金属铅介绍

　　一，铅金属简介

　　二，国内外铅产能情况介绍

　　三，世界铅的消费和贸易

　　四，国内铅冶炼行业的症结

　　四，近年国内外铅冶炼大事回顾

　　五，近年价格走势回顾(LME和国内现货)

　　六，合约文本介绍

　　一、铅金属简介

　　铅是人类较早提炼出来的金属之一，炼铅术和炼铜术大致始于同一历史时期。资源铅的矿物有原生硫化矿和次生氧化矿两种。硫化矿的主要矿物为方铅矿(PbS)，常和闪锌矿(ZnS)、辉银矿(Ag2S)、黄铁矿(FeS2)等共生。氧化矿主要有白铅矿(PbCO3)和硫酸铅矿(PbSO4)。方铅矿是生产铅的主要矿物。

　　世界铅矿资源较丰富的国家有美国、加拿大、苏联、澳大利亚和墨西哥等。中国铅矿资源也较多，分布于湖南、广西、广东、江西、江苏、云南、青海、甘肃、陕西等省区，著名的矿山有水口山、凡口、桃林等。

　　世界铅消费主要集中在铅酸蓄电池、化工、铅板及铅管、焊料和铅弹领域。铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域，2009年美国、日本和中国铅酸蓄电池耗铅量所占比例分别达到了86%、86%和81.4%。基于环保的要求，其他领域中铅的消费目前较低。

　　二，国内外铅产能情况介绍

　　近年来，随着国内铅需求的增加，国内铅矿开采量不增增长。2009年，全球铅矿总产量未360万吨，我国铅矿产量169万吨，占比达到43%。但我国虽然是世界上铅矿产量最大的国家，却非铅资源最丰富的国家。澳大利亚铅储量相当于我国的两倍，但铅矿开采量只有我们的30%左右；美国铅矿储量是我国的70%左右，开采量只有我们的24%左右；秘鲁铅矿储量是我国的50%左右，铅矿开采量只有我们的18%左右。在铅定价权外置的情况下，我国大量开采铅资源，也说明了我国对矿产资源的保护程度不够。

　　全球铅储量分布表(单位：千吨)

　　我国铅矿分布广泛，铅矿储量主要集中在内蒙古、云南、广东、湖南、甘肃、青海和四川七省，占全国储量的近80%，主要大矿相对集中。由于铅矿分布广泛，且随着铅价近几年的逐步走高，国内各地出现了很多小矿。小矿场因环境成本较小，更具有竞争力，但环境污染非常严重。

　　我国铅储量占世界储量的30%左右，但由于国内需求逐年增加，加之西方发达国家逐步减少铅生产，使得我国铅矿需求增幅巨大，国内开采量已经不能满足铅冶炼业的需求，国内冶炼厂每年都要大量进口铅精矿。目前，国内铅矿进口和国内铅矿产量基本上保持对等份额。我国铅矿进口主要来自秘鲁、美国、澳大利亚、俄罗斯、墨西哥和印度6个国家。

　　按照去年全球铅矿开采量390万吨计算，世界铅储量和基础储量静态保证年限分别为20年和44年。按照2009年我国铅矿开采量169万吨计算，我国铅储量和基础储量静态保证年限分别为7年和21年。若不考虑可再生部分的铅资源，保守估计50年内，世界铅资源将会被开采殆荆20年内，我国将面临铅资源瓶颈问题。

　　图表12010年国内原生铅冶炼企业产量前十位(单位：万吨)

　　企业名称2010年产量年中大事

　　河南豫光金铅集团公司33.37与西部矿业股份有限公司共同出资组建青海西豫有色金属有限公司顺利投产

　　安阳市豫北金铅有限责任公司14.109月开始技改

　　济源市金利铅业有限责任公司11.3510月开始限电，影响近两周

　　济源市万洋冶炼(集团)有限公司11.285月常规检修；8月外购粗铅供应紧张；10月开始技改、限电影响

　　云南驰宏锌锗股份有限公司

　　10.36

　　株洲冶炼集团有限责任公司9.964月常规检修

　　深圳市中金岭南有色金属股份有限公司9.204月检修、10月因环保问题停产

　　水口山有色金属有限责任公司9.055月检修

　　安徽省铜冠有色金属(集团)有限公司8.475月检修

　　灵宝市志成金铅有限责任公司6.6310月10万吨/年新生产线投产

　　图表22009年国内原生铅冶炼企业产量前十位(单位：万吨)

