五大力量做空股指 十大机构预测后市

　　今日A股市场出现了探底回稳的态势。杀跌能量主要来源于两个，一是一季度业绩低于预期或者估值高企的小盘股。二是黄金股等受外围市场影响较大的资源股、有色金属股。不过，在午市后，明显杀跌动能趋于衰弱，一方面是因为此类个股经过早盘的急跌已释放了做空能量。另一方面则是因为市场出现了积极的动向，不仅仅在于深发展等指标股略企稳回升，而且还在于兄弟科技、奥普光电等一些冷门股相继活跃，说明多头挖掘短线强势股的能力仍然值得期待，在此影响下，大盘的做空阵营自然有所分化，从而使得大盘的做多能量有所聚集，如此来看，上证指数在2900点上方的支撑力度较大，建议投资者不宜盲目杀跌。

　　 湘财证券：做空能量主导大盘方向建议择机进场

　　周二上证指数低开回补向下跳空缺口后震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日明显减少。板块方面：两市仅有深圳本地股等几个板块小幅上涨，黄金板块、旅游经济、3G概念等板块跌幅较大领跌大盘，板块普跌明显。

　　从大盘的走势上看，上证指数早盘回补缺口后就遭到主动性抛盘的打压，盘中指数没有任何抵抗能力，表明大盘的短线做空能力远远强于做多能量。另外，以济南钢铁、迪康药业为首的前期大幅上涨的个股开盘后直接牢牢地封在跌停板上，对短线强势的个股构成较大的压力。再有，以中顺洁柔为代表的在过去几个月持续走弱的个股加速下跌并创出新低，增加了投资者对市场继续下跌的恐慌程度。

　　从大盘的技术形态上看，周二上证指数拉出跌破20日均线后的第二根阴线，成交量迅速萎缩。历史经验告诉我们，指数破位后不出现反弹确认破位的有效性而直接下跌意味着大盘向下的做空能量才刚刚开始释放，大盘需要相当长的时间才能消化做空能量。另外，上海市场的5日均量加速下行也传递了短线做多能量极弱，大盘很难再较短的时间发动级别较大的技术性反弹。

　　操作上，上证指数的60分钟K线提示，大盘短线不能重返2975点，大盘就不能摆脱短线弱势。因此，我们继续建议投资者耐心持币等待市场做空能量充分释放在寻机进常 

　　 华讯投资：杀跌风险仍在宣泄指数调整目标位查明

　　两市延续昨日杀跌气氛再度跳空低开，之后迅速回补缺口后，多空双方在2950点重要支撑位一带展开了激烈争夺，虽然多方出动银行股护盘，但却遭遇空头大军的伏击，指数终于在权重的集体拖累下再度跳水。午后指数波澜不惊，维持在60日线上方窄幅震荡，新三板概念异军突起成为盘中不多的亮点。截至收盘，量能呈萎缩状态，显示出节前资金谨慎观望情绪浓厚。

　　盘面上：板块跌多涨少，两市仅有稀土和银行板块翻红，其他板块全线调整。其中酒店旅游在经过一日游行情后成为抛售的对象，主要是源于板块内估值过高而遭到了减持。此外黄金股也遭到抛售，虽然金价一路上扬，但黄金股去年经过炒作后已经涨幅较大，上涨空间已经有限，今日也是身陷调整。此外钢铁板块今日两只龙头股济南钢铁和莱钢股份开盘即跌停大大挫伤其做多热情。而稀土板块成为仅有的几个上涨板块之一，其中安泰科技涨停刺激了板块的做多热情，稀土大哥包钢稀土开盘也冲高了5个点。于大盘弱势相悖的是，通过华讯财经（)个股评测王监测到，金融和煤炭行业资金今日却呈现出净流入状态。

　　消息面：昨天，工信部公布了《2011年稀有金属生产指令性计划》，对钨、锑、锡、钼、稀土五种稀有金属实行生产总量控制。由于需求的不断增长，今年各金属种类的计划产量同比去年有小幅提升。调控力度不减，政策储备良多——各部委近期不约而同的表态再度强化了市场对于楼市调控升级的预期。在业内人士看来，国土部将于近期下发的有关“保障房供地计划”和“完善土地招拍挂制度”的文件，或许是强化调控政策执行落实的前奏。

