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煤企重组意见经国务院同意 相关股迎机会
2010-10-21 来源：凤凰网
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煤炭行业
发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》（本页）
最强冷空气来袭 煤炭产业链提前异动
跨行业参与重组 煤炭重组大戏进入"第二季"
煤炭物流整合艰难寻路
煤炭重组酝酿第二波 煤老板可入股国有大矿
掘金煤炭股
煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华
煤炭板块长期看好
加息之后 煤炭股有望续涨
加息影响无忧 煤炭股盛宴还将继续
低市盈率+重组 煤炭股的春天来了
"千年极寒"炒作路线图：煤炭股燃气股井喷
煤炭采选板块个股一览
机构：四季度是煤炭股买入良机(荐股)
近期煤炭股表现
今日煤炭股早盘强势
煤炭行业今涨幅居前 旺季到来动力煤价格普涨
煤炭板块劲涨4.84% "隐形股"锋芒初现
国务院办公厅转发发展改革委关于加快推进
煤矿企业兼并重组若干意见的通知
国办发〔2010〕46号
各盛自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》已经国务院同意，现转发给你们，请结合实际情况，认真贯彻执行。
国务院办公厅
二○一○年十月十六日
关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见
发展改革委
为深入贯彻落实科学发展观，严格保护和合理开发煤炭资源，淘汰落后产能，调整优化煤炭产业结构，提高煤炭生产集约化程度和生产力水平，促进煤炭工业持续稳定健康发展，现就加快推进煤矿企业兼并重组提出如下意见：
一、充分认识加快推进煤矿企业兼并重组的重要意义
煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，煤炭工业健康发展关系国家能源安全和经济安全。近年来国家先后出台了一系列促进煤炭工业健康发展的政策措施，煤矿企业改革发展成效显著，安全生产状况明显好转，煤炭资源开发利用水平有了较大提高。但是，煤炭工业长期粗放发展积累的矛盾仍很突出，全国各类煤矿企业多达1.12万个，企业年均产能不足30万吨，产业集中度低、技术落后，煤炭资源回采率低，资源浪费和环境污染严重，一些地区煤炭勘查开发秩序混乱，生产安全事故多发，不能适应经济和社会发展需要。
加快煤矿企业兼并重组，是规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应的必然要求，是调整优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展的重大举措。各地区、各有关部门要把推进煤矿企业兼并重组作为贯彻落实科学发展观、加快转变煤炭工业发展方式的一项重要任务，进一步增强紧迫感、责任感和主动性，正确处理局部与整体、当前与长远的关系，切实抓好煤矿企业兼并重组各项工作的贯彻落实。
二、推进煤矿企业兼并重组的指导思想、原则和目标
（一）指导思想。以邓小平理论和"三个代表"重要思想为指导，全面贯彻落实科学发展观，坚持安全发展、集约发展、清洁发展、可持续发展，加快推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度、安全生产和科技水平，有序开发利用煤炭资源，促进煤炭工业健康发展，保障国家能源安全。
（二）基本原则。坚持充分发挥市场机制作用与政策引导、政府推动相结合，坚持发展先进生产力与淘汰落后产能相结合，坚持统一规划与因地制宜、分类指导相结合，坚持依法依规操作与体制机制创新相结合，坚持减少煤炭开发主体与维护企业职工和投资者合法权益相结合。
（三）主要目标。通过兼并重组，全国煤矿企业数量特别是小煤矿数量明显减少，形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团，煤矿企业年均产能提高到80万吨以上，特大型煤矿企业集团煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。煤矿技术装备水平明显提升，安全生产条件明显改善，煤炭资源回采率明显提高，环境保护与治理得到加强，煤炭开发秩序进一步规范，形成以股份制为主要形式、多种所有制并存的办矿格局。
三、煤矿企业兼并重组的主要任务和要求
（一）统一规划、整体推进。各产煤省（区、市）人民政府要按照尽量减少开发主体的要求，统筹协调关闭整顿、资源整合与兼并重组的关系，根据当地煤炭资源条件和经济社会发展情况，科学编制本省（区、市）煤矿企业兼并重组总体规划，在与矿区总体规划衔接的基础上制定矿区兼并重组方案，确定兼并重组主体企业，认真抓好组织实施。山西、内蒙古、河南、陕西等重点产煤省（区），要坚决淘汰落后小煤矿，大力提高煤炭产业集中度，促进煤炭资源连片开发。黑龙江、湖南、四川、贵州、云南等省，要加大兼并重组力度，切实减少煤矿企业数量。矿区兼并重组方案和兼并重组主体企业名单要报发展改革委、国土资源部、安全监管总局、能源局、煤矿安监局备案。
（二）积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式。要按照充分发挥市场机制作用、依法整合资源、尽量减少不必要的行政干预的原则，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业以及电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组，鼓励在被兼并煤矿企业注册地设立子公司。支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业，支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，鼓励优势企业强强联合，鼓励煤、电、运一体化经营，实现规模化、集约化发展，努力培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。
（三）维护企业与社会和谐稳定。地方各级人民政府要加强对职工安置工作的组织领导，兼并重组主体企业要认真落实相关法律法规及政策规定，严格履行企业改组改制民主程序，制定切实可行的职工安置方案，落实安置资金，积极稳妥解决职工劳动关系、社会保险关系接续以及企业拖欠职工工资、欠缴社会保险费等问题，切实维护职工合法权益。要妥善安置被兼并煤矿企业职工，改扩建和新建煤矿等项目应优先录用被兼并煤矿企业分流人员。要严格依照有关法律法规和政策规定妥善处置债权债务关系，落实清偿责任，确保债权人、投资者的合法权益。
四、推进煤矿企业兼并重组的政策措施
（一）科学配置煤炭资源。对尚未开发的煤田，要按照一个矿区原则上由一个主体开发的要求，科学、合理划分矿区和井田范围，制定矿区总体规划和矿业权设置方案，依法向具备开办煤矿条件的企业出让矿区的矿业权。对已设置矿业权的矿区，鼓励优势企业对毗邻区域进行矿产资源整合，符合规定的相关矿业权经国土资源管理部门批准可以协议方式出让。
（二）加强财税政策扶持。对被兼并重组企业的煤矿安全改造、技术改造等项目优先安排财政投资补贴或贴息资金。对企业兼并重组涉及的资产评估增值、债务重组收益、土地房屋权属转移等给予税收优惠，具体按照财政部、税务总局《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税〔2009〕59号）、《关于企业改制重组若干契税政策的通知》（财税〔2008〕175号）等规定执行。在不违背国家有关法律和政策规定的前提下，地区间可根据企业资产规模和盈利能力等因素，签订企业兼并重组后的财税利益分成协议，促进煤矿企业兼并重组成果共享。
（三）拓宽融资渠道。支持符合条件的兼并重组主体企业上市融资和再融资，支持兼并重组主体企业通过发行债券、股权转让等融资方式筹集发展资金。对符合国家产业政策和相关条件的煤矿企业兼并重组项目，各类金融机构要按照安全、合规、自主的原则，积极提供相应的授信支持和配套金融服务。
（四）支持企业提高生产力水平。对兼并重组小煤矿达到一定数量和规模的大中型煤矿企业，优先规划、核准其新建煤矿、改扩建煤矿、坑口电站和综合利用电站以及煤炭加工转化项目，支持对被兼并重组煤矿实施采掘机械化改造。按被兼并煤矿企业2007-2009年铁路煤炭年均外运量，为兼并重组主体企业增加年度铁路运力，优先保障兼并重组企业的煤炭运输。
（五）加快分离企业办社会职能。各产煤省（区、市）人民政府要进一步落实分离企业办社会职能相关政策，加大工作力度，积极筹措资金，加快分离煤矿企业办社会职能，力争在2012年底前完成分离国有煤矿企业办社会职能工作。
（六）落实安全生产责任。兼并重组主体企业要切实担负起被兼并煤矿企业的安全生产主体责任，加强管理，加大投入，加快淘汰落后技术装备，采用安全可靠、先进适用的新技术、新工艺，进一步提高企业安全生产水平，确保煤矿生产安全平稳进行。被兼并煤矿企业要认真做好干部职工的思想工作，加强资产和生产管理权移交前的安全管理，严格落实责任，加强安全巡查。地方各级人民政府要加强对被兼并重组企业的安全生产监管，加大执法检查力度，有效防范、坚决遏制重特大事故发生，为兼并重组创造安全、稳定的环境。
五、加强对煤矿企业兼并重组工作的领导
（一）加强组织领导。发展改革委要会同财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、税务总局、安全监管总局、能源局、煤矿安监局等有关部门，尽快出台相关配套措施，加强对各产煤省（区、市）煤矿企业兼并重组工作的督促检查。煤炭工业协会等行业组织要积极协助政府有关部门，做好兼并重组的宣传、推进、咨询等相关工作。各产煤省（区、市）人民政府要科学制定工作方案，精心做好兼并重组总体规划和矿区兼并重组方案的编制和实施工作，及时解决兼并重组中出现的问题，切实防止国有资产流失，切实维护煤矿企业职工与投资者的合法权益，确保兼并重组工作平稳有序进行。
（二）做好舆论宣传。各产煤省（区、市）人民政府、各有关部门要组织开展形式多样的宣传活动，深入宣传我国的能源形势，宣传加快推进煤矿企业兼并重组的重要意义和政策措施，宣传介绍煤矿企业兼并重组的先进经验和工作成果，曝光浪费和破坏煤炭资源的典型案例，为煤矿企业兼并重组创造良好的舆论环境。
（中国政府网）
煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华
事件：中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。
分析：加息表示政府收缩流动性的手段已
经开始，8月中国通胀率3.7%，9月，10月的预期通胀相对8月更高，我们身边的物价也在不断上涨。早前中国进出口银行就发布了报告说中国的通胀容忍度应该超过4%，并且逐年增加一个百分点，直至7%，可以看到，市场仍然存在大量中国通胀将持续上行的预期，因此个人认为：本次加息是政府看到经济有企稳迹象后的一次摸索和尝试，对后市的影响短期是负面的，长期是正面的，我们的解读是：政府加息的背景或者时候前提是看到经济企稳以后，因此，我们有理由预期下一次加息(如果出现)的条件是：未来市场流动性明显泛滥，且经济已经继续好转。
影响(1)：对整体煤炭股属于短期利空，长期利好
加息导致市场流动性收缩，煤炭股估值应该下降。但同时收缩了实业里的炒作资金，对市场物价的急升乱涨起到一定的抑制作用，同时也对资源品价格起到短期的抑制作用，有利于下游行业更健康的发展，因此短期对煤炭股利空，长期利多。
影响(2)：好加息利多中国神华
理由一：神华具备更多资金追捧的可能
加息收缩市场流动性的同时，也会使人民币升值的预期更加强烈，会吸引更多热钱进入中国，进入中国的热钱肯定会选择投资品，我们认为外资将选择的标的需要具备以下几个条件：
(1).在未来可能持续升温的通胀市场中，必须是具备长期保值或者增值的资源属性的品种。
(2).外资偏好低风险，因此需要具备低估值和长期的经营优势的公司。
(3).外资喜欢大型蓝筹股，他们偏好他们熟悉，投资者关系好且业绩透明的公司。
目前市场上符合这三个条件的公司并不多--推荐中国神华，目前，神华A股低于H股6%，而兖州煤业A股高于H股33%
理由二：神华的盈利具备超预期的空间
如果在千年极寒的情况下出现灾害性天气，导致山西内蒙的煤炭受到运力限制不能运出，神华具备的煤电路港运一体化优势将充分体现，这种天气下，不单是铁路淘汰公路会造就神华的独秀表现，神华具备的港口相对其他港口处于靠南的位置，受冰冻的可能也相对较小，更可关注的是，神华已经建设好一只属于自己的船队，不会担心届时出现的BDI大涨或者各种极端情况造成的成本上升，
理由三：神华仍处在市场资金对他的冷淡情绪的低谷，且估值最低
神华上市三年来，在长期低于市场预期的情况下，市场对神华的估值一降再降，可以说处在一个市场利空因素完全反应的底部，而目前作为张喜武董事长完全接管神华后的第一年，未来肯定会有良好的业绩表现。而神华本身的长期成长性并不输于其他上市公司，不考虑资产注入，未来4年年均产量增长可超过10%，集团资产规划7亿吨，远大于上市公司2亿吨的产出规模。目前仅有15倍PE估值，大幅低于煤炭行业整体的20倍
作者：吴杰 东方证券 (来源：中国证券报.中证网)
煤炭板块长期看好
国庆节后，两市在煤炭有色等权重板块的带领下大幅上涨，沪指一举突破年线阻力并在昨日成功收复3000点整数关，其中此轮行情的"领头羊"---煤炭有色板块是主要推动力。在昨日继续大涨后，煤炭板块的向好是市场短期热炒，还是具有长期发展的内在动力?
