农林牧渔行业:饲料行业逐渐进入旺季

　　上周农业板块企稳

　　上周（2011年6月3日-6月10日），农林牧渔行业指数下跌0.2%，表现略落后于大盘，同期上证指数上涨0.1%、深证成指、沪深300分别上涨0.8%、0.2%。

　　上周主要农产品（000061）价格走势

　　主粮品种:大连黄玉米期价主力合约1201报价收于2413元/吨，周跌幅0.49%；现货方面玉米价格进一步走强，但冬小麦即将上市将令玉米价格承压。上周强麦期货主力合约1201收于2850元/吨，周度下跌2.20%，国内小麦收割完成四成半，今年丰收在望。CBOT大豆期货主力合约报价收于1387美分/蒲，周跌幅1.92%。美国农业部供求报告利空。大连豆油期货主力合约1201报价收10308元/吨，周度下跌0.27%。上周籼稻期货主力合约1201收于2627元/吨，周跌幅为1.46%。长江中下游地区旱情基本缓解。

　　软商品:上周郑棉主力合约1201收于24550元/吨，周下跌为3.00%.基本面仍对棉价有压力，但在前期大幅回调后，市场普遍对24000-25000元/吨区间有认同感。上周白糖期货主力合约1201收于6667元/吨，周度上涨0.03%。受巴西出现不利天气延误生产及近期穆斯林国家为斋月备糖大量采购影响，外糖本周继续上涨。

　　畜产品:截止6月9日，全国出栏肉猪均价为17.79元/公斤，环比上周上涨0.09元/公斤，去年同期为9.57元/公斤，同比涨85.9%。仔猪价格为38.99元/公斤，环比上周上涨9.2%，同比分别为161.9%。山东六和种禽鸭苗1.90元/羽，较上周上涨0.2元/羽；山东潍坊肉鸡雏均价为3.00元/羽，较上周下降0.15元/羽。鸭苗价格继续回升，鸡苗价格走势稳定。

　　投资建议

　　1、提前布局饲料行业:随生猪存栏量的恢复，饲料需求量逐步回升，预计从第3季度饲料行业景气高涨，饲料企业销售逐渐“放量”，业绩大幅提升。关注:产业链一体化农牧龙头新希望（000876）业绩增长稳定；正邦科技（002157）外延式扩张增长迅猛；预混料细分领域冠军大北农（002385）增长迅速。

　　2、饲料需求已经回升:从抽调的饲料企业情况来看，今年4月份猪饲料环比增长1.9%，同比增长8.8%；蛋禽饲料环比增长7.4%，同比增长8.8%；肉禽饲料环比增长3.9%，同比下降3.1%。

　　3、鸭苗价格继续回升，鸡苗价格走势稳定，继续推荐新希望。前期鸭苗回落主要是养殖户由于收割小麦减少补栏量所至。当前猪价高位运行，肉鸭产品价格仍有上涨空间。麦收完后养殖户的补栏积极性仍旧高涨，鸭苗价格回升的概率较大。本周鸭苗价格继续回升进一步验证我们之前判断，继续推荐产业链一体化农牧龙头新希望。