涨价催化股价 三大思路掘金涨价概念股

　　【提要】：棉花、白糖等农产品价格连续飙升，二级市场相应上市公司股价风光无限。如今农产品价格轮动效应已传至国内其它市抄…

　　油脂价格持续走高粮油上市公司油水可捞

　　涨价催化股价化工预热行情

　　涨价概念股：三大选股思路

　　涨价声急三类公司坐收渔利(附股)

　　通胀催生三大牛股：南方航空南宁糖业中国中铁

　　高价农产品时代棉花概念方兴未艾(附股)

　　油脂价格持续走高粮油上市公司油水可捞

　　棉花、白糖等农产品价格连续飙升，二级市场相应上市公司股价风光无限。如今农产品价格轮动效应已传至国内油脂市场，不到一个月时间，豆油、棕榈油、菜籽油价格涨幅均超10%，油脂价格如此火爆，即便国储30万吨抛储兵临城下，仍难以"降温"。价格持续上涨，行业景气度回升，已成业内共识，这也将使粮油板块中的东凌粮油(000893，收盘价28.90元)、重组股金德发展(000639，收盘价28.40元)获得类似糖业股、棉花股相同的投资机会。

　　目前东凌粮油每吨压榨净利已较上半年翻了两倍，而金德发展重组方西王食品的玉米油正酝酿提价，集团高管预估出厂价涨幅将在10%左右。

　　油脂市场持续火爆

　　继棉花、白糖后，油脂市场再次成为资金追逐的热点。本轮油脂行情启动于今年9月份，从国内期货市场三大油脂品种价格走势看，9月17日，豆油、棕榈油、菜籽油分别报收8168元、7326元、8694元，而截至10月22日收盘，上述价格已分别上涨至9244元、8328元、9686元，一个月内价格涨幅分别达到13.2%、13.7%、11.4%。

　　油脂期货价格上涨反映出资金对行业的投资热情，另一方面，现货市场油脂价格同样涨声一片。截至10月22日，华北、华东地区四级豆油报价为9050元/吨~9100元/吨，部分油厂高报至9400元/吨。国内港口24度精炼棕榈油报价为8550元/吨~8600元/吨；国内菜油价格湖北、安徽、江苏地区报价为9300元/吨~9600元/吨。

　　此外，各地终端食品油价格亦不甘落后，近期各品种涨价幅度在10%~30%不等，食用油中的豆油在有些地区甚至出现卖断货的现象。为了进一步平抑国内食用油价格涨势，10月20日，国家粮油中心将30万吨国家临时储备菜籽油投放市场，由于8700元/吨的拍卖底价明显低于市场价，此次竞价交易受到市场热烈追捧，成交率接近100%，成交均价也达到9181元/吨。

　　国信期货油脂行业分析师房芳告诉《每日经济新闻》记者，豆油、棕榈油价格上涨很大程度上是受外部因素拉动，而菜籽油涨价则以国内因素居多。房芳认为，对中国需求的炒作，国内大豆进口成本已达到4200元/吨，这将导致大豆压榨下游环节价格随之走高。此外，由于南美天气不稳定，全球豆油库存紧张，生物燃料消费旺盛，目前国内直接进口毛豆油价格已上升至9500元/吨，与国内市场价差扩大至500元，这将支撑国内豆油厂商提价的预期。

　　由于国内菜籽减产，菜籽油的供应同样紧张。随着四季度消费旺季到来，消费需求已较夏天明显改善，国储菜籽油的投放策略并未对价格起到打压作用，这将进一步助推价格上涨。

　　粮油上市公司有"油水"

　　油脂价格持续火爆及后期看涨的趋势，将使国内粮油上市公司迎来新一轮投资机会。目前国内粮油上市公司包括从事大豆压榨的东凌粮油，以及即将完成重组晋升为国内玉米油龙头的金德发展。