板块未来走势如何?记者为此采访了万家公用事业基金经理鞠英利。据悉，鞠英利从1999年就开始长期关注煤炭板块，是目前国内长期研究资源品的投资人之一。鞠英利表示，在全球流动性泛滥的背景下，股市整体估值水平将上升，市场有望进入3年一遇的行情，而煤炭板块有望获得超额收益。
鞠英利表示，目前A股市场还处于"补涨"阶段，可以看到的是，香港、德国等市场的股市已经创出危机以来的新高。在全球经济依然看新兴市场的大背景下，A股市场的回暖是必然，特别是在中秋、国庆两节前，市场各方多处于持币观望状态，但是在美国重启量化宽松货币政策，以及日本政府降息政策出台等因素下，海外市场表现出色，并进而引爆本轮行情。
同时，可以看到的是，煤炭上市公司今年半年报合计数据显示，主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。在业绩表现优异的同时，煤炭指数反而下跌30%以上，跌幅超过沪深300指数，显示出明显的背离现象。"从过去十年煤炭板块估值水平来看，煤炭板块当前整体估值低于历史平均水平，排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前的煤炭板块估值仅相当于2005年的估值水平。这为基金介入该板块提供了较为合适的时机。"鞠英利说。
南方日报记者贾肖明
加息之后 煤炭股有望续涨
每经记者 李智 王砚丹 王炯业 刘明涛
时隔34个月后，央行终于再次加息。在这一重磅消息的刺激下，昨日沪深两市大幅低开，但很快展开震荡爬升走势，并再度创出近期反弹新高，最终沪指站稳3000点大关，收于3003.95点。
尽管大盘仍维持上扬，但各板块却对加息作出
了不同的反应。受通胀预期增强的影响，煤炭等资源类股昨日强势上涨，而房地产板块则因利率调整遭遇重创。《每日经济新闻》针对加息后各板块的表现，对股市后市进行条分缕析，试图帮助投资者寻找其中的投资机会。
加息影响.资源板块
4股涨停 煤炭板块后劲充足
每经记者 李智
在千年极寒、煤价看涨等因素共振下股价连日狂奔的煤炭板块，昨日又迎来了一个新的市场契机，那就是曾经被市场各界视为洪水猛兽的加息，在大同煤业等4只涨停股的带动下，走出了全行业飘红的盛况。
在短暂沉寂后，加息再次成为了煤炭股大涨的催化剂。据大智慧软件数据显示，除了因为策划资产重组而停牌的山煤国际之外，煤炭采选业的23家上市公司全部上涨。其中，单日涨幅在5%的公司数量达到12家，大同煤业、恒源煤业、开滦股份和靖远煤炭4只个股涨停。
需要注意的是，在昨日涨幅靠前的煤炭股当中，如开滦股份、靖远煤炭、平庄能源等个股前期涨幅均相对较小，9月20日至10月19日的区间涨幅均未超过30%，具有补涨需求的它们成为了资金聚集的重点目标。另外，从昨日披露的龙虎榜单来看，大同煤业、平庄能源还遭遇了机构资金的小幅减持，似乎表明部分获利颇丰的机构资金已经开始选择获利了结。
加息对煤炭股到底有何影响？从《每日经济新闻》多方了解的信息来看，绝大多数券商分析师都对此次加息持较为乐观的看法。
齐鲁证券分析师刘昭亮对记者表示，本次加息并未改变行业中长期上涨的趋势，加息对煤炭行业的直接影响主要体现在财务费用支出和现金流的变化上，目前煤炭行业整体资产负债率为52%，经营性现金流非常充裕，加息造成的直接影响非常有限。另外，本次的加息意在遏制通胀，幅度还不足以形成流动性的拐点，资产价格的惯性增长仍将持续。
一位市场人士对记者表示，从历史上来看，在加息周期之初，煤炭股表现通常优于大盘。
广发证券目前仍旧全面推荐煤炭股，建议投资者现阶段关注前期涨幅较小的中国神华、神火股份、兰花科创等个股，同时提示新大洲、万年企业等影子煤炭股的补涨机会。
加息影响.券商板块
加息首日 证券公司自营大买券商股
每经记者 王砚丹
在国庆后大盘冲击3000点过程中，券商板块是最耀眼的明星之一。10月13日上市的兴业证 券（601377，收盘价21.86元）更是赶上了一个好时候，仅5个交易日就较10元/股的发行价大涨了122%。尽管受央行加息影响该股昨日一度曾下跌，但其后仍续演辉煌，以大涨报收。这似乎也表明，券商板块已初具牛相。
有趣的是，从交易所公开信息来看，前几日兴业证券大涨是游资击鼓传花的结果。目前股价虽已较发行价翻番，但资金仍对该股兴趣不减，甚至连券商兄弟也成为了兴业证券的大买家。上交所盘后公开信息显示，昨日买入兴业证券的前5名席位中，出现了证券公司自营盘的身影。宏源证券总部自营盘昨日重金出击，全天买入3149万元，按照兴业证券昨日成交均价21.22元/股估算，买入数量达到约148万股。
某私募人士认为，券商股作为对资本市场最直接相关的品种，业绩和股价将最受益于牛市盛宴。而牛市中，券商公司之间交叉持股非常常见。宏源证券不惧兴业证券创历史高价从二级市场大举买入，至少暗示其对未来短期行情依然乐观。
而近期另一只券商股领头羊--广发证券昨日虽然仍以涨停报收，机构之间却出现了明显分歧。
深交所盘后数据显示，昨日广发证券成交金额达到9.88亿元，换手率高达21.12%，创出其2月股改更名后第三大成交量。而与兴业证券以游资接力为主不同的是，广发证券天量搏杀中，机构成为最大主角。昨日买入前5名和卖出前5名中各有3个机构席位。买入的3家机构席位合计买入2.25亿元，而卖出的3家机构席位仅合计卖出0.55亿元。
加息影响.地产板块
地产股成重灾区 行业调整或加速
每经记者 王炯业
始料不及的加息出现后，市场的反应首先是抛出对利率敏感度极高的房地产股票，致使昨日房地产股票一片凄惨。那么此次加息对于地产股影响到底如何呢？
昨日上午一开盘，房地产板块直接跳空低开，跌幅一度超过4%，招保万金四大龙头领跌，短短半个小时内股价跌幅就近8%，其他地产个股也全部翻绿。最终，房地产板块下跌4.09%，上百只地产股全部下跌。
一位资深市场人士分析指出，在市场看来，加息势必会影响房地产企业的资金链，同时也会增加购房者还贷的压力，那么首先应当抛售的就是地产股，这也导致了地产股成为昨日两市下跌幅度最大的板块。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，此次央行加息存贷款幅度有所不同，尽管一年期存贷款利率调整幅度都是25个基点；然而一年以上的贷款利率调整的幅度却只有20个基点，与存款40多个基点至60个基点的差距较大。华泰联合证券鱼晋华就此分析指出，本次加息5年期以上的贷款利率仅上调了0.2个百分点，对购房人的财务成本影响较小，所以加息并非专门针对房地产市场，它体现了央行既想管理通胀预期，减弱负利率格局下"存款搬家"的现象，但同时不希望加息导致企业财务成本上升，进而影响实体经济的强烈意图。
对于后市的操作，陈晓波建议短期内可看淡行业基本面的表现，目前的地产股价存在回调的压力，建议耐心等待投资机会来临。
加息影响.创业板
时隔一月重返千点 创业板成交再创新高
每经记者 刘明涛
1004.54点。几经沉浮后，创业板指数在央行加息后的首个交易日终于重返千点，并创近一个月以来收盘新高；日成交3.44亿股，则创下开板以来的新高。
昨日沪深两指双双大幅低开之时，创业板指表现却异常坚挺，股指在以986.65点小幅低开后一路上扬，仅仅不到1个小时，便创下近一个月以来的新高1024.58点。不过冲高后，创业板个股走势开始分化，指数也随之快速回落，最终经过尾盘小幅震荡后，创业板指以1004.54点收盘。从个股走势来看，昨日领涨的仍然为首批上市的28只个股。
有市场人士分析认为，昨日创业板在冲高后，不少获利盘选择出货，或将投资精力转移至加息利好板块，连续上涨后，在三季报预期并不出色的情况下，创业板短期或有调整需求，值得投资者注意。
《每日经济新闻》记者通过查阅深交所公开交易信息发现，机构是前一日创业板暴涨的始作俑者，而昨日则是游资接力继续推高，涨停个股全系游资推动。
有市场人士表示，创业板后市分化或将继续，投资者可以关注业绩突出、估值相对偏低的个股进行配置，而对于市场热钱疯炒上去的个股则需回避。（每日经济新闻）
加息影响无忧 煤炭股盛宴还将继续
□本报记者 魏静
19日央行意外宣布加息25个基点，由此市场预期资源股可能会经历一个阶段的调整，事实上，20日煤炭股仅在早盘跟随大盘调整后便迅速拉高，收盘更成为当日市场表现最好的板块。分析人士指出，整体来看，加息对煤炭行业的直接影响很小，虽然加息对房地产等先导行业会造成不利影响，从而对煤炭的需求预期有一定的负面影响；但基于旺季效应及千年极寒的来临，预计加息的负面影响已被消化，而在全球量化宽松的背景下，未来煤炭股的资源属性将继续支撑板块行情的演绎。
加息对煤炭股负面影响或已消散
尽管19日央行意外加息，打击了大宗商品等资源品的短线炒作热情，但次日市场仍收出一根阳线。盘面上，地产、钢铁、有色成为资金抛售的集中对象，申万房地产、黑色金属及有色金属指数全日分别下跌4.42%、2.84%及1.36%；资源品中仅煤炭股表现强劲，申万采掘指数全日涨幅高达3.12%，成为支撑指数翻红的主要力量，大同煤业、开滦股份等6只煤炭股更强势涨停。
国泰君安分析师指出，此次加息，对煤炭股的直接影响较小，更不会改变煤炭股的上涨趋势，20日早盘的调整反而是加仓煤炭股的好机会。
首先，加息对煤炭行业的直接影响很小，2010年中期煤炭上市公司平均资产负债率为49%，流动比率、速动比率分别为1.4和1.2，大部分重点公司的资产负债率在30%左右，由此可见煤炭公司的现金流充裕，加息对煤炭行业经营和业绩的影响基本可以忽略。其次，从间接影响来看，加息会对房地产等先导行业造成不利影响，进而对煤炭的需求预期有一定负面影响。
然而需要注意的是，历史规律表明，在加息初期商品牛市并不会受到影响。2006年8月19日央行也曾意外加息，但当时大宗商品的牛市并未因此改变，煤价的上涨也刚刚启动，其后，央行又分别在07年4月、5月、7月、8月和12月连续5次上调利率，煤价见顶的时间为08年8月，煤炭股见顶的时间则为08年5月。当然历史不可能简单的重复，本轮真实需求的驱动力远不如07年，但不可否认的是，目前货币的超发力度却远超过07年，在此背景下，分析人士普遍认为加息初期不会改变商品牛市的进程。
煤炭股将继续收获超额收益
根据过往的投资时钟经验，经济周期中过热及通胀的阶段是投资煤炭股的最佳阶段。目前，从行业基本面来看，煤价上涨的趋势已经启动，故分析师普遍继续看多煤价和煤炭股，并认为此次加息引发的盘中调整，反而是增持的好机会。
一方面，储煤旺季来临，未来煤炭价格仍会小幅上涨。今年的淡季转瞬即过，且煤价的回调幅度并不大，走势也强于市场预期；同时，节能减排的整顿力度减弱，对煤炭需求影响也较为有限。随着未来冬储煤的逐步开始，以及所谓的千年极寒的到来，下游需求转旺，市场交易将逐步趋于活跃，故煤价将继续小幅上涨。另一方面，尽管央行意外加息，促成了美元的短期反弹，但美元贬值及人民币升值在今后一段时间内还将延续，而这仍将支撑资源类股票走高，从这个角度而言，只要煤炭股等资源股的调整，便在提供介入的机会。（中国证券报）
最强冷空气来袭 煤炭产业链提前异动
在强烈"冷冬"预期下，昨日(10月20日)，中央气象台发布的两则气象信息，或将在接下来加剧能源供应等相关市场的异动。
中央气象台20日发布台风橙色预警，"鲇鱼"有可能于23日前后在广东省中部附近沿海登陆，预计登陆时强度为强台风。
另一则消息是：从今日起，入秋以来最强冷空气将自西向东"横扫"我国大部分地区。受其影响，东北地区、华北北部、黄淮、江淮、江南东部等地降温幅度可达12~16℃。
相关气象专家在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，超强台风和最强冷空气的双重夹击，将对部分地区的能源供应、交通运输、农业生产等方面造成不利影响。
其实，从10月初开始，因企业提前储煤，致煤炭从生产到运输的整条产业链出现明显异动。《每日经济新闻》记者获悉，秦皇岛动力煤已经连续两周上涨，而秦皇岛至上海航线的海运费在一周之内涨了50%。
动力煤连涨两周
"我的货必须要这两天到广州，客户催得急，一定要保证让我先发货啊！"这几天来，负责煤炭贸易的陈先生一直很紧张。
"预计近期煤炭价格要上涨，所以公司需要现在下手储备冬季煤炭。"10月20日，山东省一家电企燃料采购的负责人的话足以解释陈先生的心急火燎。《每日经济新闻》记者了解到，部分地区电厂集中购煤，使煤炭港口储量下降，带动了港口煤炭价格上涨。
10月20日下午3时，环渤海动力煤价格指数试运行后第二期价格发布。数据显示，本期环渤海动力煤平均价格为735元/吨，较上期上升10元/吨，环比上升1.38%。其中，上涨幅度最大的为5800大卡热量动力煤，报价为790元~800元/吨，涨幅为3.27%；4500大卡热量动力煤价格为560元~570元/吨，较上周上涨10元/吨；5000大卡发热量动力煤价格为640元~650元/吨，较上期上涨15元/吨；5500大卡发热量动力煤价格为735元~745元/吨，较上周均上涨10元/吨。
需求剧增，秦港煤炭海运费呈"井喷"态势上涨，而且价格涨幅进一步加大。据《每日经济新闻》记者了解，截至10月20日，以秦皇岛通盈船务有限公司提供的2万吨至3万吨船型为例，秦皇岛港至上海、张家港、广州的煤炭海运费分别为73元/吨、78元/吨、98元/吨，同前一周价格相比，分别上涨了25元/吨、26元/吨、22元/吨，升幅为52.08%、50%和28.95%，其中，秦皇岛至上海航线的涨幅最大。
冷冬预期引发"提前储煤"
据秦皇岛港一位负责人介绍，近期全国气温普降，冷冬的预期给用煤大户带来了心理压力，纷纷"提前冬储"、"加大冬储"，加之受恶劣天气影响，港口封航、船舶压港，出现了"抢煤"和"抢船"等现象。
"极端严寒天气不仅会拉动社会取暖用电、用煤需求增长，还可能导致煤炭运输受阻。"资深煤炭专家李朝林表示。
中央气象台此前的预报指出，近段时间影响中国的冷空气活动较频繁，西北地区东部、华北、东北等地平均气温比常年同期偏低1至2℃，其中内蒙古东北部、黑龙江北部的局部地区气温偏低幅度更达3℃。我国的气象部门也警告要预防今年秋汛及寒冬。
受今年第13号超强台风 "鲇鱼"和冷空气的共同影响，近几天来，北方秦皇岛、曹妃甸和京唐港三港出现大雾、大风天气，并出现了封航情况。
据介绍，京唐港区煤炭库存一直处于高位，截至10月20日全港煤炭库存320万吨，受近期煤炭消费企业需求量增加，来港船舶较多，京唐港区煤炭库存量下滑至299万吨，受封航影响，京唐港煤炭库存量再次反弹，京唐港区煤炭场存量达320万吨。
业内人士担心，一旦作为重要煤炭运输公路线路发生堵车，那么很可能会造成煤炭"断链"。