　　华讯财经认为：今日两市弱势震荡，上涨家数涨幅不多，但跌停家数却未见减少，可见做空动能仍在宣泄当中，尤其是创业板高估值个股惨遭抛售，为市场人气凝聚起到严重负面影响。此外近期跌停个股也受到上市公司业绩影响，一些亏损的企业股票也受到了机构的抛售。因此要想大盘企稳，个股风险必须宣泄完毕才行，只要有跌停个股出现，指数就难言见底。因此短线看调整仍将持续。

　　后市展望：两市经过昨日中阴杀跌后，今日再度惯性下冲，原本日K线图可见支撑位在2661点和2850点连线处，但这一支撑已经跌破，而下一支撑位2950点一带也于今日失守，而观察盘面个股风险仍在释放，没有见底迹象，因此如果空方继续肆虐，指数调整空间我们就用周K线来看，目前周K线大盘围绕此收敛三角形在运行，如果空方持续打压，那么调整目标位将看到2319点与2661点连线处，即2900点处附近。从技术上看今日再收中阴线，中小板创业板更是连续破位下行，MACD指标已经死叉且连收绿柱，显示空方士气正盛，因此明日有考验60日线可能。操作上，建议投资者严控仓位，并注意适时调仓换股。

　　 今日投资：杀跌情绪依然周二A股市场继续下挫

　　杀跌情绪依然，周二A股市场继续下挫。上证指数收于2939.98点，跌0.88%；深圳成指收于12448.5点，跌0.48%。两市A股有477只股票上涨，1523只股票下跌。成交金额大幅萎缩，上海市场从上一交易日的1421亿元降至1139亿元；深圳市场从上一交易日的1033亿元降至819.7亿元。据在线分析师数据显示，当前市场天气阴天，表明短期大盘趋势处于弱势震荡阶段。

　　据悉，国家发改委近日修订并发布了新的《产业结构调整指导目录(2011年本)》。较之2005年版本相比，目录鼓励类产业新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输、公共安全与应急产品等14个门类；限制类新增了民爆产品门类；淘汰类新增了船舶和民爆产品等门类。战略性新兴产业发展无疑在鼓励类条目上占据相当多的席位。发改委人士表示，《产业结构调整指导目录》是政府引导投资方向，管理投资项目，制定和实施财税、金融、土地、进出口等政策的重要依据，是从宏观政策方面对产业结构的调整加以引导。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看，行业板块几乎全线飘绿。金融行业早盘在安信信托涨停效应的刺激下，走势较为强劲，但受大盘拖累，至收盘微跌0.23%。国务院批转加强城市生活垃圾处理工作意见。解决“垃圾围城”困扰将催生一个千亿市场，环保行业将受益。受此提振，环保板块走势较为抗跌，终盘跌0.50%。近日，济南钢铁、莱钢股份、沙钢股份等钢厂陆续公布了一季报，业绩同比均出现下滑，而武钢股份和包钢股份则同比增长。从已经公布的一季报和一些公布了业绩预告的公司来看，一季度业绩同比下滑的数量，依然是多于同比大增的企业。受此影响，钢铁行业今日走势低迷，收盘跌3.23%，居跌幅榜第四位。此外，非金属品、水泥行业和煤炭行业板块强于大盘；酒店旅游、医疗器械和造纸行业等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了13家券商对今日大盘走势的看法：看多的1名，骑墙的5名，看空的7名，今日看多指数下降至8%。分析师表示，当前市场趋势向下，但下方面临2010年10月平台低轨，从权重股来看，部分权重股下方均有均线支撑，中小板指数在日线上看虽然下跌通道形成，但周线上看下方面临前期平台和60周均线支撑力度，同时近期量能接近底部。创业板虽然跌破1月25日收盘价，但同样量能已经接近历史最低，因此未来量能恢复必然有助于创业板和中小板企稳。因此，虽然今日市场继续下跌，但未来量能恢复将有利于市场止跌企稳，特别是量能已近底部的中小板和创业板。预计市场有望震荡寻底，同时沪指在60日线有企稳需求。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于下降过程中，安全持仓线为60%。