　　从东凌粮油的情况看，公司主营业务由原来的制冷设备的生产与销售转为重组后的大豆油脂和豆粕的加工及销售。目前公司大豆压榨产能220万吨，其中南沙基地150万吨、新塘基地70万吨。实际产能利用率80%，可压榨176万吨大豆、产出豆粕139万吨，豆油33万吨。

　　某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，大豆油脂加工企业在充分套保的情况下，毛利率能维持在6%左右相对稳定的状态，豆类价格上涨将更多体现为收入和利润的增加。从东凌粮油的情况看，忽略公司套期保值的影响，豆粕、豆油价格上涨将使营业额增加，毛利率又趋于稳定，利润增加将是必然，因此在豆类价格集体上涨背景下，东凌粮油将直接受益。

　　从具体量化指标看，衡量油脂厂经营好坏的最好指标是大豆加工的每吨压榨毛利(每吨压榨毛利=豆油价*豆油榨得率+豆粕价*豆粕榨得率-大豆价-加工成本)，东凌粮油每吨压榨毛利为332元，按每吨100元压榨费计，其每吨压榨净利润为232元。而上半年因豆类供应充足、需求不振导致整个压榨行业利润低迷，招商证券的测算数据显示，公司上半年压榨毛利为147元/吨，压榨净利71元/吨。因此，东凌粮油盈利状况基本回到了2008年以来的最好水平，且每吨压榨净利较上半年上涨达226%。

　　即将完成重组的金德发展，除了也受益于行业涨价外，重组方西王食品的终端产品"西王牌"玉米油在部分地区超市已出现6%左右的涨幅。西王集团副总经理宋捷近期接受媒体采访时，旗下无论是小包装玉米油还是散装原料油，都将可能上调出厂价，最高幅度可能在10%左右。

　　昨日(10月22日)，西王食品某负责人也向《每日经济新闻》记者表示，近期公司所在地山东的部分超市各磅重的玉米油价格都出现了5元左右的涨幅，其中5L玉米油涨幅在6%左右。不过近期公司玉米油出厂价格的上调还在酝酿中，待出厂价格涨幅敲定后，终端价格将集体上调。公司重组工作有望于年底完成。（每日经济新闻）

　　涨价催化股价化工预热行情

　　编者按：目前市场中的涨价题材板块表现抢眼，近期化工产品市场价格持续上涨推动了相关化工股的走强，我们从化工产品价格走势和个股市场走势情况分析判断，认为未来化工股仍具有不错的投资机会，建议重点关注。

　　化工产品价格近期普涨

　　上周化工产品价格呈现全面上涨走势，共有55种产品价格上涨，21种产品价格平盘，仅有4种产品价格下跌，其中纯碱、氯碱、磷硫硅产品、橡胶、聚氨酯和化纤等产品价格涨幅较大。在全球主要经济体实行量化宽松货币政策的大背景下，有色、煤炭、农产品、化工产品等大宗商品价格上涨已是必然事件。

　　从10月份以来的市场行情看，与涨价相关的煤炭、有色金属、农业等板块表现十分强势，并带动上证指数经过5个多月后再次突破3000点，涨价题材已成为目前市场中的最主要的炒作主线。近期化工板块受产品涨价的刺激开始走强，我们预计未来仍有机会。在品种选择上，建议重点关注近期价格涨幅居前的氯碱、磷化工、化纤、橡胶等品种，相关个股股价经过短暂调整后未来有望继续上涨。

　　烧碱纯碱产品价格飙升

　　近期氯碱产品价格大幅上涨，其中烧碱与纯碱涨幅居前。氯碱行业是用电大户，9月份华东地区上海、江苏、浙江开始大规模限电，10月份华北、华中地区开始大规模限电，使国内氯碱产品产出明显减少，从而推动价格上涨。

　　国内烧碱价格9月份开始全面上涨，部分地区8月份已开始上行，市场短期呈现出供不应求态势。从下游行业需求看，烧碱需求大户氧化铝行业开工稳定，对烧碱价格的上涨有一定的支撑，而造纸、印染、化纤等行业开工负荷尚无明显加大迹象，对烧碱的采购仍保持正常水平。