据了解，由于冬预期季海上运输不确定性大，山东省已要求百年电力、烟台、威海、日照、青岛、黄岛等沿海电厂进一步加强海运煤调运。近年来，山东电煤省外调入逐年加大，据有关部门测算，2009年，全省电煤消耗1.45亿吨，比2006年增加35%，其中省外调入1亿吨，增加52%。（每日经济新闻）
煤炭板块劲涨4.84% "隐形股"锋芒初现
10月13日（上周三），新快报"赚钱"头版刊登"五天108亿！机构抢筹煤炭股"一文，明确指出煤炭板块已成为机构眼中极具投资价值的"洼地"。10月17日（上周日）最新一期"赚钱周刊"，再以"雄哉煤炭！板块节后涨22%"为题，用两个整版篇幅详细梳理煤炭板块节后飙涨的逻辑及"跨年度行情"的展望，再明确指出"经历普涨后的煤炭板块未来将走出分化行情"。
昨日，煤炭板块在大盘低开高走中再度领涨，平均涨幅达4.84%。其中"赚钱周刊"重点分析的重组"隐形煤炭股"安源股份（600397）、欣网视讯（600403）双双涨停，国阳新能（600348）再涨7.6%。煤机类品种郑煤机（601717）、天地科技（600582）涨幅也超5%。板块内的轮动格局已有所显现。
力挺指数守3000点
受央行加息影响，昨日外围大宗商品价格整体出现回落。尽管如此，节后"做多标杆"煤炭板块依然风光独好，平均涨幅高达4.84%，冠绝所有板块，力挺大盘收于3000点上方。大同煤业（601001）、恒源煤电（600971）、开滦股份（600997）、欣网视讯、安源股份6股涨停，另有10股涨幅超过5%，无一收跌。
有分析称，近期随着全国各地逐渐进入冬储时节，尽管目前电厂库存较高，但电厂增加库存的积极性较高，本周煤炭需求量继续小幅上升。煤炭股以资源属性和安全边际为亮点，在流动性泛滥的时代，使其成为投资避险的重要标的。
安源股份领涨"隐形股"
昨日煤炭股行情最突出的一点是，前期相对滞涨，也是"赚钱周刊"特别关注的"隐形煤炭股"展露锋芒，当中包括即将注入煤炭资产或主营显著受益于煤炭旺季的品种，如安源股份、欣网视讯午后双双涨停。其中，安源股份已宣布拟置入江西煤业100%股权，将实现江煤集团煤炭业务的整体上市。重组方案出台后曾连续4个涨停，经一个月横盘整理后，昨日长阳创历史新高（复权）。类似品种还包括红阳能源（600758）（第一大股东为沈阳煤业集团）、欣网视讯（义马煤业拟借壳上市）。此外，拟通过定向增发进军焦化生产的太工天成（600392）亦大涨4.94%。煤机类品种也出现联动迹象，郑煤机、天地科技分别收涨7.32%、5.08%。
业内人士称，随着煤炭股行情的深化，资金或将继续向"煤炭血统"纯正但涨幅落后的品种倾斜，而业绩显著释放的绩优强势股也仍会上攻。
据统计，节后煤炭指数已累计上涨30.26%，而目前平庄能源（000780）、中煤能源（601898）、山煤国际（600546）、欣网视讯、露天煤业（002128）、靖远煤电（000552）、中国神华（601088）、安源股份、郑州煤电（600121）、四川圣达（000835）、郑煤机、天地科技及煤气化（000968）等的区间涨幅弱于该均值。
昨日煤炭品种涨幅前十
代码 名称 涨幅（%） 现价（元）
601001 大同煤业 10.02 23.82
600971 恒源煤电 10.00 48.71
600997 开滦股份 10.00 20.35
600403 欣网视讯 10.00 31.90
600397 安源股份 10.00 20.02
000552 靖远煤电 9.99 21.03
600348 国阳新能 7.60 30.30
000780 平庄能源 7.60 16.43
601101 昊华能源（601101）7.52 44.89
601717 郑煤机 7.32 36.96#2.52
（新快报）
煤炭股早盘强势
受现货涨价支撑，煤炭股早盘延续强势。
截至9点55分，山煤国际（600546.SH）涨停报34.87元；大同煤业（601001.SH）涨7.14%，报25.50元；靖远煤电（000552.SZ）、潞安环能（601699.SH）均涨逾2%。
中银国际10月19日发布的研究报告称，上周，全国动力煤、焦煤、喷吹煤价格出现大范围上涨。随着气温的逐渐下降，预计动力煤价格已经进入上涨通道。报告还指出，截至10月18日，煤炭板块2010年市盈率18倍，低于历史平均的20倍，其在短期调整后，跟随通胀继续上涨的趋势不会发生变化。（一财网）
煤炭行业涨幅居前 旺季到来动力煤价格普涨
煤炭行业今日开盘表现不俗，逾半个股上涨，板块平均涨幅近1%。兴业证券近日发布研报指出，煤炭消费旺季到来，秦皇岛库存继续下滑，动力煤价格普遍上涨。（全景网/陈飏）
跨行业参与重组 煤炭重组大戏进入"第二季"
继沸沸扬扬的"国进民退"争论之后，山西煤炭资源强势整合的思路得到了更多地方政府的认可。继山西之后，河南、云南、贵州、陕西等多地也拉开了煤炭资源整合的大幕。不过，记者从多个渠道获悉，包括国家能源局在内的多个政府部门正在酝酿煤矿资源的第二轮重组：推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。
酝酿"第二轮"整合
国家能源局一位官员在接受记者采访时表示，能源局研究讨论过跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，"并且已经进行过一些调研"。
9月16日，在贵阳召开的"2010年全国煤矿整顿关闭淘汰落后产能工作现场会"上，国家能源局副局长吴吟表示："下一步，将充分发挥市场配套资源的基础性作用，深入推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。"吴吟的这番表态，意味着煤炭资源重组正式开始走向纵深。
不过，与此前煤炭资源重组不同的是，"市场资源配套将会代替政策性重组。"依照目前的趋势，跨区域、跨行业和跨所有制的兼并重组肯定首先要遵循市场规律。"以前省内重组，基本上都是大煤矿吃掉小煤矿，或者国有煤矿兼并私营煤矿，如果没有政策支持，这种重组很难进行。"中国煤炭工业协会的一位官员如此表示。
该官员同时说："在经过了第一轮的重组之后，剩下的都是一些规模较大的煤炭企业或者整合主体，这时候就要靠市场去推动。国家今后出台的政策，应该是打破地方保护主义，推动真正意义上的跨区域、跨行业和跨所有制重组。"
中投顾问能源行业研究员宋智晨也持类似观点，"在各省的煤炭资源整合过程中，整合主体多为省内的煤炭企业，较少出现跨省份之间兼并重组的案例，使得兼并重组的效果大打折扣。"他认为，当下正在进行的煤炭资源整合，政府起了较大的推动作用，有些甚至是政府间接参与的，非市场因素的介入使煤炭资源整合的效果也有所影响。
吴吟直言，在兼并重组方面，山西、河南两省取得了积极的效果，也积累了很好的经验。而国家能源局肯定山西和河南的理由是：山西省煤炭生产安全保障能力和煤炭工业可持续发展能力明显增强，今年煤炭产量并没有因为兼并重组受到影响，反而同比明显增加。而河南省确定了省属六大骨干煤炭企业作为兼并重组主体，按照一个矿区原则上由一个主体开发的产业政策要求，对全省煤矿企业实施兼并重组。
跨行业参与重组
现在进入煤炭资源整合重组这个门槛，似乎不再要求有多高的专业技术，而是看整合主体和开采主体的资金实力及企业背景，尽管一些非煤企业进入煤炭领域的步伐越来越快，也引起了"煤炭领域的不满"，但在中央的大政策下，却也无可奈何。
此前的国务院常务会议进一步指出"推进煤矿企业兼并重组"：鼓励跨行业企业参与兼并重组。除了鼓励各种所有制的煤矿企业外，也鼓励其他行业，如煤炭行业的主要相关行业(电力、冶金、化工)内企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。
除五大发电公司已经全部进入煤炭领域外，9月21日，中国铝业公司宣布，与内蒙古自治区人民政府签署战略合作框架协议。双方将合作开展煤电铝一体化、煤炭行业兼并重组等。
出于淘汰落后产能的压力，国家一些部门也一直在积极推进跨行业并购，由于国内各行业，尤其是制造业均有技术水平普遍不高、产能明显过剩的情况，管理层近几年一直在努力推行各行业的重组，以期集中优势资源淘汰落后产能。
"下一步，上海庙矿区整合工作还要继续推进，要争取形成一个矿区由一个主体开发。"吴吟强调说。这也意味着是一个不完全的市场竞争，由于这种整合需要大量的资金，在"淘汰落后产能"的牌子下，小民营煤矿将无法获得银行授信，而最终成为不完全市场竞争的一个补充。
以近期的山西煤炭重组的新阶段而言，温州投资者可将被并购的小煤矿和参与兼并重组的国企一同设立子公司，并依附于国有煤矿。兼并重组后没有拿到的补偿余款，可作为资本入股。但在新设立的子公司中，国有企业占股51%，民营资本占股49%，双方可共同参与公司管理运营。
尽管这个政策比刚出来时要灵活一些，但就大环境而言，终究民营煤矿仍然从属于国有大矿。"所以说，我们整顿关闭小煤矿、推进煤矿企业兼并重组是一个不断深化的过程，最终全行业要形成合理的产业组织结构。"吴吟最后表示。本报综合 （国际金融报）
煤炭物流整合艰难寻路
8月25日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组工作。这是对未来煤炭企业整合工作的部署，也是对过去一年工作的总结。去年国家能源局提出通过规划和政策支持，促进煤矿企业兼并重组。
随后，由山西省率先发起政府主导下的煤炭资源整合"风暴"。随后，河南、内蒙古、陕西等省区的煤炭重组整合迅速跟进，启动了国内最大规模的行业重组行动。在整合潮中，各地大型煤炭企业的物流资源整合也加大步伐。
煤炭矿产及生产等资源的整合过程中，需要物流等脉管的高效对接。根据国家能源局提出的目标，"十二五"期间国家计划用3年时间，通过兼并重组将煤炭企业由当前的1.1万家减少到4000家。但是由于区域经济，区域企业发展模式等诸多差异化因素，煤炭行业物流的整合有哪些不同，如何寻找合适的发展路径？
版本众多
整合之风劲吹。我国煤炭主产区，山西、内蒙古、河南、山东等省，制定了相应的煤炭业重组规划。今年以来各省煤炭资源整合不断提速，整合方向也从原来的资源整合上升为向上下游延伸的产业链整合。煤炭物流的服务链变革也出现差异化。
●山西版本
2009年，山西以省属七大集团为整合主体展开以大并小的资源整合。在山西省确定的作为兼并主体的七大国有煤炭企业中，山西省煤炭运销集团赫然在列。这标志着此次煤炭行业整合，不仅仅注重提升生产环节的产业集中度，而是向上下游产业链延伸，打破山西乃至全国的煤炭物流运销环节各自为政的局面，提高煤炭物流的社会化程度。
一位参与山西煤炭物流整合的业内人士接受本报记者采访时表示，作为煤炭资源大省，山西省内的煤炭企业数量虽然从2200多家减少至130多家，但产业集中度依然偏低，而且，整合过程中一个矿区的整合主体过多，不利于矿区的整体开发，"以及由于各个煤炭企业的运作体系是多年累积下来的，因此，煤炭生产、运销、物流、面临集中度难题。"尤其是到具体整合操作层面就面临很多困惑。山西省是我国最大的煤炭生产基地，多年来，晋煤外运一直是一个说不完的话题，山西焦炭的出口主要以铁路运输为主，目前铁路运力已趋于饱和，增量部分需采用公路运输。由于限制超载和燃油价格上涨，导致焦炭公路运输成本有所增加，运输仍然是制约瓶颈，煤炭产业发展陷入"怪圈"。
据了解，山西每年通过铁路、公路运输出省的煤炭量可达5亿吨左右。这位业内人士向记者透露，"随着煤炭产业进入深度整合，山西省煤炭物流业的潜力巨大，但仍面临物流服务体系刚刚起步、物流节点资源掌控不力等诸多挑战。"
●河北版本
近年来，河北省一直不断鼓励非煤炭产业的发展，因为随着煤炭资源逐渐枯竭，煤炭生产企业急需创新、转型。
在河北煤炭产业内部，出现了以大型煤炭企业成立的独立的煤炭物流公司为主的模式。河北省最大煤炭企业冀中能源旗下的峰峰集团为充分发挥资源优势，成立了邯郸鼎峰物流公司，发展专业化煤炭物流。
在煤炭物流领域，同样作为河北省大型煤炭企业的开滦集团可称得上是成功的标杆。对于一个煤炭生产为主的传统企业--开滦集团来说，2009年的物流产业营业收入占到了其营业收入一半以上。开滦集团的成功源于推动物流的社会化、专业化，同时也体现了物流服务在煤炭产业中巨大的支撑作用。
建立独立的第三方物流公司，将业务向煤炭流通加工、物资仓储加工配送、运输服务等领域拓展；形成覆盖全国运营网络和具备现代化物流管理手段，已成为河北省由煤炭产业诞生的新兴关联产业。
●内蒙古版本
据煤炭行业一资深人士透露，新晋升为煤炭产能第一大省的内蒙古，煤炭物流及供应链整合或将借力神华集团。作为跨省区大型煤炭企业，目前，神华集团在内蒙古也拥有矿产等资源，产业覆盖煤炭、铁路、公路、航运、电力、综合物流等领域，神华在煤炭物流领域的一体化物流服务能力较强，产供销一体化的全产业链发展模式，保证了其煤炭供应链的强势运作。
此外，还有河南版本、山东版本、陕西版本、新疆版本等等。河南要求今年底前完成整合，山东省则计划以"7进2"煤炭重组模式直接打造省内两家煤炭巨头。煤炭资源大省不断摸索中整合，以及通过各自的方式创立新的物流模式。
跨省之难
●企业"暗战"
目前来看，各产煤大省轰轰烈烈推动的煤炭企业整合重组实际大多局限在省内，而有关主管部门和相关高层也曾多次提出，"仅在省内进行的整合还远远不够"，因为这不足以让煤炭行业出现寡头的格局，鼓励煤炭产业进行跨省的整合就成为下一步的工作重点。
一方面，各省通过省内的整合不断打造大型煤炭集团，省内各企业之间在为整合还是被整合进行着"暗战"。另一方面，一旦煤炭行业的整合继续深化，一些在技术水平、盈利能力、资金实力都具有明显的优势的大企业，自然不
会放过任何扩张的机会，在跨省的资源整合上必然与当地大企业短兵相接。此外，各地方政府和各企业也都在为进入中央规划中的大企业之列而暗自较劲。
●地方"博弈"
对于煤炭产业整合渐近渐远的状态，一位业内人士道破个中缘由："地方利益的阻隔，是造成这些现状的根本原因。"
这位业内人士说，曾经因为煤炭行业不景气，国家才将煤炭产业的发展主权分派给地方，如今，随着煤炭在国民经济中的基础能源地位确立，煤炭行业景气不断提升，在一些煤炭资源丰富的地区，来自煤炭企业的税收成为各省及地方财政收入的最大支柱。
因此，外省企业需要在保证当地利益的情况下才能获得煤炭资源，能否让非本省企业成为资源整合主体，甚至再将企业控制权拱手让给央企，就成为煤炭整合过程中的一种利益"博弈"。
中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师李廷分析当前煤炭产业整合形势时指出:"煤炭跨区域整合困难之一就是地方保护主义，之所以有地方保护主义，主要是因为地方担心利益受损。未来应该从中央层面加以研究，既能保障资源地的经济利益和持续发展，又能让资源达到优化配置，推进跨区域的资源整合。"