　　企业名称2009年产量

　　豫光金铅31.2

　　济源金利14.7

　　济源万洋14.4

　　中金岭南12.1

　　豫北金铅12

　　株冶10.5

　　驰宏锌锗10.3

　　水口山9.5

　　铜冠有色7.1

　　河池南方6.1

　　从图表1、2可以发现2010年国内原生铅冶炼企业产量前十位与2009年的变化：

　　1、2009年冶炼企业产量前十名中的河池南方并没有出现在2010年冶炼企业产量前十名，取而代之的是灵宝市志成金铅有限责任公司，主要原因是因为志成金铅10月份时10万吨/年新生产线投产增加了其产量。而河池南方则受到限电的影响采取舍铅保锌策略，造成铅产量的下降。

　　2、豫光金铅2010年产量增加至33.37万吨，稳居国内铅冶炼产量第一位。主要因其与西部矿业股份有限公司共同出资组建青海西豫有色金属有限公司顺利投产；

　　3、5月份因铅价开始连续下行至年内较低水平，使得部分冶炼企业选择在这个时间进行设备维护及检修以减少“高成本、低产品”所带来的损失，比如：济源万洋、铜冠有色、水口山等；

　　4、9月开始河南地区不少企业开始技改工程，如安阳豫北、济源万洋等，将原有的粗炼设备更新换代为更先进的“一步还原”等设备；

　　5、金利铅业受到节能减排的影响，10月份开始限电，影响近两周；

　　6、中金岭南由于4月份常规检修、10月份“铊超标事件”影响而被迫停产。

　　世界主要精铅供应商产量单位：万吨

　　公司名称国家2006200720082009

　　道郎公司美国38353535

　　嘉能可瑞士33333333

　　豫光金铅中国28.83030.130.52

　　超达瑞士23.519.122-

　　澳矿澳大利亚20.6218.217.9-

　　高丽亚铅永丰韩国17.917.81717

　　佩诺尔斯墨西哥1414.114.114.1

　　泰克明科加拿大97.638.5-

　　三、世界铅的消费和贸易情况

　　1)世界铅的消费

　　世界铅消费主要集中在铅酸蓄电池、化工、铅板及铅管、焊料和铅弹领域。铅酸蓄电池是铅消费最主要的领域。

　　世界铅消费趋势分为两个阶段，1970-1994年间，世界铅消费水平基本维持在500-550万吨，年均增幅仅为0.8%；同期西方铅消费呈现增长态势，年均增幅达到1.1%。1995-2009年，中国铅消费异军突起，17.9%的年均消费增幅引领世界铅消费出现2.7%的年均增幅，同期，西方铅消费则以0.4%的速度下降。中国在2004年超过美国，成为全球最大的铅消费国。

　　全球铅消费呈现两级化，中国和美国的消费量都在百万吨以上，2009年上述两国的铅消费量在全球消费中所占比重分别达到40.4%和17.4%，中国的消费比例在提高，美国的比例低于2008年的18.4%。位居第三的德国，铅消费量只有31万吨。

　　世界西方欧洲非洲美洲亚洲大洋洲美国日本韩国中国

　　2004年729.6543.4201112043104.115029.237.1151

　　2005年780.3544.2200112133553.115929.138.4199

　　2006年810.5550.5197112173882.916230.333.7225.5

　　2007年814.8524195112014032.715127.934.2253.9

　　2008年826.4509.3183112013872.515226.131.2282.6

　　2009年822.5458.81578.81864702.21431932332.9

　　表：世界主要铅消费地区和国家，数据来源：ILZSG，安泰科

　　2)世界铅的贸易

　　世界铅精矿年进出口贸易量大约有400万吨实物量。中国是最大的铅精矿进口国，2009年中国铅精矿进口量占世界总进口量中的55%。中国铅冶炼产能迅速扩张，国内精矿产量无法弥补需求，精矿进口自2000年以来快速增长。其他进口量在10万吨以上的国家有韩国、德国和日本。