　　纯碱方面，重质纯碱和轻质纯碱上周分别上涨了7.51%和3.13%。节能减排措施从华东地区逐渐扩大到华中部分区域，南方地区受到亚运会限产政策影响，导致区域价格逐步走高，带动了全国性的上涨。从需求面来看，下游的平板玻璃行业受到国家大力发展限价房政策影响而有所改善，多种因素导致纯碱价格创出新高，预计在节能减排压力不减、新的产能未能有效释放之前，价格有望延续涨势。

　　个股方面，建议重点关注英力特氯碱化工。

　　磷化工产品全面上涨

　　由于下游磷肥市场消费持续旺盛，而磷矿石开采受到季节和限电因素制约，以及运输受限等因素的共同作用下，造成磷矿石价格上涨，上周磷矿石价格上涨了5.97%，预计未来将进一步上涨。本周黄磷上涨2.94%，经过了前期大幅上涨行情之后，黄磷价格已经创出年度新高，须考虑下游接受程度，上涨已略显乏力，但磷矿石的涨价对黄磷价格有一定支撑，后市或可暂时维持高位盘整。在磷化工个股中，我们建议重点关注兴发集团。

　　棉价上涨刺激化纤涨价

　　上周化纤产品呈现大面积上涨态势，上涨较明显的品种主要集中在涤纶短纤和粘胶产品方面。从影响因素看，一是上游化纤原料在油价持续走高的背景下提价明显，给化纤产品价格提供有力支撑；二是棉花价格受游资炒作大幅上涨，使得能代替棉的化纤产品，尤其是涤纶短线和粘胶价格走高。上周涤纶短线上涨了2.33%，粘胶短纤上涨了5.91%，长丝则上涨了6.25%。

　　棉价提升带来了化纤板块行情，建议关注能对棉花构成替代的粘胶和涤纶短纤，尤其是差别化率较高的粘胶企业，包括新乡化纤、吉林化纤.

　　天胶合成胶大幅上涨

　　上周天然橡胶价格大幅上涨10.13%，创出半年新高，四季度通常被认为是汽车销售的旺季，需求预期加上今年东南亚各国天胶减产，供应紧张因素促使价格上行明显，后市有望继续走高。天胶的走高以及石油价格的上涨，推动合成胶价格也逐步上升，丁苯橡胶和顺丁橡胶上周分别大幅上涨了9.76%和11.94%。个股方面建议重点关注橡胶制成品相关企业三力士。（证券市场红周刊金鹏）

　　涨价概念股：三大选股思路

　　那些产品未来会有进一步涨升空间呢？就目前来看有三类：一是从节能减排、环境保护角度来看，城市污水处理等产品价格仍有进一步涨升的可能性。南海发展洪城水业等个股仍有一定的投资机会。

　　二是成本上涨型，这主要是指电价、棉花、成品油、尿素、水泥等生产要素价格上涨。毕竟目前煤炭价格涨升趋势较为突出，因此，未来电价在煤炭成本涨升前提下仍存在着进一步调整的可能性，尤其是此次未上调居民用电价格可能会成为下次电价调整的焦点话题；而尿素无论是气头产业链还是煤头产业链，均面临着成本涨升压力，所以产品价格也有上涨趋势。

　　三是产品供求关系变化也易引发产品价格上涨，前期明星股星湖科技就是因为反倾销使得公司主导产品市场供求关系发生了实质性变化，因此，对于反倾销背景下的相关行业个股可予以跟踪。比如说凯恩股份的电解电容器纸、茂化实华的乙醇胺、天利高新的乙二酸等品种，此类个股的产品供求关系有积极变化趋势，短线或面临一定的投资机会。

　　涨价声急三类公司坐收渔利(附股)

　　昨日国家统计局发布三季度经济数据，CPI、PPI齐齐上扬。结合上市公司披露三季度数据情况来看，农林牧渔、食品饮料、基础化工等板块公司业绩突出，纷纷受益于国内经济形势好转，产品平均售价呈现上涨趋势。