物流之困
事实上，通过提高行业集中度来改善我国煤炭生产"散、孝乱"状况，增加产量和修建煤炭外运通道等措施，能增加煤炭行业在企业资源和运力资源方面的整合，提高市场集中度，以缓解煤炭运能不足。但这是否能从根本上解决我国煤炭供需紧张的状况？
业内有一种说法是，煤炭供需紧张的罪魁祸首主要是由于过去煤炭市场的零散和混乱所致。比如，一组数据显示，2008年在山西铁路部门立户从事煤炭铁路发运的经营户就有几千家，从事公路煤炭销售的个体运输户有50多万户。这些个体经营户、运输户逐渐成为山西煤炭销售的主力军，不利于统一和集约化发展。煤炭整合后提高集中度，可以缓解供需紧张状况，达到市场平衡。
中国煤炭工业协会信息员、中国煤炭运销协会市场观察员李朝林则认为，提高煤炭行业生产集中度，并不能完全解决煤炭供需紧张矛盾。
在提高煤炭行业集中度之后，还有很多工作亟待展开。其中必然依旧要面对的问题是煤炭运力瓶颈和煤炭运输通道问题。目前我国煤炭运输通道建设不足，煤炭运输比较依赖铁路，但是从资源省份(山西、内蒙古)到用煤地区，除了京广铁路外，缺少像大秦铁路这样的运煤大动脉。
因此，煤炭企业除了整合产权和资源外，还需要从供应链层面上，整合物流资源，积极推动物流社会化和物流一体化发展，从物流环节促进我国煤炭产、供、销等各个环节的有效衔接。
此外，业内还有一种说法是我国煤炭储备不足，没有建立起合理有效的煤炭储备机制，煤炭没有像石油那样被列入国家储备行列。这在一定程度上凸显我国煤炭物流的短板。
有分析人士指出，从煤炭物流产业来讲，煤炭储配基地模式的建立将有助于推动煤炭物流产业升级。但是因为涉及到储配基地、大型转运中心选址在哪？由哪些企业承担？就成为新的困扰问题。
拐点边缘
国家能源局相关人士此前在接受媒体专访时曾表示，山西、河南、内蒙古、陕西等省区煤炭重组整合取得一些成果。但总体来说，煤炭资源开发还需要进一步深度整合。从长远来看，向石油行业和电力系统靠近，应该成为煤炭企业兼并重组的目标。
在我国能源产业中，煤炭行业集中度低，石油行业由四大公司主导，电力行业以五大公司为主。中国石油企业物流体系在一些方面已经占据市场主导地位，如油品营销网络、管道系统、油品输运车队及相关设施等，我国石油企业物流至少在中国市场上拥有相当大的优势。而目前作为国家大力扶持的煤炭企业、煤炭运输体系改革较晚、市场化程度较低，理想的寡头格局还未完全形成，市场体系还不够成熟、规范，客观上增加了提升物流水平的难度。
因此，有专家建议，中国煤炭物流企业的发展战略方向应该是培育核心能力、发展煤炭特色物流，在成为具有一定市场竞争力的专业化企业物流的基础上，通过战略联盟、资产重组等手段做"大"做"强"；还需要树立供应链管理与优化的理念，业务流程再造，向第三方物流企业转型是大势所趋。
目前煤炭产业整合下一步将面临深度整合和跨区域整合。既面临"跨省"考验，又将面临地方保护、区域斗争、行政阻隔，以及大型转运中心、网络建设投资规划方向等羁绊。煤炭整合磕磕绊绊会给煤炭产业留下很多潜在隐患，诸如整合后的产权、资产、债务、多头管理等问题都将成为新的考验。
此外，还应关注煤炭运输通道建设等问题。我国能源分布严重不平衡，煤炭产地主要分布于中西部，但市场需求以东南部为主；另外，由于南北相隔较远，煤炭运输受限，使得一些地方由于运输供应不及时，造成了产销衔接不畅问题。
目前，我国的煤炭60%以上依靠铁路运送。尽管我国在铁路运输的生产效率指标上处于领先地位，但在路网规模、技术装备水平、运输服务质量等方面还存在较大差距。由于缺乏及时的沟通交流和明确的统筹规划，缺乏相应的投入与建设。"全国煤炭大整合的背景下，无论是地方企业整合还是跨区域整合，都要深入考虑如何对接煤炭产运需。"李廷认为，"煤炭运输体系存在的主要问题是铁路运输通道建设严重滞后，铁路通道建设没有与煤炭生产基地西移同步。为此，要加强煤炭产销规划与铁路建设、公路建设、港口建设规划的同步性。"
随着现代化煤炭大生产格局的逐步形成，众多专家开始呼吁建立与之相适应的现代化大煤炭物流体系。尤其对于新打造的亿吨级煤炭大集团、煤炭航母，发展现代化煤炭物流是关键，但这急需要获得政策上的支持与政府的适当引导。（现代物流报）
煤炭重组酝酿第二波 煤老板可入股国有大矿
继沸沸扬扬的"国进民退"争论之后，山西煤炭资源强势整合的思路得到了更多地方政府的认可。继山西之后，河南、云南、贵州、陕西等多地也拉开了煤炭资源整合的大幕。
不过，据《第一财经日报》从多个渠道获悉，包括国家能源局在内的多个政府部门正在酝酿煤矿资源的第二轮重组：推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。
酝酿"第二轮"整合
国家能源局的一位官员在"十一"前夕接受本报采访时就表示，能源局研究讨论过跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，"并且已经进行过一些调研。"
9月16日，在贵阳召开的"2010年全国煤矿整顿关闭淘汰落后产能工作现场会"(下称"煤矿整顿关闭现场会")上，国家能源局副局长吴吟表示："下一步，将充分发挥市场配套资源的基础性作用，深入推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。"吴吟的这番表态，意味着煤炭资源重组正式开始走向纵深。
不过，与此前煤炭资源重组不同的是，"市场资源配套将会代替政策性重组。"
依照目前的趋势，跨区域、跨行业和跨所有制的兼并重组肯定首先要遵循市场规律。"以前省内重组，基本上都是大煤矿吃掉小煤矿，或者国有煤矿兼并私营煤矿，如果没有政策支持，这种重组很难进行。"中国煤炭工业协会的一位官员在接受本报采访时表示。
该官员同时说："在经过了第一轮的重组之后，剩下的都是一些规模较大的煤炭企业或者整合主体，这时候就要靠市场去推动。国家今后出台的政策，应该是打破地方保护主义，推动真正意义上的跨区域、跨行业和跨所有制重组，组建真正意义上的大型煤炭集团或者能源集团。"
中投顾问能源行业研究员宋智晨也持类似观点，"在各省的煤炭资源整合过程中，整合主体多为省内的煤炭企业，较少出现跨省份之间兼并重组的案例，这样就使得兼并重组的效果大打折扣。"
因此，宋智晨认为，当下正在进行的煤炭资源整合，政府在其中起到了较大的推动作用，有一些甚至是政府间接参与的，非市场因素的介入使得煤炭资源整合的效果也有所影响。
9月13日，贵州省能源局局长付京宣布，两三年后，贵州煤矿将从目前1800个减少到约200个。在煤矿整顿关闭现场会上，贵州省主动提出本省最小生产规模标准要达到80万吨/年，今后还要提高到120万吨/年。
继贵州将最小生产规模标准提高到80万吨/年之后，9月27日，陕西省政府宣称，到2011年6月底，全省煤炭开采主体企业要由现在的520多家减少到120家左右。
"这个方向是正确的。企业规模标准和行业生产力水平不能停留在一个水平上，而是要逐步提高标准，不断提高生产力水平。"吴吟认为。
吴吟在上述会议上就直言山西和河南模式："在兼并重组方面，山西、河南两省取得了积极的效果，也积累了很好的经验。"
国家能源局肯定山西和河南的理由是：山西省煤炭生产安全保障能力和煤炭工业可持续发展能力明显增强，今年煤炭产量并没有因为兼并重组受到影响，反而同比明显增加。
而河南省确定了省属六大骨干煤炭企业作为兼并重组主体，按照一个矿区原则上由一个主体开发的产业政策要求，对全省煤矿企业实施兼并重组。
兼并重组后的效果是，河南省每年2亿吨的产能将由31个主体进行开发，国家能源局认为，"产业集中度明显提升，煤矿安全生产保障能力明显增强。"
跨行业参与重组
现在进入煤炭资源整合重组这个门槛，似乎不再要求有多高的专业技术，而是看整合主体和开采主体的资金实力及企业背景，尽管一些非煤企业进入煤炭领域的步伐越来越快，也引起了"煤炭领域的不满"，但在中央的大政策下，却也无可奈何。
此前的国务院常务会议进一步指出"推进煤矿企业兼并重组"：鼓励跨行业企业参与兼并重组。除了鼓励各种所有制的煤矿企业外，也鼓励其他行业，如煤炭行业的主要相关行业(电力、冶金、化工)内企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。
除五大发电公司已经全部进入煤炭领域之外，9月21日，中国铝业(11.32，0.18，1.62%)公司宣布，与内蒙古自治区人民政府签署战略合作框架协议。双方将合作开展煤电铝一体化、煤炭行业兼并重组等。
在此之前，9月4日，特变电工(600089.SH)发布公告，经公司董事会决议，公司拟设立特变电工能源有限公司，主要从事煤炭资源开发及利用、煤电煤化工项目。
特变电工现已拥有吉木萨尔县准东帐篷沟南露天煤矿及奇台县将军庙西黑山煤矿两处煤矿资产，探明储量约130亿吨。
出于淘汰落后产能的压力，国家一些部门也一直在积极推进跨行业并购，由于国内各行业，尤其是制造业均有技术水平普遍不高、产能明显过剩的情况，管理层近几年一直在努力推行各行业的重组，以期集中优势资源淘汰落后产能。
煤炭资源重组到现在，已经进入到大企业的市场竞争阶段，"淘汰落后产能"和"安全"两条红线可以直接将小煤矿"送入历史"。
作为煤炭行业主管部门，国家能源局正在推进一个矿区由一个主体开发。以内蒙古为例，内蒙古上海庙矿区在整合之前，有27个探矿权、16个开发主体。通过整合，目前只剩下4个开发主体。
"下一步，上海庙矿区整合工作还要继续推进，要争取形成一个矿区由一个主体开发。"吴吟强调说。
这也意味着是一个不完全的市场竞争，由于这种整合需要大量的资金，在"淘汰落后产能"的牌子下，小民营煤矿将无法获得银行授信，而最终成为不完全市场竞争的一个补充。
以近期的山西煤炭重组的新阶段而言，温州投资者可将被并购的小煤矿和参与兼并重组的国企一同设立子公司，并依附于国有煤矿。兼并重组后没有拿到的补偿余款，可作为资本入股。但在新设立的子公司中，国有企业占股51%，民营资本占股49%，双方可共同参与公司管理运营。
尽管这个政策比刚出来时要灵活一些，但就大环境而言，终究民营煤矿仍然从属于国有大矿。"所以说，我们整顿关闭小煤矿、推进煤矿企业兼并重组是一个不断深化的过程，最终全行业要形成合理的产业组织结构。"吴吟最后表示。 （第一财经日报）
低市盈率+重组 煤炭股的春天来了
下半年市场的炒作主线是并购重组 管理层提出的煤炭企业兼并重组将受到市场的欢迎
国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组工作，这让煤炭板块闻风而动。
业内人士认为，未来一年内将是煤炭行业大规模兼并重组的黄金时期，两市煤炭股应有较好的投资机会。
煤炭企业重组规模较大
大通证券许鹏介绍，本次会议对煤炭行业提出的整合目标和以往其他行业有所不同。会议指出，我国煤炭工业存在产业集中度低，资源浪费和环境污染严重，勘察开发秩序混乱，生产安全事故多发等现象。因此整合必须按照安全、节约、清洁和可持续发展的原则，坚持政府引导与市场机制相结合，淘汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度。并着重指出，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带，以股份制为主要形式参与兼并重组。
按照煤炭工业"十一五"规划，全国要建成6~8个亿吨级煤炭企业，8~10个5000万吨级的煤炭企业，但这一目标目前还没完全实现，而"十二五"规划又提出更高要求。管理层为了推动整合速度，提出了让其他行业的巨头参与到煤炭行业的兼并重组中来，希望除了保留若干大型煤企之外，能有一部分中小煤企被其他行业的巨头"吸收"。
煤电一体化应最具潜力
瑞银投资分析人士刘东升认为，我国的能源领域中，石油行业由四家大公司主导，电力行业是由五家大公司主导。而煤炭这个行业则呈现非常分散的格局，即便像中国神华、中煤能源这样的大型煤企，在煤炭价格、煤炭库存方面也不具备实质性的影响力。行业龙头主导能力的缺乏，中小煤企的违规操作现象非常明显。因此，煤炭行业的大规模整合非常必要，这将对整个行业的健康发展起到促进作用。
从本次会议所指出的方向上看，冶金、化工等行业参与煤企整合的力度应不大，最有希望的是电力企业。市场对"煤电一体化"的认同度较高，可以预见在未来一年左右的时间内，市场将掀起打造煤电一体化能源巨头公司的趋势。从行业的结构上看，电力公司如果能够大举兼并煤炭企业，煤炭企业和电力企业将"双赢"。
值得一提的是，煤炭和电力两大行业过去一直处在博弈状态，煤价直接关系到电力企业的利润。双方虽然都知道整合了好，但由于体制的原因，双方所属的是不同的管理体系，因此难以展开大规模的整合。这次会议提出"坚持政府引导与市场机制相结合"，有望打破管理体系上的障碍，让这种"双赢"的整合能够加速实现。
煤炭股估值合理
湘财证券分析师祁大鹏认为，虽然目前市场整体走势并不乐观，但由于下半年市场的炒作主线是重组，因此管理层提出加速煤炭企业兼并重组的目标，将受到市场的欢迎。
从估值的角度看，两市煤炭股几乎全部在20倍市盈率之下，部分煤炭股只有10倍左右的市盈率，是两市中仅次于银行的低估值板块。机构给出的调研报告显示，由于新能源产业尚未大面积进入实用领域、煤炭需求在未来两年内仍将保持旺盛增长，煤炭股未来成长性良好，作为基础能源产品，煤炭价格长线看将稳步攀升，因此目前的煤炭股均有较为适中的投资价值。
结合国务院常务会议精神来看，两市煤电类上市公司将迎来较为实在的重组预期。建议关注除山东、山西、河南之外的煤电类上市公司，尤其是那种在所属地方省内属于一家独大的煤电类上市公司可重点关注，因为此类上市公司最容易成为兼并重组的目标。[华商晨报]
"千年极寒"炒作路线图：煤炭股燃气股井喷
在"千年极寒"的预期下，对于气荒、煤荒的记忆，使得能源类产品正面临被热炒。
节后两个交易日，涨幅最大的板块是煤炭股。来自wind的统计显示，按流通市值加权平均计算，煤炭开采板块近两个交易日的涨幅高达16.75%。而昨日（10月12日）股市，"千年极寒"的炒作路线已从煤炭"烧"至天然气。长春燃气、深圳燃气等个股收涨停。
广发证券煤炭行业首席分析师陈亮告诉《每日经济新闻》记者，当前货币贬值的大环境下，煤炭的资源属性必将受追捧。而"千年极寒"的传闻来袭，令煤炭行业基本面预期发生重大变化。一旦极端严寒天气发生，还将导致煤炭运输的不畅甚至是局部瘫痪。2008年初的雨雪冰冻灾害、2010年初环渤海湾冰冻就是明证。
中投顾问研究总监张砚霖则指出，种种迹象显示有舆论已将"千年极寒"与煤炭价格联系在了一起，应当警惕部分投机者利用"千年极寒"进行炒作。