　　澳大利亚、秘鲁和美国是世界主要的铅精矿生产国，也是主要的精矿出口国。上述三个国家的出口量在世界总出口量中占到50%的份额。

　　2005年2006年2007年2008年2009年

　　比利时7.87.26.55.811.7

　　保加利亚5.06.05.67.23.8

　　德国12.210.912.712.714.0

　　加拿大6.03.84.86.55.4

　　中国56.766.269.779.588.4

　　日本10.29.49.311.09.9

　　韩国15.614.515.414.118.7

　　合计135.0133.3143.0152.2160.7

　　表：世界主要铅精矿进口国(单位：万吨)，数据来源：ILZSG，安泰科

　　2005年2006年2007年2008年2009年

　　比利时5.86.65.87.18.9

　　爱尔兰6.55.75.65.36.1

　　俄罗斯3.13.34.56.87.8

　　秘鲁22.720.918.725.227.7

　　美国38.730.230.327.827.5

　　合计158.4149.5149.1158.0171.2

　　表：世界主要铅精矿出口国(单位：万吨)，数据来源：ILZSG，安泰科

　　2007年以来，世界精铅的年进出口贸易量出现萎缩；2009年的贸易量为316.4万吨，比2006年峰值的394.1万吨减少了77.7万吨或19.7%。

　　全球精铅进口比较集中，美国一直是最大的精铅进口国。2005年以来，前五位进口国中西班牙的进口量持续下降，中国的进口量在2009年异常大幅增长，主要原因是国内外价差引导的跨市套利交易。其他主要进口国家集中在欧洲和亚洲的一些精铅消费国。

　　精铅的主要出口国有两种情况，一种是资源丰富的国家，如中国、澳大利亚和加拿大等；一种是冶炼产能较大的国家，如德国和哈萨克斯坦等。中国精铅出口量从2007年开始锐减，原因是中国出口政策的变化，不仅取消了之前15%的出口退税，还增加了10%的出口关税。

　　2005年2006年2007年2008年2009年

　　全球总计183.5199.2171.9167.3163.1*

　　美国29.833.326.731.325.3

　　中国5.93.32.53.115.7

　　韩国15.912.111.09.213.1

　　西班牙17.114.913.811.311.8

　　中国台湾9.810.17.85.49.6

　　其他107.2147.8125.3130.2107.2*

　　表：世界精铅主要进口国(单位：万吨)，数据来源：ILZSG，中国海关(未包括新加坡和马来西亚的进口量)

　　2005年2006年2007年2008年2009年

　　全球179.2194.9167.9154.7153.3*

　　中国45.553.823.63.42.3

　　澳大利亚24.521.822.221.824.6

　　德国11.412.211.913.916.3

　　加拿大16.118.416.811.313

　　英国5.18.76.8812.8

　　墨西哥1.82.24.68.111.9

　　其他120.3131.6105.691.674.7*

　　表：世界精铅主要出口国(单位：万吨)，数据来源：ILZSG，中国海关(未包括哈萨克斯坦和新加坡的出口量)

　　铅精矿产量精铅产量精铅消费量铅价

　　2000年316.9666.5651.5454

　　2001年300658.5648454

　　2002年282.9667663.5476

　　2003年311.1678.7684.4514

　　2004年312.8699.8729.6886

　　2005年342.3762.4778.6976

　　2006年352.5793.5806.31289

　　2007年362.6812.6818.22578

　　2008年374.9865.3864.92092

　　2009年385.1882.7875.61721

　　表：2000-2009年铅市场供求平衡，资料来源：ILZSG，LME，安泰科

　　四、我国铅冶炼行业的症结

　　1)铅冶炼业集中度不高，环境污染严重

　　我国是世界上铅产量最大的国家，增速也最快。2009年，我国铅产量达到361万吨，增速达6.29%，最近10年年均增长率在10%以上，高出世界年均增长率5—10个百分点。随着铅产量的快速增长，我国铅产量占全球铅产量的比重逐年提高，目前比重在40%以上。

　　但是，我国铅冶炼行业集中度相对较低，全国铅产量前十位的企业铅产量总和不到全国的50%，距离《有色金属产业振兴规划》的要求还有很大距离。

　　再生铅市场也不完善。我国再生铅回收利用起步较早，原料来源较多，85%以上来自废旧铅酸蓄电池，少量来自电缆包皮、耐酸器皿衬里、印刷合金、铅锡焊料及轴承合金。长期以来，我国在蓄电池销售中采劝交旧买新”办法，废铅回收情况较好，近年来一直保持增长趋势。但是，由于规模有限，我国再生铅资源再生率严重偏低，2009年国内再生铅产量100万吨左右，占当年国内精铅总量不到30%，而西方发达国家的这一比例已经达到70%。