　　WIND统计显示，截至昨日，已披露三季报数据的A股上市公司中，有88家公司前三季净利润同比增长超五成。记者分析统计数据发现，上述公司主要集中于农林牧渔、食品饮料、基础化工、信息技术等板块。

　　农业公司步入涨价通道

　　已披露三季报信息来看，农林牧渔板块的獐子岛山下湖等公司都披露了靓丽的成绩单，前三季净利润同比超一倍，主要得益于市场需求提升、产品价格上扬。农产品也预计前三季度净利增长105%。其中，獐子岛实现收入、利润规模扩大的主要原因就是扇贝、海参等海珍品价格同比上涨。

　　国家统计局披露的相关资料显示，农业生产形势较好，秋粮预计增产较多，全年粮食产量有望再获丰收。来自中信证券的分析指出，农产品价格进入中长期上升趋势，这是由我国农业资源禀赋稀缺和居民生活水平上升所决定，未来3-5个月农业扶持政策进入季节性密集发布期，部分农业上市公司将直接受益，继续看好农业板块的四季度行情。

　　食品饮料抗通胀能力强

　　在食品饮料领域，虽然受到农产品等价格的提升带来的成本压力，但在居民消费和产品销量持续向好的推动下，行业整体销售收入和净利润增速较上年同期都有明显提升。以白酒为例，今年吨酒成本同比上升了12.13%，但白酒行业凭借较强的提价能力和抗通胀能力，实现吨酒价格上升8%。整体来看，上市公司旗下终端产品零售价格的大幅上调，五粮液贵州茅台出厂价与零售价价差皆创历史新高。

　　啤酒方面，招商证券分析师朱卫华认为："大麦成本虽略有上升但幅度不大，仍处于历史较低水平，目前新一轮大麦订购即将启动，啤酒企业有望锁定来年的成本。"另有分析人士指出，今年下半年国际大宗农产品价格持续上升，但啤酒、乳业、肉类等子行业龙头公司抗压能力纷纷提升，行业集中度也呈现集中趋势。

　　基础化工价格上涨超预期

　　从昨日披露的经济数据来看，前三季度PPI同比上涨5.5%，其中9月份PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%。记者注意到，由于产品价格及行业景气涨幅超出原有预期等原因，不少工业领域上市公司向上修正了前三季业绩。

　　在基础化工行业，因甲醇价格上涨，远兴能源将扭亏后前三季度净利润由3000万元修正至4500万元，因节能减排导致的PVC价格上涨超过预期，中泰化学前三季度净利润由同比上涨195%至245%上调到263.38%。此外，还有烟台氨纶华峰氨纶等公司因为产品价格增幅较大，盈利能力大幅度提升，实现前三季净利润大幅增长。

　　从统计数据来看，目前食糖、大豆、小麦、豆油等农产品价格仍在上升通道中。来自招商证券的分析预计，四季度食品饮料公司增长数据依然良好，政策重点推动消费，有利于支撑行业上市公司保持合理估值。此外，不少上市公司已经预喜全年业绩，如烟台氨纶公司预计2010年净利润同比增长120-150%，主要由于氨纶平均售价同比增幅较大，芳纶产销量同比大幅增加。（证券时报张珈）

　　通胀催生三大牛股：南方航空南宁糖业中国中铁

　　大通胀之梦：广东有南航，广西有南糖，中铁有高铁。

　　南方航空：占尽天时地利人和

　　最近很多外部环境都利好于南方航空(600029.SH)，无论是银行加息、人民币升值以及亚运概念等等，南方航空可谓是占尽天时地利。

　　南方航空是股本最小的航空股，在国内的航线配重也最大，受高铁冲击最校"南航的内线盈利复苏具有后周期特征，国内航线将进入全面景气阶段，南航将充分受益，"国信证券分析师陈建生分析道，"南航是受高铁冲击最小的航空股。"

