访谈:B股暴跌拖累大盘 橡胶棉花弱势依旧

　　中金在线Navy：今日大盘高开低走，午后两点开始在B股放量暴跌拖累下，期指主力遭遇巨幅跳水。商品方面，橡胶依然延续空头格局，高开一路走低直破前低。此外，在美棉跌无止境的情况下，今日郑棉也处于深跌行列。原油市场上，此前高盛放空国际原油价格，目前原油价格再到此前价位附近。此外，市场也在关注今日晚间美国动向。如何看待今日市场，如何分析今日B股指数暴跌的联动效应？

　　上海东亚贾铮：今日市场再度走出独立行情，并未能跟随外盘出现反弹，主要由于市场担忧五一小长假期间的加息预期，还有就是国家进一步宏观调控并未放松，国内市场继续延续了弱势形态，而昨日道指大涨也没有带动沪深股市上行，小幅高开后就出现回落，下午更是跟随B股出现下挫，B股市场今日大幅跳水或许是对晚间美联储议息结果的提前反应。如果今日晚间美联储宣布退出量化宽松，那么无疑将会对商品市场产生较大的利空，已经处于历史低位的美元或将出现绝地反击，而国内市场已经开始提前消化这种利空信号。就具体品种而言，进入4月下旬后橡胶基本面本就已经偏空，而作为惯例提前反应的品种而言，橡胶前日破位下行后今日高开补掉缺口，转头再度大幅下挫并跌破前期低位，汽车销售的不佳状况也令其雪上加霜，后市该品种走势偏空。巴西和澳大利亚新棉上市，产量都创出历史新高，美棉走出连续大幅下挫行情，进口棉价格下行也拖累郑棉走势，后市同样不容乐观。

　　中证期货刘宾：商品市场的维持弱势格局基本在预料之中，主要是全球性流动性逐渐收紧的预期，而天胶的不断杀跌主要是对需求的担忧，春节前后是国内轮胎企业对原料成本高企抑制生产引发担忧，在市场还没有完全消化的情况下，日本的强地震导致全球汽车业受到冲击，因此更是增添了消费的忧虑，所以天胶走势也是持续的疲软；对于棉花的走势则是天气影响弱化的情况下，同样受到下游消费不畅带来的压力，由于人民币升值和企业盈利能力下降都对下游企业的生产带来影响，因此拖累棉花价格走低。

　　另外，对于股市的表现，早盘的反弹遇到较大的阻碍，最终再度向下寻找支撑，趋势上调整仍没有结束，虽然有技术反弹需求，但市场缺乏利多因素提振，市场信心明显不足，而盘中又遭遇B股的杀跌拖累，由于国内扩容压力本来就较大，如果国际版推出，势必将再度扩大资金面的压力，加上人民币升值略显加快，因此B股先行回落，从而拖累A股市场走势，预计将继续考验2900点支撑。

　　金石期货陈志翔：近期国内股市连续走低，和坊间传言五一假期再度加息有着直接关系，受此拖累，地产板块一直处在跌幅前列，而中小市值股票在近期的业绩变脸风波中也受创颇深，加上市场普遍预计今晚美联储的议息会议后可能宣布QE3不再推出，悲观者甚至预计QE2将提前终止。若如此，则可能引发新兴市场的热钱开始回流，商品风险溢价水平下降。目前不论是国内股市还是商品市场的表现，实际上都是投资者对于这些事件预期的提前反应，未来市场有可能在这些靴子逐渐落地后，出现修复性反弹行情。

　　美尔雅期货林海生：连日来对于做多抢反弹的投资者来说，简直就是晴天霹雳，今日商品市场整体还是空头笑到了最后。大盘在宏观调控压力下，缺乏资金推动可能是中长期的现状，沪指短期在2900附近存在虚破的可能性，而商品市场反弹疲软酝酿中期下跌的概率较大。全球橡胶的开割期临近，未来产量预期出现上调，加上国内车市增速放缓，导致橡胶需求降温以打压胶价。天胶1109类似头肩顶形态，当前技术空头趋弱，后市有望继续走低。南美和澳洲棉花供给增加而需求减弱，全球棉花价格仍有机会下滑寻底。晚间美联储公布货币政策声明，市场预期维持低利率未变，但投资者比较谨慎并未理会，观点认为美元近期仍将维持弱势整理。

　　上海中期经琢成：股指方面，市场在午后出现的跌势，一方面是短期盘面B股大幅下挫产生的利空影响，另一方面存在短期技术性破位后引发的市场恐慌心里的进一步抛压。不过对于近期期指的跌势主要是短期利空因素影响。今日B股指数的暴跌主要引发的是市场恐慌心里，一种恐慌心里是来自于近期有媒体报道有关国际版的事情，市场担心这对资金面构成考验。一种是美元在连续下挫后今日有止跌反弹迹象，对以外币认购和买卖的B股产生利空。加之市场近期弱势调整，B股在遭遇抛售的情况下，造成今日A股市场也被间接性拖累。

　　(一家之说，百家之言——中金在线独家访谈)

　　行情分析：

　　周三J1109合约受隔夜外围影响。早盘以2332元/吨高开16点，但在国内商品集体表现低迷的情况下，焦炭还是呈现震荡回落，终盘报收2320点，较昨日结算价涨4元/吨，涨幅0.17%。持仓16356，日减持1496；成交量32038。

　　基本面：

　　现货市场：国内炼焦煤市场弱势下行，成交情况仍不乐观，动力煤市场表现良好。秦皇岛动力煤报价820元/吨(平仓价)，持平；唐山主焦煤报价1640元/吨(车板含税价)，持平；国内焦炭市场整体平稳运行，成交尚可。。一级冶金焦太原报价1950元/吨(车板含税价)，持平；天津港报价2130元/吨(平仓含税价)，持平；二级冶金焦上海报价2020元/吨(出厂含税价)，持平；河北唐山报价1950-1980元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息：(1)一季度中国煤炭经济运行总体保持平稳态势，煤炭产销量增加，去年煤炭产量前三甲的省份继续保持着高增速、座次未变。据国家能源局消息，1-3月份全国原煤产量7.92亿吨，同比增加6059万吨，增长8.3%；其中，3月份产量当月完成2.8亿吨，同比增加1087万吨，增长4%。

　　(2)据人民日报报道，国家能源局综合司有关负责人日前透露，继山西、河南之后，山东、陕西、贵州、内蒙古等煤炭主产省份相继拉开煤炭企业兼并重组、资源整合序幕。

　　小结：

　　周三J1109合约高开低走。焦炭现货市场整体成交一般，市场的疲软以及下游需求未能出现好转是拖累焦炭上涨的主要原因。在面对上有压力下有支撑的两难情形，多数投资者还是选择观望，这也促进了成交量的继续萎缩。因此，焦炭价格近期可能继续维持震荡，在市场未明朗之前还是多看少动为宜。操作上建议，维持震荡操作思维。