　　 智多盈：A股缩量下行五大力量做空股指

　　周二承接昨日跌势，今日沪深两市股指惯性低开，在具有重大资产重组题材的安信信托(600816)复牌巨量封于涨停的刺激下，兴业银行(601166)、爱建股份(600643)等金融股早盘冲高，带动股指走出一小波反弹走势，随着钢铁、黄金、造纸等板块的相继做空及创业板、中小板再创新低，股指呈现出震荡走低的盘势。成交量呈进一步萎缩状市场普遍持观望心理，沪指终盘报收于2938点，跌25.97点，跌幅0.88%，呈现一根戴上下影线的小阴线，仅开发区指数呈上涨态势，其他板块指数均呈下跌态势，其中黄金、酒店旅游、造纸、摩托车、钢铁、医疗器械、军工航天板块指数跌幅居前。今日上市新股N天泽下跌11.79%。

　　 流水不腐水积而鱼聚

　　在消息上、中国证监会发行部副主任陆文山一行日前深入广东调研，并召开了公司债券发行专题座谈会。陆文山表示，在当前贷款利率步入上升周期的大环境下，上市公司利用好公司债这种市场化的融资方式，对拓宽融资渠道，尤其是对开辟新的中长期融资渠道具有十分重大的意义。此消息对市场而言亦为利多性质，证监会鼓励上市公司债权融资将缓解股市的融资扩容规模，减少股市的失血量；上海出台楼市监管新规，经济适用房使用权不能继承；此消息属于楼市调控的配套举措，事关民生。对经济适用房、保障房建设及分配均构成利好，经济适用房使用权不能继承，子女作为父母的遗产继承人，只能享受属于私人部分“股份”体现在现金上的价值。未来升值之后权益不完全都是其子女的，从而避免了为未来升值而炒作，以确保经济适用房分配到符合条件的家庭；也使得一部分以升值为目的的购房者转而购买商品房，从这个角度来讲对商品房也构成利好支撑；2011年基金一季报出炉，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发成功保持了“千亿”规模。展望后市，这些主力兵团仍表现出了对传统蓝筹股的偏爱，同时也阶段性关注前期跌幅较深的消费等行业。此消息明显偏暖，不仅表明我国“千亿”规模级基金运作的稳定性，而且还透露了基金持股结构性调整的思路及方向；

　　在国际市场方面、昨夜美股小幅震荡，道指下跌0.21%，纳指上涨0.2%，标普下跌0.16%，欧洲主要国家市场微涨。道指在前期高点附近小幅整理。仍旧属于强势。欧美股市保持强势对全球市场都会起到一定地支撑作用；纽约原油期货收跌1美分，报112.28美元/桶；纽约黄金期货连续六日收创历史新高，上涨5.3美元，报收于每盎司1509.1美元，涨幅为0.4%。国际黄金期货连创新高对黄金等贵金属产品价格形成支撑，对相关品种构成利好，但输入性通胀形势将会更加严峻；