　　高铁的使命是满足经济快速发展衍生的高密度客流需求，南航网络布局广泛，和高铁重叠度较低。所以南航将是受高铁冲击最小的航空股。

　　南方航空有90%的债务以美元计价，所以也是本地三只内地航空股中所占比例最大的一只，人民币炒升值预期，该股后市的反弹空间可看好一线。

　　这次银行加息，对于大量贷款购买飞机的航空企业有很大影响。航空运输业是高负债的行业，加息会增大公司的利息支出，短期面临的财务成本压力将更突出。"由于南航债务多以外币浮息贷款为主，因而人民币加息对其影响并不如预期的大。"一业内分析师表示。

　　9月份运营数据继续显示该公司经营持续复苏，乘客流量较上年同期增长25%，运能增长13%，上座率提高7.7个百分点，至79.9%，原因是国内需求强劲，货运流量也较上年同期增长69%。预计下个月开幕的广州亚运会将进一步驱动南方航空的客流量，南方航空在广州有40%的市场份额。而且近期香港机场临近饱和为南航发展国际航线提供了战略机遇。南航国际航线将受益于香港机场国际客源回流。

　　多方利好，南方航空于近期发布业绩预增公告称，预计1至9月归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长超过1400%。去年同期，公司归属于上市公司股东的净利润3.22亿元。

　　但是需要注意的是，21日随着国际油价全面回升至80美元之上，国内油价上调窗口预期又再增强。

　　南宁糖业：受益于糖价，防通胀行情延续

　　继"豆你玩"、"蒜你狠"等农产品价格高涨现象之后，食糖现在被戏称为"糖高宗"。糖价飙升引发食品行业"多米诺骨牌效应"，但对于南宁糖业(000911.SZ)而言，"6000元/吨的糖价，南宁糖业即将迎来暴利时期！"某大型券商行业研究员表示。

　　南宁糖业是国内甘蔗制糖行业龙头公司，营业收入持续多年稳定增长，毛利率多年稳定在20%左右，2008-2009榨季公司机制糖产量55万吨，2009-2010榨季产量46万吨，占当年我国白糖产量将近5%。2010年第三季度净利为0.15亿元。扣除马丁居里0.4亿元和解款后，第三季度为亏损。

　　"糖价的上涨完全是靠供需关系决定的，进口亏损导致进口积极性降低，国储调控能力越来越弱，再加上新榨季减产的预期，致使国内糖价开始上涨。"上述分析师表示。

　　"新榨季国内供应不会明显改善。"中金公司袁霏阳也这么认为。他预计全国增产90万-150万吨，而且国储糖同比减少130万吨，再加上今年9月全国结转陈糖31.7万吨，同比减少5.3万吨。"在供给没有明显改善，而食糖消费量却有1400万-1500万吨且每年增加4%-5%的情况下，明年食糖均价将在6000元/吨甚至以上。"袁霏阳分析道。

　　由于受糖价涨价的影响，南宁糖业20日低开高走，涨至涨停。

　　中国中铁：中标37.38亿元，机构热衷

　　"中国中铁(601390.SH)基建投资有望继续高景气，地产及BOT投资贡献收益有望提升公司，预计未来2-3年内包括以铁路为主的基建，投资依然保持较高景气度，"国元证券研究员包社分析，"同时公司有望利用国内的高铁技术带动国外新接合同的增长，未来几年公司新签合同额依然有望稳步增长。"

　　该公司投资超过300亿元的约10个BOT项目，陆续进入投资回报期，由于大都处于运营前期，尚未达到正常盈利水平，未来几年收益将显著增加。

　　虽然近期房地产政策对其业务有所影响，但是据10月20日消息，中国中铁旗下中铁八局中标新建成都至重庆铁路客运专线工程CYSG-1标段，中标价约37.38亿元人民币。成渝客专是"十一五"国家重点铁路建设项目，是《中长期铁路网规划》"四纵四横"铁路快速客运网中沪汉蓉快速客运通道的重要组成部分。

