水泥股全线走高,国泰君安称行业8月中旬淡季收尾

　　    财华社深圳新闻中心

　　    国泰君安今日发布行业研究报告，相对还坚持策略报告观点新增供需边际两年为正、下半年为正，除非下半年经济硬着陆，因此从这个角度看，8月上旬的第1-2周水泥股价将是未来3个月的底部，8月第1-2周面临的压力除了淡季因素尚在之外，宏观CPI和投资等数据仍有重要影响。预期8月下旬之后利空因素充分释放、利好因素开始逐步显现。

　　    本周全国水泥市场价格环比上周跌幅0.47%。主要体现内蒙、山东、河南、宁夏等部分区域，价格下调20-30元/吨。本周华北地区内蒙市场价格下调20-50元/吨。进入7月份后乌海、鄂尔多斯地区受新增产能集中释放影响，价格持续走低，累计下调50元/吨；呼和浩特地区价格相对跌幅较小，为20元/吨，呼市周边新增产能虽少，但受资金短缺影响，需求出现减少致水泥价格下调。

　　    本周华东地区江浙沪价格止跌，熟料和水泥价格均保持平稳。7月22-26日江苏南部和安徽巢湖部分企业因限电陆续开始停产，熟料价格稳定在330-350元/吨，苏南企业出厂价格400-430元/吨，浙江不同区域企业出厂价格410-460元/吨。山东市场价格受淡季因素影响也出10-20元/吨小幅下跌，熟料价格下调20-30元/吨。

　　    中南地区广西、湖南两省出现限电情况。7月26日，广西贵港、兴业、玉林、北流等部分地区被政府强制执行限电，28日贵港台泥和华润水泥价格已上调20-30元/吨，熟料价格上调50元/吨后期广西限电如进一步加重，将会直接带动广东水泥价格走高。从7月25日起，湖南开始第二次限电，从目前执行情况看没有第一次严重，但仍影响企业产能发挥。现常德地区粉磨企业产能影响发挥50%，长株潭相对较轻，影响产能发挥减少20%左右。

　　    河南省新乡、郑州等中部地区价格因下游需求减弱下调20-30元/吨。本周将广东、广西地区水泥价格进行修正，7月上旬因雨水天气影响，企业对外挂牌价格未动，但实陆销售价格出现暗降。

　　    每年6月中旬到8月为水泥传统淡季，因为天热、下雨及台风、农忙等因素导致需求下降所致。根据我们建立的“水泥煤炭价格差”与水泥股价同方向关系，水泥价格下跌导致价格差下降将导致水泥股价下降，这一次同时叠加了宏观调控的影响。8月上旬部分区域因仍有雨季和天热因素处于淡季，但8月中旬之后淡季将进入尾声，很多地区也是8月的需求量开始超过7月，事实上7月是三季度淡季最困难的一个月，估计9月随着需求旺季增加水泥价格会有修复性上涨，这将对水泥股价形成正面刺激。今日水泥全线走高，华新水泥(600801-CN)现涨5.53%。