　　在行业方面、国家修订并发布新的产业结构调整指导目录，鼓励类新增了新能源、城市轨道交通装备、综合交通运输、公共安全与应急产品等14个门类；在装备类中新增了重大装备自动化控制系统、高速精密轴承、轨道车辆交流牵引传动系统、新能源汽车关键零部件以及海洋工程专用作业船和海洋工程装备的条目；在纺织门类中新增生物质纤维产业化、高性能纤维及制品以及产业用纺织品的开发和生产；新增现代物流业、金融服务业、科技服务业等7个门类；新增了废旧物品等再生资源循环利用技术与设备开发、废旧机电产品的再利用再制造等条目。此消息属于明显的利好资讯，这对相关新增的新能源、城市轨道交通装备、重大装备自动化控制系统、高速精密轴承、轨道车辆交流牵引传动系统、新能源汽车关键零部件、海洋工程装备、生物质纤维产业化、金融服务业、废旧物品等再生资源循环利用技术与设备开发等行业构成潜在的长期利好支持，未来热点有望在其中脱颖而出；国务院批准加强城市生活垃圾处理工作意见的消息则对垃圾处理、垃圾发电、资源再生利用等环保品种构成了利好；央行拟利用外储设立能源及贵金属等投资基金，该消息对相关的能源及贵金属行业及品种构成了利多；农机十二五规划公布，期间工业产值将达4000亿元；该消息对相关的农机类品种构成了利好；院士预测智能电网市场空间将数十倍于物联网，该消息对相关的智能电网板块及品种构成了利好；铁道部重提十二五规划，快速线路网替代高铁目标；该消息对相关的快速线路网概念品种构成了利好；而商业部发布第三方电子商务交易平台服务规范的消息则对相关的电子商务品种构成利好支撑；

　　今日消息面犹如平静的河水，大多是关于行业和区域的资讯，目前尚难以掀起市场的热情。好在流水不腐，水积而鱼聚，在产业结构性大调整诱发市场结构性大调整的时期，观测其水文则可有利于备战未来。

　　 病树不死木茂而鸟集

　　今日指数虽跌幅不大，但呈现的是普跌态势，几乎所有的板块指数都呈下跌状态，涨停的仅3家，跌停的家数近30家，虽说在具有重大资产重组题材和质变潜力的安信信托(600816)复牌巨量封于涨停的刺激下，兴业银行(601166)、深发展A(000001)、爱建股份(600643)、华夏银行(600015)等金融股逆势做多，对股指也起到一定的维稳作用，中江地产(600053)、珠江实业(600684)、首开股份(600376)、万科A(000002)、荣安地产(000517)等房地产股也表现出良好的抗跌推高态势，对股指也起到一定的护理作用，但势单力薄，仍无力扭转市场的颓势，虽说沪指距离2915支撑处仅一步之遥，但是目前多头尚处于劣势，那么、到底是谁在做空股指呢？从盘口观察，今日做空股指的主要有以下五种力量：

　　第一、创业板及中小板指数再创新低：创业板指数和中小板指数今日再度急挫且再创新低，诱发了小盘股的大规模杀跌，从而进一步拖累股指，可见、高价发行、高价上市、高市盈率、高估值的创业板及中小盘股的“挤泡沫”的过程尚在进行中，在结构性调整中其股价仍处于向下回归和价值发现中，应验了笔者早在4月7日撰写的题为《市场小幅收涨政策题材股强势》一文中“价值高低？成长与否？这便是市场结构性调整的基本标准，据此或上或下。”的观点和预言，对高价发行、高价上市、高市盈率、高估值的小盘题材股仍以规避为最主要的研判及操作策略。当然、其未来股价回归到估值合理区间后也不乏投资的品种和机会。

　　第二、“地雷股”频频爆响：最近、市场谈“雷”色变，因一季报业绩变脸而跌停的海普瑞、中瑞思创还仅仅只是一季报触“雷”的先行者。中材科技周末发布一季报，净利润较上年同期同比下滑28.37%。而其在3月18日发布的年报显示，其去年全年净利润较2009年大涨63.31%，一季度业绩与年报大相庭径。戏剧性变脸，中材科技昨日、今日连续跌停价。天业通联、星网锐捷、高德红外、广州国光、中顺洁柔、德美化工等一批季报业绩变脸股纷纷跌停。“地雷股”频频爆响平添了几许空头的狼烟，也对创业板及中小板指数形成了助跌作用；

　　第三、钢铁股领跌；钢铁指数今日跌幅居前。成为最大的做空板块之一。钢铁板块原本属于低估值的蓝筹类板块，按理不至于在现在比价比值的情况下领跌市场的，但济南钢铁、莱钢股份复牌后巨量封于跌停牵连到整个钢铁板块，前期强势的重庆钢铁、凌钢股份及季报翻脸的大金重工的大幅急挫又起到催化钢铁指数加速下行的作用，而作为权重板块的钢铁股的全线下行直接拖累着股指走低；当然、经过此轮下跌钢铁板块中的价值类和题材类品种又将面临着重新排序的结构性调整。对钢铁板块而言，并非死树一片，仅仅是因为几株病树惹出了祸，而病树不死，未来木茂而鸟集。