　　18日，中国中铁迎来上市以来第五次涨停，出现机构大调仓，成交回报中，三家机构合计买入2.52亿元、两家机构合计卖出1.5亿元，净流入额高企1.02亿元。

　　其中，居买入首位的机构独揽1.55亿元，折合股份可列席二季度第五大流通股东，做多意愿强烈。有分析称，预计在"十二五"期间铁路投资额将超过3万亿元，处于投资高峰期的市场无疑利好中国中铁的业绩增长。（理财周报陈贤丽）

　　高价农产品时代棉花概念方兴未艾(附股)

　　今年下半年以来，棉花价格出现前所未有的上涨行情。

　　10月19日，中国棉花价格指数达24526元/吨，与上月初的18110元/吨相比大涨35%，同比涨幅则超过80%。昨日期货市场上，郑棉全线上涨。

　　涨价带来冲击

　　关注棉价上涨的正面影响，规避负面冲击。负面冲击：棉花价格快速上涨将会增加下游纺织服装生产企业的成本压力，如果下游企业不能将成本有效转移，纺织服装制造企业将存在业绩受损的可能。正面影响：目前棉花期现货价格飞涨，棉花的种植企业将直接受益于棉花涨价，棉纱价格上涨会利好纺织企业中棉纱织造分支的企业；最后由于成本问题，在纺织产业链下游的服装制造企业，有可能会增加粘胶短纤制品的使用量来替代对棉纱的需求。

　　短期看，棉花价格依然有向上的驱动力。从中长期看，在收入倍增拉升必需品价格和人均农业资源稀缺的大背景下，中国必将逐步进入高价农产品时代，这也会驱动棉花板块的主题投资机会。

　　大行情未结束

　　归纳起来，我们认为推动近期棉花涨价的驱动因素是：国内棉花供需面紧张、大量进口美棉带来的输入性涨价因素和流资炒作。我们判断这三个驱动因素在短期内不会发生明显变化：

　　一、先看国内，尽管今年棉价上涨幅度较大，但棉农得到的实惠并不多，而且2011年种棉成本不会明显降低，这使得2011年棉农种棉意愿不会有明显改善，种粮面积不会大幅增加，决定了国内棉花产量难有提高。从USDA的最新预测来看，我国2011年棉花产量增速不会大于1.5%。

　　二、从外部供给看，印度、巴基斯坦对于棉花的出口限制不可能在短期内解除，使得我国进口美棉作为替代成为必然选项，根据最新一期的世界农产品供需平衡报告，2010-2011年度美国棉花减产将是大概率事件，因此进口美棉而带来的输入性涨价因素将会在未来一段时间内持续存在，而根据该报告对中国棉花需求的估计，2011年我国棉花需求将较2009年小幅增加3.2%-4.5%。产量仍受制于较低的播种面积，棉花库存消费比将会继续下降，未来棉花供需紧张的局面仍会支撑棉花价格。

　　三、流动性角度看，由于美、日、欧等主要经济体已经或即将施行"二次量化宽松"的刺激政策，未来市场流动性依旧充裕，再考虑到人民币升值的预期，农产品仍可能是热钱炒作的对象。基于以上分析，我们认为短期内棉花价格仍将有上涨的空间。

　　另外，纺织类产品海外出口也呈现稳定增加趋势。2010年1-8月我国纺织品出口累计金额达495亿美元，较去年同期同比增长32%。尽管目前欧美经济复苏进程出现反复，海外需求存在不稳定因素，但至少从今年1-8月份的数据来看，不能发现我国棉纺织产品的海外需求会出现明显萎缩的迹象。

　　投资建议

　　由于棉花价格在未来仍将在历史高位徘徊，我们认为相关上市公司将受益。建议重点关注两条主线：第一，国内从事棉花生产和相关业务的上市公司将直接受益于棉花价格上涨，个股有新赛股份新农开发等；第二，棉花(棉纱)价格上涨期间，下游生产企业由于成本因素而采用更多的粘胶短纤作为对棉纱的替代，将会增加对上述化工产品的需求，从而对粘胶、短纤和浆粕生产化工子行业也存在利好因素，个股有荃银高科山东海龙澳洋科技南京化纤等。（平安证券王韧）