北京市供热办昨天表态，称本月中旬市政市容委、气象局将组织临近气象会商，密切关注气候变化。北京市提前完成储备300多万吨供热用煤的计划，而北京市燃煤锅炉供热用煤需求量为550万吨。
但大多数地方政府的应急能力远远低于北京市。国家发改委能源研究所副所长李俊峰告诉《每日经济新闻》，如果异常天气出现时间较长，今冬各地恐怕还会出现断煤断气的局面。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，煤炭在我国能源消费结构中占比达70%左右，今冬与往年相比，在煤炭贮存和交通运输方面并没有太大改善。
最近两周秦皇岛港已从820万吨的库存降至670万吨，港口存煤压力大大降低。东方证券分析报告显示，秦皇岛山西优混5500KC煤炭价格本周开始小幅回升5元/吨至725元/吨。
基于今冬天然气供应缺口较大的预期，供应紧张的神经已在全国各地提前绷紧，涨价潮也在今年下半年也一波接着一波。
"天然气并不太令人担心，极寒天气考验的终究是煤炭"，林伯强对《每日经济新闻》记者说，新一波天然气涨价潮只是我国资源价改革的一小步。他认为，尽管今年囤煤仍是最有效解决煤荒的办法，但极寒天气或能促进煤电、煤热联动问题的进一步解决。（每日经济新闻）
煤炭行业
发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》（本页）
最强冷空气来袭 煤炭产业链提前异动
跨行业参与重组 煤炭重组大戏进入"第二季"
煤炭物流整合艰难寻路
煤炭重组酝酿第二波 煤老板可入股国有大矿
掘金煤炭股
煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华
煤炭板块长期看好
加息之后 煤炭股有望续涨
加息影响无忧 煤炭股盛宴还将继续
低市盈率+重组 煤炭股的春天来了
"千年极寒"炒作路线图：煤炭股燃气股井喷
煤炭采选板块个股一览
机构：四季度是煤炭股买入良机(荐股)
近期煤炭股表现
今日煤炭股早盘强势
煤炭行业今涨幅居前 旺季到来动力煤价格普涨
煤炭板块劲涨4.84% "隐形股"锋芒初现
国务院办公厅转发发展改革委关于加快推进
煤矿企业兼并重组若干意见的通知
国办发〔2010〕46号
各盛自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
发展改革委《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》已经国务院同意，现转发给你们，请结合实际情况，认真贯彻执行。
国务院办公厅
二○一○年十月十六日
关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见
发展改革委
为深入贯彻落实科学发展观，严格保护和合理开发煤炭资源，淘汰落后产能，调整优化煤炭产业结构，提高煤炭生产集约化程度和生产力水平，促进煤炭工业持续稳定健康发展，现就加快推进煤矿企业兼并重组提出如下意见：
一、充分认识加快推进煤矿企业兼并重组的重要意义
煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，煤炭工业健康发展关系国家能源安全和经济安全。近年来国家先后出台了一系列促进煤炭工业健康发展的政策措施，煤矿企业改革发展成效显著，安全生产状况明显好转，煤炭资源开发利用水平有了较大提高。但是，煤炭工业长期粗放发展积累的矛盾仍很突出，全国各类煤矿企业多达1.12万个，企业年均产能不足30万吨，产业集中度低、技术落后，煤炭资源回采率低，资源浪费和环境污染严重，一些地区煤炭勘查开发秩序混乱，生产安全事故多发，不能适应经济和社会发展需要。
加快煤矿企业兼并重组，是规范煤炭开发秩序、保护和集约开发煤炭资源、保障能源可靠供应的必然要求，是调整优化产业结构、提高发展质量和效益、实现长期可持续发展的重大举措。各地区、各有关部门要把推进煤矿企业兼并重组作为贯彻落实科学发展观、加快转变煤炭工业发展方式的一项重要任务，进一步增强紧迫感、责任感和主动性，正确处理局部与整体、当前与长远的关系，切实抓好煤矿企业兼并重组各项工作的贯彻落实。
二、推进煤矿企业兼并重组的指导思想、原则和目标
（一）指导思想。以邓小平理论和"三个代表"重要思想为指导，全面贯彻落实科学发展观，坚持安全发展、集约发展、清洁发展、可持续发展，加快推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度、安全生产和科技水平，有序开发利用煤炭资源，促进煤炭工业健康发展，保障国家能源安全。
（二）基本原则。坚持充分发挥市场机制作用与政策引导、政府推动相结合，坚持发展先进生产力与淘汰落后产能相结合，坚持统一规划与因地制宜、分类指导相结合，坚持依法依规操作与体制机制创新相结合，坚持减少煤炭开发主体与维护企业职工和投资者合法权益相结合。
（三）主要目标。通过兼并重组，全国煤矿企业数量特别是小煤矿数量明显减少，形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业集团，煤矿企业年均产能提高到80万吨以上，特大型煤矿企业集团煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。煤矿技术装备水平明显提升，安全生产条件明显改善，煤炭资源回采率明显提高，环境保护与治理得到加强，煤炭开发秩序进一步规范，形成以股份制为主要形式、多种所有制并存的办矿格局。
三、煤矿企业兼并重组的主要任务和要求
（一）统一规划、整体推进。各产煤省（区、市）人民政府要按照尽量减少开发主体的要求，统筹协调关闭整顿、资源整合与兼并重组的关系，根据当地煤炭资源条件和经济社会发展情况，科学编制本省（区、市）煤矿企业兼并重组总体规划，在与矿区总体规划衔接的基础上制定矿区兼并重组方案，确定兼并重组主体企业，认真抓好组织实施。山西、内蒙古、河南、陕西等重点产煤省（区），要坚决淘汰落后小煤矿，大力提高煤炭产业集中度，促进煤炭资源连片开发。黑龙江、湖南、四川、贵州、云南等省，要加大兼并重组力度，切实减少煤矿企业数量。矿区兼并重组方案和兼并重组主体企业名单要报发展改革委、国土资源部、安全监管总局、能源局、煤矿安监局备案。
（二）积极探索煤矿企业兼并重组的有效方式。要按照充分发挥市场机制作用、依法整合资源、尽量减少不必要的行政干预的原则，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业以及电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组，鼓励在被兼并煤矿企业注册地设立子公司。支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业，支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，鼓励优势企业强强联合，鼓励煤、电、运一体化经营，实现规模化、集约化发展，努力培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。
（三）维护企业与社会和谐稳定。地方各级人民政府要加强对职工安置工作的组织领导，兼并重组主体企业要认真落实相关法律法规及政策规定，严格履行企业改组改制民主程序，制定切实可行的职工安置方案，落实安置资金，积极稳妥解决职工劳动关系、社会保险关系接续以及企业拖欠职工工资、欠缴社会保险费等问题，切实维护职工合法权益。要妥善安置被兼并煤矿企业职工，改扩建和新建煤矿等项目应优先录用被兼并煤矿企业分流人员。要严格依照有关法律法规和政策规定妥善处置债权债务关系，落实清偿责任，确保债权人、投资者的合法权益。
四、推进煤矿企业兼并重组的政策措施
（一）科学配置煤炭资源。对尚未开发的煤田，要按照一个矿区原则上由一个主体开发的要求，科学、合理划分矿区和井田范围，制定矿区总体规划和矿业权设置方案，依法向具备开办煤矿条件的企业出让矿区的矿业权。对已设置矿业权的矿区，鼓励优势企业对毗邻区域进行矿产资源整合，符合规定的相关矿业权经国土资源管理部门批准可以协议方式出让。
（二）加强财税政策扶持。对被兼并重组企业的煤矿安全改造、技术改造等项目优先安排财政投资补贴或贴息资金。对企业兼并重组涉及的资产评估增值、债务重组收益、土地房屋权属转移等给予税收优惠，具体按照财政部、税务总局《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税〔2009〕59号）、《关于企业改制重组若干契税政策的通知》（财税〔2008〕175号）等规定执行。在不违背国家有关法律和政策规定的前提下，地区间可根据企业资产规模和盈利能力等因素，签订企业兼并重组后的财税利益分成协议，促进煤矿企业兼并重组成果共享。
（三）拓宽融资渠道。支持符合条件的兼并重组主体企业上市融资和再融资，支持兼并重组主体企业通过发行债券、股权转让等融资方式筹集发展资金。对符合国家产业政策和相关条件的煤矿企业兼并重组项目，各类金融机构要按照安全、合规、自主的原则，积极提供相应的授信支持和配套金融服务。
（四）支持企业提高生产力水平。对兼并重组小煤矿达到一定数量和规模的大中型煤矿企业，优先规划、核准其新建煤矿、改扩建煤矿、坑口电站和综合利用电站以及煤炭加工转化项目，支持对被兼并重组煤矿实施采掘机械化改造。按被兼并煤矿企业2007-2009年铁路煤炭年均外运量，为兼并重组主体企业增加年度铁路运力，优先保障兼并重组企业的煤炭运输。
（五）加快分离企业办社会职能。各产煤省（区、市）人民政府要进一步落实分离企业办社会职能相关政策，加大工作力度，积极筹措资金，加快分离煤矿企业办社会职能，力争在2012年底前完成分离国有煤矿企业办社会职能工作。
（六）落实安全生产责任。兼并重组主体企业要切实担负起被兼并煤矿企业的安全生产主体责任，加强管理，加大投入，加快淘汰落后技术装备，采用安全可靠、先进适用的新技术、新工艺，进一步提高企业安全生产水平，确保煤矿生产安全平稳进行。被兼并煤矿企业要认真做好干部职工的思想工作，加强资产和生产管理权移交前的安全管理，严格落实责任，加强安全巡查。地方各级人民政府要加强对被兼并重组企业的安全生产监管，加大执法检查力度，有效防范、坚决遏制重特大事故发生，为兼并重组创造安全、稳定的环境。
五、加强对煤矿企业兼并重组工作的领导
（一）加强组织领导。发展改革委要会同财政部、人力资源社会保障部、国土资源部、税务总局、安全监管总局、能源局、煤矿安监局等有关部门，尽快出台相关配套措施，加强对各产煤省（区、市）煤矿企业兼并重组工作的督促检查。煤炭工业协会等行业组织要积极协助政府有关部门，做好兼并重组的宣传、推进、咨询等相关工作。各产煤省（区、市）人民政府要科学制定工作方案，精心做好兼并重组总体规划和矿区兼并重组方案的编制和实施工作，及时解决兼并重组中出现的问题，切实防止国有资产流失，切实维护煤矿企业职工与投资者的合法权益，确保兼并重组工作平稳有序进行。
（二）做好舆论宣传。各产煤省（区、市）人民政府、各有关部门要组织开展形式多样的宣传活动，深入宣传我国的能源形势，宣传加快推进煤矿企业兼并重组的重要意义和政策措施，宣传介绍煤矿企业兼并重组的先进经验和工作成果，曝光浪费和破坏煤炭资源的典型案例，为煤矿企业兼并重组创造良好的舆论环境。
（中国政府网）
煤炭行业：央行加息了 重点推荐中国神华
事件：中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。
分析：加息表示政府收缩流动性的手段已
经开始，8月中国通胀率3.7%，9月，10月的预期通胀相对8月更高，我们身边的物价也在不断上涨。早前中国进出口银行就发布了报告说中国的通胀容忍度应该超过4%，并且逐年增加一个百分点，直至7%，可以看到，市场仍然存在大量中国通胀将持续上行的预期，因此个人认为：本次加息是政府看到经济有企稳迹象后的一次摸索和尝试，对后市的影响短期是负面的，长期是正面的，我们的解读是：政府加息的背景或者时候前提是看到经济企稳以后，因此，我们有理由预期下一次加息(如果出现)的条件是：未来市场流动性明显泛滥，且经济已经继续好转。
影响(1)：对整体煤炭股属于短期利空，长期利好
加息导致市场流动性收缩，煤炭股估值应该下降。但同时收缩了实业里的炒作资金，对市场物价的急升乱涨起到一定的抑制作用，同时也对资源品价格起到短期的抑制作用，有利于下游行业更健康的发展，因此短期对煤炭股利空，长期利多。
影响(2)：好加息利多中国神华
理由一：神华具备更多资金追捧的可能
加息收缩市场流动性的同时，也会使人民币升值的预期更加强烈，会吸引更多热钱进入中国，进入中国的热钱肯定会选择投资品，我们认为外资将选择的标的需要具备以下几个条件：
(1).在未来可能持续升温的通胀市场中，必须是具备长期保值或者增值的资源属性的品种。
(2).外资偏好低风险，因此需要具备低估值和长期的经营优势的公司。
(3).外资喜欢大型蓝筹股，他们偏好他们熟悉，投资者关系好且业绩透明的公司。
目前市场上符合这三个条件的公司并不多--推荐中国神华，目前，神华A股低于H股6%，而兖州煤业A股高于H股33%
理由二：神华的盈利具备超预期的空间
如果在千年极寒的情况下出现灾害性天气，导致山西内蒙的煤炭受到运力限制不能运出，神华具备的煤电路港运一体化优势将充分体现，这种天气下，不单是铁路淘汰公路会造就神华的独秀表现，神华具备的港口相对其他港口处于靠南的位置，受冰冻的可能也相对较小，更可关注的是，神华已经建设好一只属于自己的船队，不会担心届时出现的BDI大涨或者各种极端情况造成的成本上升，
理由三：神华仍处在市场资金对他的冷淡情绪的低谷，且估值最低
神华上市三年来，在长期低于市场预期的情况下，市场对神华的估值一降再降，可以说处在一个市场利空因素完全反应的底部，而目前作为张喜武董事长完全接管神华后的第一年，未来肯定会有良好的业绩表现。而神华本身的长期成长性并不输于其他上市公司，不考虑资产注入，未来4年年均产量增长可超过10%，集团资产规划7亿吨，远大于上市公司2亿吨的产出规模。目前仅有15倍PE估值，大幅低于煤炭行业整体的20倍
作者：吴杰 东方证券 (来源：中国证券报.中证网)
煤炭板块长期看好
国庆节后，两市在煤炭有色等权重板块的带领下大幅上涨，沪指一举突破年线阻力并在昨日成功收复3000点整数关，其中此轮行情的"领头羊"---煤炭有色板块是主要推动力。在昨日继续大涨后，煤炭板块的向好是市场短期热炒，还是具有长期发展的内在动力?