　　由于我国小冶炼厂分布广，技术落后，环境污染非常严重。2009年8月爆出陕西凤翔儿童血铅超标，今年又爆出大理84名儿童血铅超标，这都在一定程度上反映出我国铅冶炼环境控制不当，污染严重。另外，国内一些小型再生铅厂没有收尘设施，环境污染也比较严重。

　　我国与世界铅产量增速比较(单位：万吨)

　　2)下游企业竞争激烈

　　铅产业下游主要以铅酸蓄电池生产企业为主，其占我国铅需求量的80%以上。近年来，欧盟、美国等发达国家出于保护本国环境，早已限制铅酸蓄电池企业在本国生产，转而向发展中国家采购。目前，我国已成为世界上最大的铅酸蓄电池出口国之一，出口量和出口额分别以年均40%和35%的速度增长。受国际市场需求带动，近年来我国铅酸蓄电池行业扩张较快，铅酸蓄电池生产企业小而分散，低水平重复建设，导致行业内恶性竞争，研发力量被严重稀释。

　　铅锭占铅酸蓄电池成本的65%左右，铅价对铅酸蓄电池行业的影响非常明显。对于铅酸蓄电池企业经营来说，其面临的最大风险就是铅价格的波动风险。

　　3)铅产业下游风险最大

　　2009年，受国际金融危机的影响，铅锭市场供需差拉大，但今年以来供需差逐步缩小，显示出了铅消费正在逐步好转。

　　全球铅矿及精铅供求平衡表(单位：千吨)

　　尽管目前铅市场整体还处于供过于求状态，但铅价并没有显示出疲弱态势。我国铅产业的企业主体主要包括铅矿商、冶炼厂、铅酸蓄电池生产企业及贸易商。铅供过于求的现状与价格不断走强的现实使我国铅产业企业各自面对着不同的风险，这主要是因为铅矿、铅锭及铅酸蓄电池的价格弹性不同。

　　由于产业集中度及铅本身稀缺性的原因，越是靠近产业上游，风险相对小一些，铅价格波动风险更容易向下游传导。

　　首先，在原材料采购上，铅冶炼企业的联合程度要比铅酸蓄电池生产企业强。由于矿源紧张，铅冶炼厂在进口铅精矿时往往多家共同采购，形成了一个共同体，信息公开、步调一致。而铅酸蓄电池生产行业集中度相对较低，竞争激烈，企业之间的交流信息不足，使得蓄电池生产企业面对价格相对被动一些。

　　其次，铅冶炼厂具有较强的融资能力，不管是在采购或销售中，都能找到相应的融资方案。譬如，以支付保证金方式采购进口矿，在销售中用库存铅作为抵押获得资金补充，诸多的操作手法可以使其获得相对充裕的流动资金。

　　此外，冶炼企业对上下游及关联环节的关注度比电池生产企业高。过去铅价格的涨或跌几乎都由供方决定，甚至连电池生产企业的产销是否是旺季都由他们来定义。

　　五，近年涉及铅金属的重大事件回顾

　　1)血铅事件。

　　事起于本月早些时候陕西凤翔县发生的铅中毒事件——800多名儿童被发现血铅超标。随后，湖南武冈市文坪镇再曝铅污染事件。根据官方数据，对居住在湖南和陕西省两座冶炼厂附近儿童的体检发现，至少有2150名儿童疑似血铅中毒。上述两家工厂随即被关闭。

　　2)铊超标事件

　　中金岭南由于2010年4月份常规检修、10月份“铊超标事件”影响而被迫停产。

　　3)淘汰落后产能

　　2010年8月5日，工业和信息化部对2010年炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、水泥、玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染和化纤等18个工业行业淘汰落后产能企业名单予以公告。其中涉及铅冶炼的名单

　　序号省(区)企业名称淘汰生产线(设备)

　　型号及数量产能

　　(万吨)