　　第四、强庄股凌厉下行：最近恶意炒作概念拉抬股价的行为已引起监管部门的高度注意。中国证监会最近表示：高度关注中国宝安和宁波联合涉矿事件，将对有关上市公司和证券公司开展核查工作。继中国宝安“糊弄”石墨烯被查后，现又披露出迪康药业(600466)等四公司大股东被指恶意炒作概念拉抬股价的丑闻，迪康药业(600466)因推出“10转增15”高送转分红而被爆炒，股价涨了两倍多，今日掉头巨量封于跌停板，受其影响，一批强庄股相继下行，成为翻多为空的又一力量。

　　第五、*ST板块开始退潮：以往在大盘步入调整时，ST板块通常步入活跃期。而现在监管层提示*ST板块风险，要引导投资者认识*ST板块的风险，冷却交易，让A股市场上过于活跃的*ST板块接近“休眠”。受此影响，*ST板块在大盘调整之际不仅没有继续活跃起来，反而开始退潮了，*ST中达、*ST昌九、*ST金化、*ST南风、*ST西轴、*ST钛白、*ST东热等相继巨量封于跌停，其大比例急跌也引发着市场的恐慌情绪。

　　 倍新咨询：市场调整格局延续反弹高度有限

　　市场调整格局延续，前期强势股跌幅惨烈，沪深两市跌停个股继续超过10家，封上涨停板的股票数量大幅萎缩，体现出恐惧形势在蔓延。从盘面看，市场热点非常撒乱，很多昨天强势的个股今天就大幅杀跌，像TCL集团，明牌珠宝等游资炒作品种，其他一些一季报业绩不佳的个股更是连续杀跌，即使上涨的股票也呈现出上蹿下跳，情绪十分不稳定状态。

　　从技术上看，上证指数在昨天形成一个小幅跳空缺口确立调整，今天沪指向2900点的半年线靠近，呈现出半年线有支撑可能，但上证指数的主要权重是中石油，中石化以及银行股，而及近期的金融股和“两桶油”受估值支撑，对指数贡献度较大，具有一定的失真。从深成指看，深成指不仅跌破半年线，连二月份以来形成的12500点平台底部都被击穿，市场信心受到严重打击。从中小板指数和创业板指数看，中小板和创业板都处于下降通道中，在一季报业绩低于预期下，中小板和创业板调整趋势暂难改变。主板市尝中小板和创业板都不乐观，整个市场情绪不稳定成为必然。

　　下跌之中几乎都弥漫利空消息，新一轮压力测试将房价下跌50%、利率上调108个基点的极端情况纳入测试范围过后，今天又有媒体爆出银监会将上调五大行资本充足率，甚至于包括贷存比等。无论管理层对资本充足率上调与否，银行资本充足率确实面临压力，存贷比已经几乎接近极限这些都是不争的事实，因此短期银行股能否持续力挺大盘让人抱怀疑态度。考虑到近几个交易日连续下跌，技术指标出现超跌迹象，短线反弹一触即发，但不确定因素较多，反弹高度有限。

　　 世基投资：业绩差异致两极分化继续做好防“雷”工作

　　周一的破位大跌所积累的内部继续回调压力，以及外部美股终结涨势的消息，对周二A股走势构成较大打击，沪深两市双双受挫，重心进一步下移，其中深成指已经跌破昨日笔者所提出的12400关口，正式出现破位。伴随着连连阴跌，各类利空也纷纷放大，4月解禁潮、证监会加快审核IPO、五一假期效应、业绩地雷等集体出场，对市场形成重重干扰，在这些所谓利空当中，笔者认为，业绩地雷值得重视。