板块未来走势如何?记者为此采访了万家公用事业基金经理鞠英利。据悉，鞠英利从1999年就开始长期关注煤炭板块，是目前国内长期研究资源品的投资人之一。鞠英利表示，在全球流动性泛滥的背景下，股市整体估值水平将上升，市场有望进入3年一遇的行情，而煤炭板块有望获得超额收益。
鞠英利表示，目前A股市场还处于"补涨"阶段，可以看到的是，香港、德国等市场的股市已经创出危机以来的新高。在全球经济依然看新兴市场的大背景下，A股市场的回暖是必然，特别是在中秋、国庆两节前，市场各方多处于持币观望状态，但是在美国重启量化宽松货币政策，以及日本政府降息政策出台等因素下，海外市场表现出色，并进而引爆本轮行情。
同时，可以看到的是，煤炭上市公司今年半年报合计数据显示，主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。在业绩表现优异的同时，煤炭指数反而下跌30%以上，跌幅超过沪深300指数，显示出明显的背离现象。"从过去十年煤炭板块估值水平来看，煤炭板块当前整体估值低于历史平均水平，排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前的煤炭板块估值仅相当于2005年的估值水平。这为基金介入该板块提供了较为合适的时机。"鞠英利说。
南方日报记者贾肖明
加息之后 煤炭股有望续涨
每经记者 李智 王砚丹 王炯业 刘明涛
时隔34个月后，央行终于再次加息。在这一重磅消息的刺激下，昨日沪深两市大幅低开，但很快展开震荡爬升走势，并再度创出近期反弹新高，最终沪指站稳3000点大关，收于3003.95点。
尽管大盘仍维持上扬，但各板块却对加息作出
了不同的反应。受通胀预期增强的影响，煤炭等资源类股昨日强势上涨，而房地产板块则因利率调整遭遇重创。《每日经济新闻》针对加息后各板块的表现，对股市后市进行条分缕析，试图帮助投资者寻找其中的投资机会。
加息影响.资源板块
4股涨停 煤炭板块后劲充足
每经记者 李智
在千年极寒、煤价看涨等因素共振下股价连日狂奔的煤炭板块，昨日又迎来了一个新的市场契机，那就是曾经被市场各界视为洪水猛兽的加息，在大同煤业等4只涨停股的带动下，走出了全行业飘红的盛况。
在短暂沉寂后，加息再次成为了煤炭股大涨的催化剂。据大智慧软件数据显示，除了因为策划资产重组而停牌的山煤国际之外，煤炭采选业的23家上市公司全部上涨。其中，单日涨幅在5%的公司数量达到12家，大同煤业、恒源煤业、开滦股份和靖远煤炭4只个股涨停。
需要注意的是，在昨日涨幅靠前的煤炭股当中，如开滦股份、靖远煤炭、平庄能源等个股前期涨幅均相对较小，9月20日至10月19日的区间涨幅均未超过30%，具有补涨需求的它们成为了资金聚集的重点目标。另外，从昨日披露的龙虎榜单来看，大同煤业、平庄能源还遭遇了机构资金的小幅减持，似乎表明部分获利颇丰的机构资金已经开始选择获利了结。
加息对煤炭股到底有何影响？从《每日经济新闻》多方了解的信息来看，绝大多数券商分析师都对此次加息持较为乐观的看法。
齐鲁证券分析师刘昭亮对记者表示，本次加息并未改变行业中长期上涨的趋势，加息对煤炭行业的直接影响主要体现在财务费用支出和现金流的变化上，目前煤炭行业整体资产负债率为52%，经营性现金流非常充裕，加息造成的直接影响非常有限。另外，本次的加息意在遏制通胀，幅度还不足以形成流动性的拐点，资产价格的惯性增长仍将持续。
一位市场人士对记者表示，从历史上来看，在加息周期之初，煤炭股表现通常优于大盘。
广发证券目前仍旧全面推荐煤炭股，建议投资者现阶段关注前期涨幅较小的中国神华、神火股份、兰花科创等个股，同时提示新大洲、万年企业等影子煤炭股的补涨机会。
加息影响.券商板块
加息首日 证券公司自营大买券商股
每经记者 王砚丹
在国庆后大盘冲击3000点过程中，券商板块是最耀眼的明星之一。10月13日上市的兴业证 券（601377，收盘价21.86元）更是赶上了一个好时候，仅5个交易日就较10元/股的发行价大涨了122%。尽管受央行加息影响该股昨日一度曾下跌，但其后仍续演辉煌，以大涨报收。这似乎也表明，券商板块已初具牛相。
有趣的是，从交易所公开信息来看，前几日兴业证券大涨是游资击鼓传花的结果。目前股价虽已较发行价翻番，但资金仍对该股兴趣不减，甚至连券商兄弟也成为了兴业证券的大买家。上交所盘后公开信息显示，昨日买入兴业证券的前5名席位中，出现了证券公司自营盘的身影。宏源证券总部自营盘昨日重金出击，全天买入3149万元，按照兴业证券昨日成交均价21.22元/股估算，买入数量达到约148万股。
某私募人士认为，券商股作为对资本市场最直接相关的品种，业绩和股价将最受益于牛市盛宴。而牛市中，券商公司之间交叉持股非常常见。宏源证券不惧兴业证券创历史高价从二级市场大举买入，至少暗示其对未来短期行情依然乐观。
而近期另一只券商股领头羊--广发证券昨日虽然仍以涨停报收，机构之间却出现了明显分歧。
深交所盘后数据显示，昨日广发证券成交金额达到9.88亿元，换手率高达21.12%，创出其2月股改更名后第三大成交量。而与兴业证券以游资接力为主不同的是，广发证券天量搏杀中，机构成为最大主角。昨日买入前5名和卖出前5名中各有3个机构席位。买入的3家机构席位合计买入2.25亿元，而卖出的3家机构席位仅合计卖出0.55亿元。
加息影响.地产板块
地产股成重灾区 行业调整或加速
每经记者 王炯业
始料不及的加息出现后，市场的反应首先是抛出对利率敏感度极高的房地产股票，致使昨日房地产股票一片凄惨。那么此次加息对于地产股影响到底如何呢？
昨日上午一开盘，房地产板块直接跳空低开，跌幅一度超过4%，招保万金四大龙头领跌，短短半个小时内股价跌幅就近8%，其他地产个股也全部翻绿。最终，房地产板块下跌4.09%，上百只地产股全部下跌。
一位资深市场人士分析指出，在市场看来，加息势必会影响房地产企业的资金链，同时也会增加购房者还贷的压力，那么首先应当抛售的就是地产股，这也导致了地产股成为昨日两市下跌幅度最大的板块。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，此次央行加息存贷款幅度有所不同，尽管一年期存贷款利率调整幅度都是25个基点；然而一年以上的贷款利率调整的幅度却只有20个基点，与存款40多个基点至60个基点的差距较大。华泰联合证券鱼晋华就此分析指出，本次加息5年期以上的贷款利率仅上调了0.2个百分点，对购房人的财务成本影响较小，所以加息并非专门针对房地产市场，它体现了央行既想管理通胀预期，减弱负利率格局下"存款搬家"的现象，但同时不希望加息导致企业财务成本上升，进而影响实体经济的强烈意图。
对于后市的操作，陈晓波建议短期内可看淡行业基本面的表现，目前的地产股价存在回调的压力，建议耐心等待投资机会来临。
加息影响.创业板
时隔一月重返千点 创业板成交再创新高
每经记者 刘明涛
1004.54点。几经沉浮后，创业板指数在央行加息后的首个交易日终于重返千点，并创近一个月以来收盘新高；日成交3.44亿股，则创下开板以来的新高。
昨日沪深两指双双大幅低开之时，创业板指表现却异常坚挺，股指在以986.65点小幅低开后一路上扬，仅仅不到1个小时，便创下近一个月以来的新高1024.58点。不过冲高后，创业板个股走势开始分化，指数也随之快速回落，最终经过尾盘小幅震荡后，创业板指以1004.54点收盘。从个股走势来看，昨日领涨的仍然为首批上市的28只个股。
有市场人士分析认为，昨日创业板在冲高后，不少获利盘选择出货，或将投资精力转移至加息利好板块，连续上涨后，在三季报预期并不出色的情况下，创业板短期或有调整需求，值得投资者注意。
《每日经济新闻》记者通过查阅深交所公开交易信息发现，机构是前一日创业板暴涨的始作俑者，而昨日则是游资接力继续推高，涨停个股全系游资推动。
有市场人士表示，创业板后市分化或将继续，投资者可以关注业绩突出、估值相对偏低的个股进行配置，而对于市场热钱疯炒上去的个股则需回避。（每日经济新闻）
加息影响无忧 煤炭股盛宴还将继续
□本报记者 魏静
19日央行意外宣布加息25个基点，由此市场预期资源股可能会经历一个阶段的调整，事实上，20日煤炭股仅在早盘跟随大盘调整后便迅速拉高，收盘更成为当日市场表现最好的板块。分析人士指出，整体来看，加息对煤炭行业的直接影响很小，虽然加息对房地产等先导行业会造成不利影响，从而对煤炭的需求预期有一定的负面影响；但基于旺季效应及千年极寒的来临，预计加息的负面影响已被消化，而在全球量化宽松的背景下，未来煤炭股的资源属性将继续支撑板块行情的演绎。
加息对煤炭股负面影响或已消散
尽管19日央行意外加息，打击了大宗商品等资源品的短线炒作热情，但次日市场仍收出一根阳线。盘面上，地产、钢铁、有色成为资金抛售的集中对象，申万房地产、黑色金属及有色金属指数全日分别下跌4.42%、2.84%及1.36%；资源品中仅煤炭股表现强劲，申万采掘指数全日涨幅高达3.12%，成为支撑指数翻红的主要力量，大同煤业、开滦股份等6只煤炭股更强势涨停。
国泰君安分析师指出，此次加息，对煤炭股的直接影响较小，更不会改变煤炭股的上涨趋势，20日早盘的调整反而是加仓煤炭股的好机会。
首先，加息对煤炭行业的直接影响很小，2010年中期煤炭上市公司平均资产负债率为49%，流动比率、速动比率分别为1.4和1.2，大部分重点公司的资产负债率在30%左右，由此可见煤炭公司的现金流充裕，加息对煤炭行业经营和业绩的影响基本可以忽略。其次，从间接影响来看，加息会对房地产等先导行业造成不利影响，进而对煤炭的需求预期有一定负面影响。
然而需要注意的是，历史规律表明，在加息初期商品牛市并不会受到影响。2006年8月19日央行也曾意外加息，但当时大宗商品的牛市并未因此改变，煤价的上涨也刚刚启动，其后，央行又分别在07年4月、5月、7月、8月和12月连续5次上调利率，煤价见顶的时间为08年8月，煤炭股见顶的时间则为08年5月。当然历史不可能简单的重复，本轮真实需求的驱动力远不如07年，但不可否认的是，目前货币的超发力度却远超过07年，在此背景下，分析人士普遍认为加息初期不会改变商品牛市的进程。
煤炭股将继续收获超额收益
根据过往的投资时钟经验，经济周期中过热及通胀的阶段是投资煤炭股的最佳阶段。目前，从行业基本面来看，煤价上涨的趋势已经启动，故分析师普遍继续看多煤价和煤炭股，并认为此次加息引发的盘中调整，反而是增持的好机会。
一方面，储煤旺季来临，未来煤炭价格仍会小幅上涨。今年的淡季转瞬即过，且煤价的回调幅度并不大，走势也强于市场预期；同时，节能减排的整顿力度减弱，对煤炭需求影响也较为有限。随着未来冬储煤的逐步开始，以及所谓的千年极寒的到来，下游需求转旺，市场交易将逐步趋于活跃，故煤价将继续小幅上涨。另一方面，尽管央行意外加息，促成了美元的短期反弹，但美元贬值及人民币升值在今后一段时间内还将延续，而这仍将支撑资源类股票走高，从这个角度而言，只要煤炭股等资源股的调整，便在提供介入的机会。（中国证券报）
最强冷空气来袭 煤炭产业链提前异动
在强烈"冷冬"预期下，昨日(10月20日)，中央气象台发布的两则气象信息，或将在接下来加剧能源供应等相关市场的异动。
中央气象台20日发布台风橙色预警，"鲇鱼"有可能于23日前后在广东省中部附近沿海登陆，预计登陆时强度为强台风。
另一则消息是：从今日起，入秋以来最强冷空气将自西向东"横扫"我国大部分地区。受其影响，东北地区、华北北部、黄淮、江淮、江南东部等地降温幅度可达12~16℃。
相关气象专家在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出，超强台风和最强冷空气的双重夹击，将对部分地区的能源供应、交通运输、农业生产等方面造成不利影响。
其实，从10月初开始，因企业提前储煤，致煤炭从生产到运输的整条产业链出现明显异动。《每日经济新闻》记者获悉，秦皇岛动力煤已经连续两周上涨，而秦皇岛至上海航线的海运费在一周之内涨了50%。
动力煤连涨两周
"我的货必须要这两天到广州，客户催得急，一定要保证让我先发货啊！"这几天来，负责煤炭贸易的陈先生一直很紧张。
"预计近期煤炭价格要上涨，所以公司需要现在下手储备冬季煤炭。"10月20日，山东省一家电企燃料采购的负责人的话足以解释陈先生的心急火燎。《每日经济新闻》记者了解到，部分地区电厂集中购煤，使煤炭港口储量下降，带动了港口煤炭价格上涨。
10月20日下午3时，环渤海动力煤价格指数试运行后第二期价格发布。数据显示，本期环渤海动力煤平均价格为735元/吨，较上期上升10元/吨，环比上升1.38%。其中，上涨幅度最大的为5800大卡热量动力煤，报价为790元~800元/吨，涨幅为3.27%；4500大卡热量动力煤价格为560元~570元/吨，较上周上涨10元/吨；5000大卡发热量动力煤价格为640元~650元/吨，较上期上涨15元/吨；5500大卡发热量动力煤价格为735元~745元/吨，较上周均上涨10元/吨。
需求剧增，秦港煤炭海运费呈"井喷"态势上涨，而且价格涨幅进一步加大。据《每日经济新闻》记者了解，截至10月20日，以秦皇岛通盈船务有限公司提供的2万吨至3万吨船型为例，秦皇岛港至上海、张家港、广州的煤炭海运费分别为73元/吨、78元/吨、98元/吨，同前一周价格相比，分别上涨了25元/吨、26元/吨、22元/吨，升幅为52.08%、50%和28.95%，其中，秦皇岛至上海航线的涨幅最大。
冷冬预期引发"提前储煤"
据秦皇岛港一位负责人介绍，近期全国气温普降，冷冬的预期给用煤大户带来了心理压力，纷纷"提前冬储"、"加大冬储"，加之受恶劣天气影响，港口封航、船舶压港，出现了"抢煤"和"抢船"等现象。
"极端严寒天气不仅会拉动社会取暖用电、用煤需求增长，还可能导致煤炭运输受阻。"资深煤炭专家李朝林表示。
中央气象台此前的预报指出，近段时间影响中国的冷空气活动较频繁，西北地区东部、华北、东北等地平均气温比常年同期偏低1至2℃，其中内蒙古东北部、黑龙江北部的局部地区气温偏低幅度更达3℃。我国的气象部门也警告要预防今年秋汛及寒冬。
受今年第13号超强台风 "鲇鱼"和冷空气的共同影响，近几天来，北方秦皇岛、曹妃甸和京唐港三港出现大雾、大风天气，并出现了封航情况。
据介绍，京唐港区煤炭库存一直处于高位，截至10月20日全港煤炭库存320万吨，受近期煤炭消费企业需求量增加，来港船舶较多，京唐港区煤炭库存量下滑至299万吨，受封航影响，京唐港煤炭库存量再次反弹，京唐港区煤炭场存量达320万吨。
业内人士担心，一旦作为重要煤炭运输公路线路发生堵车，那么很可能会造成煤炭"断链"。
据了解，由于冬预期季海上运输不确定性大，山东省已要求百年电力、烟台、威海、日照、青岛、黄岛等沿海电厂进一步加强海运煤调运。近年来，山东电煤省外调入逐年加大，据有关部门测算，2009年，全省电煤消耗1.45亿吨，比2006年增加35%，其中省外调入1亿吨，增加52%。（每日经济新闻）
煤炭板块劲涨4.84% "隐形股"锋芒初现