　　1安徽安徽铜冠有色金属(池州)有限责任公司(原池州冶炼厂)8台铅冶炼炉

　　2湖南湖南省桂阳银星有色冶炼有限公司烧结锅-鼓风炉工艺3

　　3湖南临武县贵安有色金属有限公司烧结锅-鼓风炉工艺2

　　4湖南临武县旺发有色金属有限责任公司烧结锅-鼓风炉工艺2.6

　　5湖南临武县双龙矿产有限公司烧结锅-鼓风炉工艺2.2

　　6贵州威宁县台联铅厂烧结锅1台0.5

　　7贵州赫章县湘宇铅业有限公司密闭鼓风炉1台0.25

　　8贵州赫章县金钟铅鼓风炉冶炼密闭鼓风炉1台0.24

　　9贵州赫章县阳历化工有限公司密闭鼓风炉1台0.2

　　10贵州赫章县致和铅业股份有限公司密闭鼓风炉1台0.28

　　11贵州赫章县兴发营盘铅厂密闭鼓风炉1台0.11

　　12贵州赫章县聚诚锌业有限公司铅厂密闭鼓风炉1台1.5

　　13贵州赫章县兴发营盘村铅锌冶炼厂密闭鼓风炉1台0.2

　　14云南云南驰宏锌锗股份有限公司烧结生产线1条5

　　15云南会泽滇北工贸有限公司鼓风炉2

　　16甘肃白银有色金属集团股份有限公司鼓风炉1座，烧结锅5台，熔铅锅2台1.5

　　17宁夏宁夏天马冶化有限公司烧结锅3

　　4)节能限电措施

　　因采取节能限电措施，中国第三大铅锌冶炼厂韶关冶炼厂一度停产，包括25万吨锌和10万吨铅。国内最大的铅冶炼企业-----豫光金铅也被要求削减部分锌产量，该企业锌产能共计25万吨，而铅产能则为35万吨，河南当地的一些其他冶炼企业则被要求在10月底前削减一半产能。同时，河南的铅锌矿产量也面临越来越多的调整，并已经影响到了产量。部分矿区被责令关闭且禁止出售精矿库存。

　　世界铅精矿关、停产能统计数据(单位：千吨/年自2008年8月以来累计值)

　　北美南美大洋洲亚洲欧洲非洲合计

　　2008年802500033

　　2009年63883.250730226

　　2010年403250730141

　　世界铅精矿新增产能统计数据(单位：千吨/年)

　　矿山国家2010年新增产能至2011年新增产能2009年产能2010年产能2011年产能

　　Magellan澳大利亚579005790

　　Penasquito墨西哥318643590

　　MountIsa澳大利亚3043126156169

　　兰坪中国0255530

　　SindesarKhurd印度0200020

　　Endeavor澳大利亚1119172836

　　Rampura-Agucha印度1218556773

　　Century澳大利亚1116162732

　　MtGarnet澳大利亚111611217

　　Rubtsovsky俄罗斯101501015

　　Novoshirokinskoye俄罗斯6141715

　　Frensnillo墨西哥012111123

　　Atacocha秘鲁61191520

　　Iscaycruz秘鲁6101711

　　Zletovo-Toranica马其顿1010102020

　　Bellekeno美国5100510

　　五，近年价格走势回顾(LME和国内现货)

　　2003年8月份至2004年4月

　　2003年初，铅价首先在欧洲的ISF铅锌冶炼厂因事故连续关停，以及中国经济连续快速增长加剧了精铅供给紧张程度。铅价则在基本面的强劲支持下开始回升；8月中旬铅价在520美元位置进行的调整断定了铅价开始反转；11月上旬铅价在受滞于670美元阻力震荡调整时，恰逢美元大幅度贬值，使得铅价迅速进入主升浪，连创新高。此轮上涨直至2004年2月份随着供给面上，冶炼厂的复产以及中国出口的增加而短暂调整，伦铅转入整理，随后的回落直至4月底的年度低位方才终结。

　　2005年9月

　　伦铅期货价格在2004年到2005年上半年表现相对振荡，经历过暴跌也创出过阶段性新高，但总体重心缓慢上移。

　　9月份伦铅在美元稳步升值的情形下，开始走出如此强势主要受其他基本金属共同上扬的带动，尤其是铜价再创当时新高使整个基本金属市场活跃起来。另外，仓库存储数量的大幅度快速降低，以及数月前前冶炼厂罢工也是铅价开始受到抬升的主要因素之一。

　　2006年2月

　　进入2006年，伦铅期货在基金增持多单和其他基本金属的拉动下继续上扬，但从伦敦金属交易所仓库存储数量和中国精铅出口增加来看，国际铅市场正产生缓慢变化。另外，宏观面上，此前全球低利率时代已经在今年宣布终结了。元月31日，美联储第14次升息，上调美元基准利率0.25%。经过14次升息后，美元基准利率已达到4.5%。从06年2月份开始，锌价上涨近7个月之后进行了一次较大幅的调整。