　　近期上市公司一季度业绩进入收官阶段的集中披露期，这两天以来，行情的唯一亮点正是业绩预增概念，春晖股份、奥普光电、景谷林业、黄河旋风等为首的一大批涨幅靠前品种，均属基本面改善刺激，且不论利润同比增幅，均遭到一炒作。市场对于业绩的态度也可谓泾渭分明，在另一端的跌幅榜上，则是又一番光景，天业通联、巨星科技、德美药业、星网锐捷、中材科技为代表的业绩增速下降或亏损的公司则遭受唾弃，出现大面积跌停。

　　基本面状况不一造就了近几日以来市场的分化，导致市场出现两边倒的局面，而且这种分化呈现出日趋加剧的迹象，因此，笔者重复昨日观点，在当前的市场特征下，投资者要仔细甄别手中个股，谨防踩到业绩地雷而遭重伤，相反，一些业绩改善明确、尚未公布报告的品种，其中也蕴含了一定的短线交易性机会。总体上，热点严重缺失，作为主心骨的蓝筹疲软乏力，A股短期进入“无重力”阶段，投资者在操作策略上最好是贯彻控制仓位，多多观望的原则。

　　 金证顾问：股指企稳需要“英雄”振臂高呼

　　周二的股指继续呈现弱势调整走势，双双低开低走，虽然盘中在权重股带动下出现反弹走势，但是3000点的破位下行对于市场人气打击较大，市场重心下移引发盘面抛压加重，最终还是选择快速回落，之后转入低位震荡。

　　从盘面上看，午后股指呈现缩量低位震荡格局，尾盘虽然放量迹象，但是对盘面影响不大；目前来看，受市场观望气氛影响，两市成交显著缩减，存量资金难以制造出较为抢眼的赚钱效应。从涨幅榜来看，今日尚未形成明显的板块效应，个股上涨或是在近期抗跌性较好，或是出现超跌反弹。从股指上冲3000点以来，两市成交量呈现不规则变化，并没有出现良性的价涨量增的格局，究其原因，主要是在货币紧缩政策预期下，场外资金流入市场的规模日渐减少，行情上涨主要推动力还是市场存量资金的运作。因此，盘面也表现出题材股和权重股你方唱罢我登场的格局，而且随着行情的上涨，二八转换的酝酿时间相对较长，股指上涨呈现板块转换凝滞的感觉。

　　就是这样的原因存在，因此一旦股指出现明显调整格局，主力资金多数处于观望的态度，从今日盘面来看，前期涨幅强势的个股纷纷出现大跌的走势，主力获利了结决心巨大，对市场打击较大。同时，面对大盘的调整，即使到了技术支撑位，主力资金也不会贸然出手，仍在等待企稳迹象的明朗化。

　　笔者认为，后市大盘止跌企稳需要以下几个要素。首先，明显的板块效应要出现，即需要一个带动市场止跌企稳的“英雄”出现；从近期市场板块热点来看，这位“英雄”需要有感召力、具有估值优势的板块，目前来看，钢铁、银行同时具备这两个条件，同时，美元的进一步贬值预期强烈，不排除有色金属股在美元贬值和外围市场大涨的带动下大涨；投资者可重点关注市场板块动向。

　　如果没有“英雄”的出现，则需要市场自身修复，消化获利盘和恐慌盘得抛压，这就需要股指在前期筹码密集区多次受到支撑后得以验证。从K线图上看，2900—2920点区间是前期股指反复震荡蓄势的区间，可以视为短期股指支撑位置，在该位置若大盘反复震荡止跌企稳，可视为短期杀跌动能衰竭，可适当参与技术性反弹操作，但也不宜过分乐观。由于本轮调整主要是市场预期货币政策紧缩，以及中小板创业板指数破位所致，则需要等待政策面明朗、中小板和创业板指数出现明显止跌企稳格局，再做短线抢反弹操作。

　　 国诚投资：市场下跌进入支撑区域缩量明显

　　今日，上证指数开于2956.95点，全天延续昨日跌势，最后收于2938.98点，下跌25.97点，全天沪市成交1138.91亿，深市成交819.65亿。中小板指今日收于6199.07点，全天下跌63.91点，跌幅1.02%。