10月13日（上周三），新快报"赚钱"头版刊登"五天108亿！机构抢筹煤炭股"一文，明确指出煤炭板块已成为机构眼中极具投资价值的"洼地"。10月17日（上周日）最新一期"赚钱周刊"，再以"雄哉煤炭！板块节后涨22%"为题，用两个整版篇幅详细梳理煤炭板块节后飙涨的逻辑及"跨年度行情"的展望，再明确指出"经历普涨后的煤炭板块未来将走出分化行情"。
昨日，煤炭板块在大盘低开高走中再度领涨，平均涨幅达4.84%。其中"赚钱周刊"重点分析的重组"隐形煤炭股"安源股份（600397）、欣网视讯（600403）双双涨停，国阳新能（600348）再涨7.6%。煤机类品种郑煤机（601717）、天地科技（600582）涨幅也超5%。板块内的轮动格局已有所显现。
力挺指数守3000点
受央行加息影响，昨日外围大宗商品价格整体出现回落。尽管如此，节后"做多标杆"煤炭板块依然风光独好，平均涨幅高达4.84%，冠绝所有板块，力挺大盘收于3000点上方。大同煤业（601001）、恒源煤电（600971）、开滦股份（600997）、欣网视讯、安源股份6股涨停，另有10股涨幅超过5%，无一收跌。
有分析称，近期随着全国各地逐渐进入冬储时节，尽管目前电厂库存较高，但电厂增加库存的积极性较高，本周煤炭需求量继续小幅上升。煤炭股以资源属性和安全边际为亮点，在流动性泛滥的时代，使其成为投资避险的重要标的。
安源股份领涨"隐形股"
昨日煤炭股行情最突出的一点是，前期相对滞涨，也是"赚钱周刊"特别关注的"隐形煤炭股"展露锋芒，当中包括即将注入煤炭资产或主营显著受益于煤炭旺季的品种，如安源股份、欣网视讯午后双双涨停。其中，安源股份已宣布拟置入江西煤业100%股权，将实现江煤集团煤炭业务的整体上市。重组方案出台后曾连续4个涨停，经一个月横盘整理后，昨日长阳创历史新高（复权）。类似品种还包括红阳能源（600758）（第一大股东为沈阳煤业集团）、欣网视讯（义马煤业拟借壳上市）。此外，拟通过定向增发进军焦化生产的太工天成（600392）亦大涨4.94%。煤机类品种也出现联动迹象，郑煤机、天地科技分别收涨7.32%、5.08%。
业内人士称，随着煤炭股行情的深化，资金或将继续向"煤炭血统"纯正但涨幅落后的品种倾斜，而业绩显著释放的绩优强势股也仍会上攻。
据统计，节后煤炭指数已累计上涨30.26%，而目前平庄能源（000780）、中煤能源（601898）、山煤国际（600546）、欣网视讯、露天煤业（002128）、靖远煤电（000552）、中国神华（601088）、安源股份、郑州煤电（600121）、四川圣达（000835）、郑煤机、天地科技及煤气化（000968）等的区间涨幅弱于该均值。
昨日煤炭品种涨幅前十
代码 名称 涨幅（%） 现价（元）
601001 大同煤业 10.02 23.82
600971 恒源煤电 10.00 48.71
600997 开滦股份 10.00 20.35
600403 欣网视讯 10.00 31.90
600397 安源股份 10.00 20.02
000552 靖远煤电 9.99 21.03
600348 国阳新能 7.60 30.30
000780 平庄能源 7.60 16.43
601101 昊华能源（601101）7.52 44.89
601717 郑煤机 7.32 36.96#2.52
（新快报）
煤炭股早盘强势
受现货涨价支撑，煤炭股早盘延续强势。
截至9点55分，山煤国际（600546.SH）涨停报34.87元；大同煤业（601001.SH）涨7.14%，报25.50元；靖远煤电（000552.SZ）、潞安环能（601699.SH）均涨逾2%。
中银国际10月19日发布的研究报告称，上周，全国动力煤、焦煤、喷吹煤价格出现大范围上涨。随着气温的逐渐下降，预计动力煤价格已经进入上涨通道。报告还指出，截至10月18日，煤炭板块2010年市盈率18倍，低于历史平均的20倍，其在短期调整后，跟随通胀继续上涨的趋势不会发生变化。（一财网）
煤炭行业涨幅居前 旺季到来动力煤价格普涨
煤炭行业今日开盘表现不俗，逾半个股上涨，板块平均涨幅近1%。兴业证券近日发布研报指出，煤炭消费旺季到来，秦皇岛库存继续下滑，动力煤价格普遍上涨。（全景网/陈飏）
跨行业参与重组 煤炭重组大戏进入"第二季"
继沸沸扬扬的"国进民退"争论之后，山西煤炭资源强势整合的思路得到了更多地方政府的认可。继山西之后，河南、云南、贵州、陕西等多地也拉开了煤炭资源整合的大幕。不过，记者从多个渠道获悉，包括国家能源局在内的多个政府部门正在酝酿煤矿资源的第二轮重组：推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。
酝酿"第二轮"整合
国家能源局一位官员在接受记者采访时表示，能源局研究讨论过跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，"并且已经进行过一些调研"。
9月16日，在贵阳召开的"2010年全国煤矿整顿关闭淘汰落后产能工作现场会"上，国家能源局副局长吴吟表示："下一步，将充分发挥市场配套资源的基础性作用，深入推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。"吴吟的这番表态，意味着煤炭资源重组正式开始走向纵深。
不过，与此前煤炭资源重组不同的是，"市场资源配套将会代替政策性重组。"依照目前的趋势，跨区域、跨行业和跨所有制的兼并重组肯定首先要遵循市场规律。"以前省内重组，基本上都是大煤矿吃掉小煤矿，或者国有煤矿兼并私营煤矿，如果没有政策支持，这种重组很难进行。"中国煤炭工业协会的一位官员如此表示。
该官员同时说："在经过了第一轮的重组之后，剩下的都是一些规模较大的煤炭企业或者整合主体，这时候就要靠市场去推动。国家今后出台的政策，应该是打破地方保护主义，推动真正意义上的跨区域、跨行业和跨所有制重组。"
中投顾问能源行业研究员宋智晨也持类似观点，"在各省的煤炭资源整合过程中，整合主体多为省内的煤炭企业，较少出现跨省份之间兼并重组的案例，使得兼并重组的效果大打折扣。"他认为，当下正在进行的煤炭资源整合，政府起了较大的推动作用，有些甚至是政府间接参与的，非市场因素的介入使煤炭资源整合的效果也有所影响。
吴吟直言，在兼并重组方面，山西、河南两省取得了积极的效果，也积累了很好的经验。而国家能源局肯定山西和河南的理由是：山西省煤炭生产安全保障能力和煤炭工业可持续发展能力明显增强，今年煤炭产量并没有因为兼并重组受到影响，反而同比明显增加。而河南省确定了省属六大骨干煤炭企业作为兼并重组主体，按照一个矿区原则上由一个主体开发的产业政策要求，对全省煤矿企业实施兼并重组。
跨行业参与重组
现在进入煤炭资源整合重组这个门槛，似乎不再要求有多高的专业技术，而是看整合主体和开采主体的资金实力及企业背景，尽管一些非煤企业进入煤炭领域的步伐越来越快，也引起了"煤炭领域的不满"，但在中央的大政策下，却也无可奈何。
此前的国务院常务会议进一步指出"推进煤矿企业兼并重组"：鼓励跨行业企业参与兼并重组。除了鼓励各种所有制的煤矿企业外，也鼓励其他行业，如煤炭行业的主要相关行业(电力、冶金、化工)内企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。
除五大发电公司已经全部进入煤炭领域外，9月21日，中国铝业公司宣布，与内蒙古自治区人民政府签署战略合作框架协议。双方将合作开展煤电铝一体化、煤炭行业兼并重组等。
出于淘汰落后产能的压力，国家一些部门也一直在积极推进跨行业并购，由于国内各行业，尤其是制造业均有技术水平普遍不高、产能明显过剩的情况，管理层近几年一直在努力推行各行业的重组，以期集中优势资源淘汰落后产能。
"下一步，上海庙矿区整合工作还要继续推进，要争取形成一个矿区由一个主体开发。"吴吟强调说。这也意味着是一个不完全的市场竞争，由于这种整合需要大量的资金，在"淘汰落后产能"的牌子下，小民营煤矿将无法获得银行授信，而最终成为不完全市场竞争的一个补充。
以近期的山西煤炭重组的新阶段而言，温州投资者可将被并购的小煤矿和参与兼并重组的国企一同设立子公司，并依附于国有煤矿。兼并重组后没有拿到的补偿余款，可作为资本入股。但在新设立的子公司中，国有企业占股51%，民营资本占股49%，双方可共同参与公司管理运营。
尽管这个政策比刚出来时要灵活一些，但就大环境而言，终究民营煤矿仍然从属于国有大矿。"所以说，我们整顿关闭小煤矿、推进煤矿企业兼并重组是一个不断深化的过程，最终全行业要形成合理的产业组织结构。"吴吟最后表示。本报综合 （国际金融报）
煤炭物流整合艰难寻路
8月25日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组工作。这是对未来煤炭企业整合工作的部署，也是对过去一年工作的总结。去年国家能源局提出通过规划和政策支持，促进煤矿企业兼并重组。
随后，由山西省率先发起政府主导下的煤炭资源整合"风暴"。随后，河南、内蒙古、陕西等省区的煤炭重组整合迅速跟进，启动了国内最大规模的行业重组行动。在整合潮中，各地大型煤炭企业的物流资源整合也加大步伐。
煤炭矿产及生产等资源的整合过程中，需要物流等脉管的高效对接。根据国家能源局提出的目标，"十二五"期间国家计划用3年时间，通过兼并重组将煤炭企业由当前的1.1万家减少到4000家。但是由于区域经济，区域企业发展模式等诸多差异化因素，煤炭行业物流的整合有哪些不同，如何寻找合适的发展路径？
版本众多
整合之风劲吹。我国煤炭主产区，山西、内蒙古、河南、山东等省，制定了相应的煤炭业重组规划。今年以来各省煤炭资源整合不断提速，整合方向也从原来的资源整合上升为向上下游延伸的产业链整合。煤炭物流的服务链变革也出现差异化。
●山西版本
2009年，山西以省属七大集团为整合主体展开以大并小的资源整合。在山西省确定的作为兼并主体的七大国有煤炭企业中，山西省煤炭运销集团赫然在列。这标志着此次煤炭行业整合，不仅仅注重提升生产环节的产业集中度，而是向上下游产业链延伸，打破山西乃至全国的煤炭物流运销环节各自为政的局面，提高煤炭物流的社会化程度。
一位参与山西煤炭物流整合的业内人士接受本报记者采访时表示，作为煤炭资源大省，山西省内的煤炭企业数量虽然从2200多家减少至130多家，但产业集中度依然偏低，而且，整合过程中一个矿区的整合主体过多，不利于矿区的整体开发，"以及由于各个煤炭企业的运作体系是多年累积下来的，因此，煤炭生产、运销、物流、面临集中度难题。"尤其是到具体整合操作层面就面临很多困惑。山西省是我国最大的煤炭生产基地，多年来，晋煤外运一直是一个说不完的话题，山西焦炭的出口主要以铁路运输为主，目前铁路运力已趋于饱和，增量部分需采用公路运输。由于限制超载和燃油价格上涨，导致焦炭公路运输成本有所增加，运输仍然是制约瓶颈，煤炭产业发展陷入"怪圈"。
据了解，山西每年通过铁路、公路运输出省的煤炭量可达5亿吨左右。这位业内人士向记者透露，"随着煤炭产业进入深度整合，山西省煤炭物流业的潜力巨大，但仍面临物流服务体系刚刚起步、物流节点资源掌控不力等诸多挑战。"
●河北版本
近年来，河北省一直不断鼓励非煤炭产业的发展，因为随着煤炭资源逐渐枯竭，煤炭生产企业急需创新、转型。
在河北煤炭产业内部，出现了以大型煤炭企业成立的独立的煤炭物流公司为主的模式。河北省最大煤炭企业冀中能源旗下的峰峰集团为充分发挥资源优势，成立了邯郸鼎峰物流公司，发展专业化煤炭物流。
在煤炭物流领域，同样作为河北省大型煤炭企业的开滦集团可称得上是成功的标杆。对于一个煤炭生产为主的传统企业--开滦集团来说，2009年的物流产业营业收入占到了其营业收入一半以上。开滦集团的成功源于推动物流的社会化、专业化，同时也体现了物流服务在煤炭产业中巨大的支撑作用。
建立独立的第三方物流公司，将业务向煤炭流通加工、物资仓储加工配送、运输服务等领域拓展；形成覆盖全国运营网络和具备现代化物流管理手段，已成为河北省由煤炭产业诞生的新兴关联产业。
●内蒙古版本
据煤炭行业一资深人士透露，新晋升为煤炭产能第一大省的内蒙古，煤炭物流及供应链整合或将借力神华集团。作为跨省区大型煤炭企业，目前，神华集团在内蒙古也拥有矿产等资源，产业覆盖煤炭、铁路、公路、航运、电力、综合物流等领域，神华在煤炭物流领域的一体化物流服务能力较强，产供销一体化的全产业链发展模式，保证了其煤炭供应链的强势运作。
此外，还有河南版本、山东版本、陕西版本、新疆版本等等。河南要求今年底前完成整合，山东省则计划以"7进2"煤炭重组模式直接打造省内两家煤炭巨头。煤炭资源大省不断摸索中整合，以及通过各自的方式创立新的物流模式。
跨省之难
●企业"暗战"
目前来看，各产煤大省轰轰烈烈推动的煤炭企业整合重组实际大多局限在省内，而有关主管部门和相关高层也曾多次提出，"仅在省内进行的整合还远远不够"，因为这不足以让煤炭行业出现寡头的格局，鼓励煤炭产业进行跨省的整合就成为下一步的工作重点。
一方面，各省通过省内的整合不断打造大型煤炭集团，省内各企业之间在为整合还是被整合进行着"暗战"。另一方面，一旦煤炭行业的整合继续深化，一些在技术水平、盈利能力、资金实力都具有明显的优势的大企业，自然不
会放过任何扩张的机会，在跨省的资源整合上必然与当地大企业短兵相接。此外，各地方政府和各企业也都在为进入中央规划中的大企业之列而暗自较劲。
●地方"博弈"
对于煤炭产业整合渐近渐远的状态，一位业内人士道破个中缘由："地方利益的阻隔，是造成这些现状的根本原因。"
这位业内人士说，曾经因为煤炭行业不景气，国家才将煤炭产业的发展主权分派给地方，如今，随着煤炭在国民经济中的基础能源地位确立，煤炭行业景气不断提升，在一些煤炭资源丰富的地区，来自煤炭企业的税收成为各省及地方财政收入的最大支柱。
因此，外省企业需要在保证当地利益的情况下才能获得煤炭资源，能否让非本省企业成为资源整合主体，甚至再将企业控制权拱手让给央企，就成为煤炭整合过程中的一种利益"博弈"。
中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师李廷分析当前煤炭产业整合形势时指出:"煤炭跨区域整合困难之一就是地方保护主义，之所以有地方保护主义，主要是因为地方担心利益受损。未来应该从中央层面加以研究，既能保障资源地的经济利益和持续发展，又能让资源达到优化配置，推进跨区域的资源整合。"
物流之困
事实上，通过提高行业集中度来改善我国煤炭生产"散、孝乱"状况，增加产量和修建煤炭外运通道等措施，能增加煤炭行业在企业资源和运力资源方面的整合，提高市场集中度，以缓解煤炭运能不足。但这是否能从根本上解决我国煤炭供需紧张的状况？
业内有一种说法是，煤炭供需紧张的罪魁祸首主要是由于过去煤炭市场的零散和混乱所致。比如，一组数据显示，2008年在山西铁路部门立户从事煤炭铁路发运的经营户就有几千家，从事公路煤炭销售的个体运输户有50多万户。这些个体经营户、运输户逐渐成为山西煤炭销售的主力军，不利于统一和集约化发展。煤炭整合后提高集中度，可以缓解供需紧张状况，达到市场平衡。