　　2006年6月

　　月底时，美国联邦存储委员会(FED)升息公开后因幅度低于预期，金属价格得到支撑，开始回升。FED公开，将联邦基金利率再提高0．25个百分点，从5％提高到5．25％。这是美联储自2004年6月开始以来持续第17次以同幅提息。此后，大宗商品以及其余风险资产迎来一轮大牛市。而伦铅适逢消费旺季，更助涨价格。

　　另外，06年9月时，在西方供给紧张，铅仓库存储数量处于较低水平情形下，中国商务部公开废除对精炼铜、铅、锌及锡的出口退税政策，刺激铅价更大程度的上扬，期间铅价表现略好于其余金属。

　　2007年3月

　　全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司濒临破产的消息使美股首次因次级抵押贷款市场危机遭到重创。不过投资者当时并未意识到危机的严重性，风险资产很快重拾升势。

　　同时，铅价也在上一波强劲上涨后进入调整，但由于总体态势未变，在欧洲铅供给非常紧张的情形下，Invernia铅精矿被Eserance港务局扣押以及道朗秘鲁公司(DoeRunPeru)的罢工均导致铅价终结盘整，继续上涨。2007年5月21日财政部又公开从6月1日起对中国精铅出口加增10％的出口关税，总体加剧国际铅供给紧张格局。

　　2007年7月-10月

　　期间，标普下降次级抵押贷款债券评级，全球金融市场大振荡，欧洲亦卷入次债危机。而其余因次贷问题呈现大幅亏损的金融机构不断增加，次贷危机全面爆发。

　　而由于7月份基本面并不明朗的情形下，铅价也仅仅稍事盘整，而其后铅价继续创新高的原因还是中国因素。国内主要冶炼厂发布减产。因为进口精矿价格太高阻滞了进口，国内原料非常紧张，而国内精铅价格在比较长的时间内稳固，国内冶炼厂不得已减产。

　　2007年底至2008年年初

　　期间稍早时，美国财政部，和各大银行纷纷出资，其余各主要工业国中国人民银行以及地域也发布联手救市。而其后美联储持续降息，也在一定程度上缓解市场担心情绪，铅价有所企稳。而期间，中国近两个月的雪灾天气给予市场一度上涨的理由。此次中国雪灾对全球铅基本对运输的影响非常大，尤其打击现货流通环节。

　　然而3月份伊始，次贷危机影响仍继续加大，美国官方首次预测经济衰退导致铅价维持急剧下行趋势。

　　2008年9月

　　美国第四大投资银行雷曼兄弟公司陷入严重财务危机并发布申请破产维护，越发严重的金融危机来临。另外，全美最大的储蓄及贷款银行——华盛顿互惠公司于9月成为美国有史以来倒闭的最大大小银行。而月底时，美国众议院否决七千亿美元的救市计划，风险资产均承压制，市场人气受挫，铅价又更大程度的继续下行。

　　2008年12月至2009年初

　　全球主要经济体颁布或规划颁布新一轮的经济刺激计划，市场受到鼓舞，开始浮现企稳迹象。此后不久，中国对金属启动国家与地方商业性质的收储行为，成为09年金属一路盘升的最重要因素吗，铅也基本上涨。

　　2010年初

　　铅价在经历09年一路上扬后，各主要国家开始考虑宽松货币退出策略以及其他利空因素开始压制金属。一月份，铅价因中国意外上调预备进率，而同时美总统奥巴马针对限制银行业务的言论对市场信心造成一定打击。

　　而去年12月份开始，标准普尔，惠誉，穆迪三大评级机构因希腊政府债务呈现问题而纷纷回调其主权信誉评级。今年1月，爱尔兰，西班牙与葡萄牙等国家也相继暴露出财政赤字过高的弊端，欧元区总体陷入困境，欧元一路下行抬升美指，铅价也随之一路下行。

　　六，合约文本介绍

　　本次上期所推出的草案显示，铅期货将延续监管部门的“大合约”思路，交易单位为25吨。

　　《上海期货交易所铅期货标准合约》草案

　　(20110218版本)

　　交易品种铅

　　交易单位25吨/手

　　报价单位元(人民币)/吨

　　最小变动价位5元/吨

　　每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%

　　合约交割月份1～12月

　　交易时间上午9:00～11:30下午1:30～3:00

　　最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

　　交割日期最后交易日后连续五个工作日

　　交割品级标准品：铅锭，符合国标GB/T469-2005Pb99.994规定，其中铅含量不小于99.994%。