　　今日，深成指的跌幅相对上证明显收窄，市场成交量也快速大幅萎缩。各股指均进入相应重要支撑区域，市场趋于谨慎；近期强势的板块和个股，纷纷加入补跌行列，而且处于跌幅榜前列。种种迹象都显示，市场在目前区域有逐渐稳固并形成反弹的需求。

　　今日，行业板块和概念板块均整体以下跌为主；表现最为弱势的是几个坚挺到最后的板块：酒店旅游（跌4.18%）、造纸行业（跌3.34%）、钢铁行业（跌3.23%）、医疗器械（跌2.69%）、黄金概念（跌4.48%）。

　　 维持昨日的观点：

　　上证今日（25号）的调整，就空间上观察，应该还没有到位，调整的空间应该是逼向2900-2940点的区间，上证短线调整的空间是否受到深成指和中小板指的掣肘，值得观察。

　　这个调整在趋势之中，上证3050是重要的关口，无论后市是继续呈现中线强势，还是基于此开始较长周期调整，目前从3050到上证2900-2940区间的调整基本是定式，同时在之后也必会出现反弹（或反转），即使目前开始的是中线调整。

　　那么行情后市是出大机会还是大风险，简单直白的观察点：企稳反弹中的量能，维持之前的观点：上证2940点上方出现中线行情，需要2000个亿以上的成交量。从目前蓝筹权重的整体走势看，短调蓄势，承接更大机会，中小盘个股更充分释放风险的可能性依然更高。

　　市场短线转弱，高估值个股和一季报不理想个股投资风险高，但后市市场的整体机会依然大于风险。投资者目前应以平稳的心态面对行情，持有蓝筹品种的投资者可以更为耐心一些，市场目前的安全边际高。

　　 大摩投资：时空共振将引发短线反抽

　　今日上证指数报收2938.98点，跌25.97点，跌幅0.88%，成交1140亿元；深成指报收12448.48点，跌59.53点，跌幅0.48%，成交820亿元；中小板指报收6199.07点，跌63.91点，跌幅1.02%。创业板指报收958.29点，跌16.88点，跌幅1.73%。

　　两市共有477只个股上涨，1523只个股下跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股4家，15家个股跌停。今日上证指数低开回补向下跳空缺口后震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日明显萎缩。板块方面：两市仅有银行、水泥、稀土永磁等几个板块小幅上涨，黄金、旅游、造纸、3G概念等板块领跌大盘，个股普跌。从盘面上看，银行、地产等权重积极护盘，然而由于部分中小板、创业板个股业绩低于预期，题材股出现大幅杀跌，拖累股指上攻动能。以济南钢铁、莱钢股份、迪康药业为首的前期强势股开盘后直接封于跌停，对市场人气造成巨大打击。另外，一大批季报表现不佳的个股在业绩公布后即遭跌停，高估值与高成长的神话被打破。

　　虽然今日盘面较为难看，但我们认为短期内股指将展开一波反抽行情。首先从银行、地产、石油、石化等大市值权重的走势来看，大部分个股已经跌至60日和120日线的关键支撑位，结合短周期指标，我们认为此类权重已经阶段性调整到位，继续大幅杀跌的可能性不大。另外，上证2850-3067走出标准的5浪上涨，60分钟指标显示目前正在进行C浪杀跌，下跌的第一目标位在2940一线。今日股指也是在此区域止跌企稳，并反复震荡，目的是修复被破坏的短周期指标。创业板指在跌破1020-990的箱体后进行了一波诱空，现在已经初步调整到位。期待明后天以缩量十字星的方式修复短周期指标，之后完成日线级别的背离结构。从时间窗口上分析，明后两天（27、28日）是上证3067点以来的第8个、深证综合1315点以来的第21个交易日，性质属于小级别的低点，时空共振很可能引发短线反抽。从周线级别观察，目前市场仍处于风险释放的过程中，预计此次反抽只是调整途中的一个中继。期间虽然个股存在一定机会，不过大的风险并未解除。所以在短周期指标没有完全修复之前，建议投资者轻仓维持观望，耐心等待波段低点到来。