中国煤炭工业协会信息员、中国煤炭运销协会市场观察员李朝林则认为，提高煤炭行业生产集中度，并不能完全解决煤炭供需紧张矛盾。
在提高煤炭行业集中度之后，还有很多工作亟待展开。其中必然依旧要面对的问题是煤炭运力瓶颈和煤炭运输通道问题。目前我国煤炭运输通道建设不足，煤炭运输比较依赖铁路，但是从资源省份(山西、内蒙古)到用煤地区，除了京广铁路外，缺少像大秦铁路这样的运煤大动脉。
因此，煤炭企业除了整合产权和资源外，还需要从供应链层面上，整合物流资源，积极推动物流社会化和物流一体化发展，从物流环节促进我国煤炭产、供、销等各个环节的有效衔接。
此外，业内还有一种说法是我国煤炭储备不足，没有建立起合理有效的煤炭储备机制，煤炭没有像石油那样被列入国家储备行列。这在一定程度上凸显我国煤炭物流的短板。
有分析人士指出，从煤炭物流产业来讲，煤炭储配基地模式的建立将有助于推动煤炭物流产业升级。但是因为涉及到储配基地、大型转运中心选址在哪？由哪些企业承担？就成为新的困扰问题。
拐点边缘
国家能源局相关人士此前在接受媒体专访时曾表示，山西、河南、内蒙古、陕西等省区煤炭重组整合取得一些成果。但总体来说，煤炭资源开发还需要进一步深度整合。从长远来看，向石油行业和电力系统靠近，应该成为煤炭企业兼并重组的目标。
在我国能源产业中，煤炭行业集中度低，石油行业由四大公司主导，电力行业以五大公司为主。中国石油企业物流体系在一些方面已经占据市场主导地位，如油品营销网络、管道系统、油品输运车队及相关设施等，我国石油企业物流至少在中国市场上拥有相当大的优势。而目前作为国家大力扶持的煤炭企业、煤炭运输体系改革较晚、市场化程度较低，理想的寡头格局还未完全形成，市场体系还不够成熟、规范，客观上增加了提升物流水平的难度。
因此，有专家建议，中国煤炭物流企业的发展战略方向应该是培育核心能力、发展煤炭特色物流，在成为具有一定市场竞争力的专业化企业物流的基础上，通过战略联盟、资产重组等手段做"大"做"强"；还需要树立供应链管理与优化的理念，业务流程再造，向第三方物流企业转型是大势所趋。
目前煤炭产业整合下一步将面临深度整合和跨区域整合。既面临"跨省"考验，又将面临地方保护、区域斗争、行政阻隔，以及大型转运中心、网络建设投资规划方向等羁绊。煤炭整合磕磕绊绊会给煤炭产业留下很多潜在隐患，诸如整合后的产权、资产、债务、多头管理等问题都将成为新的考验。
此外，还应关注煤炭运输通道建设等问题。我国能源分布严重不平衡，煤炭产地主要分布于中西部，但市场需求以东南部为主；另外，由于南北相隔较远，煤炭运输受限，使得一些地方由于运输供应不及时，造成了产销衔接不畅问题。
目前，我国的煤炭60%以上依靠铁路运送。尽管我国在铁路运输的生产效率指标上处于领先地位，但在路网规模、技术装备水平、运输服务质量等方面还存在较大差距。由于缺乏及时的沟通交流和明确的统筹规划，缺乏相应的投入与建设。"全国煤炭大整合的背景下，无论是地方企业整合还是跨区域整合，都要深入考虑如何对接煤炭产运需。"李廷认为，"煤炭运输体系存在的主要问题是铁路运输通道建设严重滞后，铁路通道建设没有与煤炭生产基地西移同步。为此，要加强煤炭产销规划与铁路建设、公路建设、港口建设规划的同步性。"
随着现代化煤炭大生产格局的逐步形成，众多专家开始呼吁建立与之相适应的现代化大煤炭物流体系。尤其对于新打造的亿吨级煤炭大集团、煤炭航母，发展现代化煤炭物流是关键，但这急需要获得政策上的支持与政府的适当引导。（现代物流报）
煤炭重组酝酿第二波 煤老板可入股国有大矿
继沸沸扬扬的"国进民退"争论之后，山西煤炭资源强势整合的思路得到了更多地方政府的认可。继山西之后，河南、云南、贵州、陕西等多地也拉开了煤炭资源整合的大幕。
不过，据《第一财经日报》从多个渠道获悉，包括国家能源局在内的多个政府部门正在酝酿煤矿资源的第二轮重组：推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。
酝酿"第二轮"整合
国家能源局的一位官员在"十一"前夕接受本报采访时就表示，能源局研究讨论过跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，"并且已经进行过一些调研。"
9月16日，在贵阳召开的"2010年全国煤矿整顿关闭淘汰落后产能工作现场会"(下称"煤矿整顿关闭现场会")上，国家能源局副局长吴吟表示："下一步，将充分发挥市场配套资源的基础性作用，深入推进跨地区、跨行业、跨所有制的煤矿企业兼并重组。"吴吟的这番表态，意味着煤炭资源重组正式开始走向纵深。
不过，与此前煤炭资源重组不同的是，"市场资源配套将会代替政策性重组。"
依照目前的趋势，跨区域、跨行业和跨所有制的兼并重组肯定首先要遵循市场规律。"以前省内重组，基本上都是大煤矿吃掉小煤矿，或者国有煤矿兼并私营煤矿，如果没有政策支持，这种重组很难进行。"中国煤炭工业协会的一位官员在接受本报采访时表示。
该官员同时说："在经过了第一轮的重组之后，剩下的都是一些规模较大的煤炭企业或者整合主体，这时候就要靠市场去推动。国家今后出台的政策，应该是打破地方保护主义，推动真正意义上的跨区域、跨行业和跨所有制重组，组建真正意义上的大型煤炭集团或者能源集团。"
中投顾问能源行业研究员宋智晨也持类似观点，"在各省的煤炭资源整合过程中，整合主体多为省内的煤炭企业，较少出现跨省份之间兼并重组的案例，这样就使得兼并重组的效果大打折扣。"
因此，宋智晨认为，当下正在进行的煤炭资源整合，政府在其中起到了较大的推动作用，有一些甚至是政府间接参与的，非市场因素的介入使得煤炭资源整合的效果也有所影响。
9月13日，贵州省能源局局长付京宣布，两三年后，贵州煤矿将从目前1800个减少到约200个。在煤矿整顿关闭现场会上，贵州省主动提出本省最小生产规模标准要达到80万吨/年，今后还要提高到120万吨/年。
继贵州将最小生产规模标准提高到80万吨/年之后，9月27日，陕西省政府宣称，到2011年6月底，全省煤炭开采主体企业要由现在的520多家减少到120家左右。
"这个方向是正确的。企业规模标准和行业生产力水平不能停留在一个水平上，而是要逐步提高标准，不断提高生产力水平。"吴吟认为。
吴吟在上述会议上就直言山西和河南模式："在兼并重组方面，山西、河南两省取得了积极的效果，也积累了很好的经验。"
国家能源局肯定山西和河南的理由是：山西省煤炭生产安全保障能力和煤炭工业可持续发展能力明显增强，今年煤炭产量并没有因为兼并重组受到影响，反而同比明显增加。
而河南省确定了省属六大骨干煤炭企业作为兼并重组主体，按照一个矿区原则上由一个主体开发的产业政策要求，对全省煤矿企业实施兼并重组。
兼并重组后的效果是，河南省每年2亿吨的产能将由31个主体进行开发，国家能源局认为，"产业集中度明显提升，煤矿安全生产保障能力明显增强。"
跨行业参与重组
现在进入煤炭资源整合重组这个门槛，似乎不再要求有多高的专业技术，而是看整合主体和开采主体的资金实力及企业背景，尽管一些非煤企业进入煤炭领域的步伐越来越快，也引起了"煤炭领域的不满"，但在中央的大政策下，却也无可奈何。
此前的国务院常务会议进一步指出"推进煤矿企业兼并重组"：鼓励跨行业企业参与兼并重组。除了鼓励各种所有制的煤矿企业外，也鼓励其他行业，如煤炭行业的主要相关行业(电力、冶金、化工)内企业以产权为纽带、以股份制为主要形式参与兼并重组。
除五大发电公司已经全部进入煤炭领域之外，9月21日，中国铝业(11.32，0.18，1.62%)公司宣布，与内蒙古自治区人民政府签署战略合作框架协议。双方将合作开展煤电铝一体化、煤炭行业兼并重组等。
在此之前，9月4日，特变电工(600089.SH)发布公告，经公司董事会决议，公司拟设立特变电工能源有限公司，主要从事煤炭资源开发及利用、煤电煤化工项目。
特变电工现已拥有吉木萨尔县准东帐篷沟南露天煤矿及奇台县将军庙西黑山煤矿两处煤矿资产，探明储量约130亿吨。
出于淘汰落后产能的压力，国家一些部门也一直在积极推进跨行业并购，由于国内各行业，尤其是制造业均有技术水平普遍不高、产能明显过剩的情况，管理层近几年一直在努力推行各行业的重组，以期集中优势资源淘汰落后产能。
煤炭资源重组到现在，已经进入到大企业的市场竞争阶段，"淘汰落后产能"和"安全"两条红线可以直接将小煤矿"送入历史"。
作为煤炭行业主管部门，国家能源局正在推进一个矿区由一个主体开发。以内蒙古为例，内蒙古上海庙矿区在整合之前，有27个探矿权、16个开发主体。通过整合，目前只剩下4个开发主体。
"下一步，上海庙矿区整合工作还要继续推进，要争取形成一个矿区由一个主体开发。"吴吟强调说。
这也意味着是一个不完全的市场竞争，由于这种整合需要大量的资金，在"淘汰落后产能"的牌子下，小民营煤矿将无法获得银行授信，而最终成为不完全市场竞争的一个补充。
以近期的山西煤炭重组的新阶段而言，温州投资者可将被并购的小煤矿和参与兼并重组的国企一同设立子公司，并依附于国有煤矿。兼并重组后没有拿到的补偿余款，可作为资本入股。但在新设立的子公司中，国有企业占股51%，民营资本占股49%，双方可共同参与公司管理运营。
尽管这个政策比刚出来时要灵活一些，但就大环境而言，终究民营煤矿仍然从属于国有大矿。"所以说，我们整顿关闭小煤矿、推进煤矿企业兼并重组是一个不断深化的过程，最终全行业要形成合理的产业组织结构。"吴吟最后表示。 （第一财经日报）
低市盈率+重组 煤炭股的春天来了
下半年市场的炒作主线是并购重组 管理层提出的煤炭企业兼并重组将受到市场的欢迎
国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，研究部署推进煤矿企业兼并重组工作，这让煤炭板块闻风而动。
业内人士认为，未来一年内将是煤炭行业大规模兼并重组的黄金时期，两市煤炭股应有较好的投资机会。
煤炭企业重组规模较大
大通证券许鹏介绍，本次会议对煤炭行业提出的整合目标和以往其他行业有所不同。会议指出，我国煤炭工业存在产业集中度低，资源浪费和环境污染严重，勘察开发秩序混乱，生产安全事故多发等现象。因此整合必须按照安全、节约、清洁和可持续发展的原则，坚持政府引导与市场机制相结合，淘汰落后产能，优化产业结构，提高煤炭生产集约化程度。并着重指出，鼓励各种所有制煤矿企业和电力、冶金、化工等行业企业以产权为纽带，以股份制为主要形式参与兼并重组。
按照煤炭工业"十一五"规划，全国要建成6~8个亿吨级煤炭企业，8~10个5000万吨级的煤炭企业，但这一目标目前还没完全实现，而"十二五"规划又提出更高要求。管理层为了推动整合速度，提出了让其他行业的巨头参与到煤炭行业的兼并重组中来，希望除了保留若干大型煤企之外，能有一部分中小煤企被其他行业的巨头"吸收"。
煤电一体化应最具潜力
瑞银投资分析人士刘东升认为，我国的能源领域中，石油行业由四家大公司主导，电力行业是由五家大公司主导。而煤炭这个行业则呈现非常分散的格局，即便像中国神华、中煤能源这样的大型煤企，在煤炭价格、煤炭库存方面也不具备实质性的影响力。行业龙头主导能力的缺乏，中小煤企的违规操作现象非常明显。因此，煤炭行业的大规模整合非常必要，这将对整个行业的健康发展起到促进作用。
从本次会议所指出的方向上看，冶金、化工等行业参与煤企整合的力度应不大，最有希望的是电力企业。市场对"煤电一体化"的认同度较高，可以预见在未来一年左右的时间内，市场将掀起打造煤电一体化能源巨头公司的趋势。从行业的结构上看，电力公司如果能够大举兼并煤炭企业，煤炭企业和电力企业将"双赢"。
值得一提的是，煤炭和电力两大行业过去一直处在博弈状态，煤价直接关系到电力企业的利润。双方虽然都知道整合了好，但由于体制的原因，双方所属的是不同的管理体系，因此难以展开大规模的整合。这次会议提出"坚持政府引导与市场机制相结合"，有望打破管理体系上的障碍，让这种"双赢"的整合能够加速实现。
煤炭股估值合理
湘财证券分析师祁大鹏认为，虽然目前市场整体走势并不乐观，但由于下半年市场的炒作主线是重组，因此管理层提出加速煤炭企业兼并重组的目标，将受到市场的欢迎。
从估值的角度看，两市煤炭股几乎全部在20倍市盈率之下，部分煤炭股只有10倍左右的市盈率，是两市中仅次于银行的低估值板块。机构给出的调研报告显示，由于新能源产业尚未大面积进入实用领域、煤炭需求在未来两年内仍将保持旺盛增长，煤炭股未来成长性良好，作为基础能源产品，煤炭价格长线看将稳步攀升，因此目前的煤炭股均有较为适中的投资价值。
结合国务院常务会议精神来看，两市煤电类上市公司将迎来较为实在的重组预期。建议关注除山东、山西、河南之外的煤电类上市公司，尤其是那种在所属地方省内属于一家独大的煤电类上市公司可重点关注，因为此类上市公司最容易成为兼并重组的目标。[华商晨报]
"千年极寒"炒作路线图：煤炭股燃气股井喷
在"千年极寒"的预期下，对于气荒、煤荒的记忆，使得能源类产品正面临被热炒。
节后两个交易日，涨幅最大的板块是煤炭股。来自wind的统计显示，按流通市值加权平均计算，煤炭开采板块近两个交易日的涨幅高达16.75%。而昨日（10月12日）股市，"千年极寒"的炒作路线已从煤炭"烧"至天然气。长春燃气、深圳燃气等个股收涨停。
广发证券煤炭行业首席分析师陈亮告诉《每日经济新闻》记者，当前货币贬值的大环境下，煤炭的资源属性必将受追捧。而"千年极寒"的传闻来袭，令煤炭行业基本面预期发生重大变化。一旦极端严寒天气发生，还将导致煤炭运输的不畅甚至是局部瘫痪。2008年初的雨雪冰冻灾害、2010年初环渤海湾冰冻就是明证。
中投顾问研究总监张砚霖则指出，种种迹象显示有舆论已将"千年极寒"与煤炭价格联系在了一起，应当警惕部分投机者利用"千年极寒"进行炒作。
北京市供热办昨天表态，称本月中旬市政市容委、气象局将组织临近气象会商，密切关注气候变化。北京市提前完成储备300多万吨供热用煤的计划，而北京市燃煤锅炉供热用煤需求量为550万吨。
但大多数地方政府的应急能力远远低于北京市。国家发改委能源研究所副所长李俊峰告诉《每日经济新闻》，如果异常天气出现时间较长，今冬各地恐怕还会出现断煤断气的局面。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，煤炭在我国能源消费结构中占比达70%左右，今冬与往年相比，在煤炭贮存和交通运输方面并没有太大改善。
最近两周秦皇岛港已从820万吨的库存降至670万吨，港口存煤压力大大降低。东方证券分析报告显示，秦皇岛山西优混5500KC煤炭价格本周开始小幅回升5元/吨至725元/吨。
基于今冬天然气供应缺口较大的预期，供应紧张的神经已在全国各地提前绷紧，涨价潮也在今年下半年也一波接着一波。
"天然气并不太令人担心，极寒天气考验的终究是煤炭"，林伯强对《每日经济新闻》记者说，新一波天然气涨价潮只是我国资源价改革的一小步。他认为，尽管今年囤煤仍是最有效解决煤荒的办法，但极寒天气或能促进煤电、煤热联动问题的进一步解决。（每日经济新闻）
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