国内首只盐业基金潍坊“破茧”(图)

　　导报记者杜海潍坊报道

　　国内第一只盐业基金，在具有全国盐价“风向标”、“晴雨表”地位的潍坊“破茧”而出。（本报2010年9月6日A1版曾对该盐业基金前期事宜予以报道）

　　“我们发起设立的盐业股权私募基金，已经完成股东募集和工商注册，营业执照已经下发。”22日，面对经济导报记者，山东滨海化工电子商务公司（下称“滨海化工”）总经理覃邹面露喜色。这意味着，在盐业基金领域，潍坊已首吃“螃蟹”。

　　覃邹介绍，该盐业基金将以有限合伙的形式运作，基金名称为潍坊隆兴投资管理中心。“基金具体投向为原盐投资、化工产品投资，适当时机将进行证券投资或者债权、股权投资。”

　　预期年收益率20%

　　滨海化工由山东潍坊龙威实业有限公司（下称“潍坊龙威”）发起设立。后者是我国最大的海盐生产企业，年产海盐200多万吨，处于行业龙头地位。

　　潍坊龙威总经理助理、金融事业部运营总监雷琦，同时也是上述基金管理团队负责人。雷琦告诉导报记者，目前该基金的创始合伙人为25家，多家盐化企业和盐场签订了入伙协议，签约金额已达3600万元。“每个投资者最低认购额为1股（每股100万元），最高认购额为5股。基金存续期限3年，预期合伙财产年均收益率20%。”

　　此前，在潍坊隆兴投资管理中心（筹）第一次合伙人大会上，选举产生了5名投资决策委员会常务委员，审议并通过了该基金《事务管理办法》。从导报记者拿到的这份文件来看，其对投资决策和风险掌控提出了具体措施。

　　该《办法》规定，合伙企业进行投资，执行事务合伙人必须出具《投资项目建议书及可行性分析报告》，说明投资依据、风险及其规避方法等；投资额度不超过合伙企业净资产的10%时，执行事务合伙人可自主决定投资方向，但应知会决策委员会常务委员。

　　首只盐业基金以制盐企业、盐尝原盐供销商为主要募集对象，其目的在于通过旺存淡吐、低存高吐、丰存欠吐，平抑原盐价格波动，熨平原盐价格波幅

　　投资额度超过合伙企业净资产的10%但不足30%时，需提交决策委员会常务委员会审议，表决同意票数超过一半，方可执行；投资额度超过合伙企业净资产的30%，需经占全体合伙人股权2/3同意，方可执行投资项目。

　　覃邹表示，基金每季度公布财务状况及运营报告，全体合伙人可随时查阅基金财务状况及运营情况。此外，管理人每年提取合伙财产净值的2%作为管理费用；同时，按照“收益共享、风险共担”的原则，除基金管理费外，基金运作取得的盈利或产生的亏损，全体合伙人以出资份额按比例分配或分担。若基金年净资产利润率超过30%，则超过的部分基金管理人有权按35%提取奖励分红，其余65%在各合伙人之间按出资比例分配。

　　事实上，私募股权基金属于金融创新工具的一种，而有限合伙企业也属新型的企业组织形式，这种模式能否在潍坊发展壮大尚需拭目以待，但滨海化工探索的步伐并未停止。据透露，滨海化工正在酝酿发行“储盐卡”，试图为社会资本进入盐业产业打开通道；同时正在与有关银行协商和推进“原盐金融”业务模式。

　　择机而动

　　“基金发起的初衷之一，是实现民营企业之间的联合，谋求抱团发展以及相互之间的信息共享。”覃邹说，正是出于这种考量，该基金以制盐企业、盐尝原盐供销商为主要募集对象，其目的在于通过“旺存淡吐”、“低存高吐”、“丰存欠吐”，平抑原盐价格波动，熨平原盐价格波幅，稳定盐业上下游企业成本收益预期，从而促进整个盐业产业健康稳定发展。

　　在当地盐业人士看来，设立盐业发展股权私募基金，可以服务于整个原盐产业的仓储调节机制，并为盐碱产业的和谐发展起到“纽带、桥梁的作用”。

　　根据潍坊市盐业协会秘书长齐利民的调研，刚刚过去的2010年，海盐产销形势呈现出极其鲜明的特点：产量减少、销量增加、存量降低、价格上升。从潍坊市看，全年预计产盐1470万吨，同比减产168万吨，减产幅度10%左右。

　　“天气因素是影响去年原盐生产的一个主要原因。其次，地下卤水逐渐枯竭和各类开发园区占用盐田减少原盐产能的因素，也对原盐产量造成一定影响。”齐利民分析说，一方面减产，一方面销量在增加。“主要是两碱工业逐步好转带来用盐量增加，特别是近年来新上的两碱项目逐步投产，对原盐增加了新的需求量。”

　　此外，从去年初开始，海盐价格出现了几次小幅度波动，但总体呈现上升趋势。以潍坊盐区为例，原盐出场价由去年初的150元/吨（不含税），上升至去年11月下旬的240元/吨，年内涨幅达60%。

　　“就当前的原盐市场来说，海盐价格上涨渐成趋势，不少氯碱企业纷纷存储原盐或找工业盐交易市场代存原盐。”覃邹认为，除了原盐储备机制外，盐业基金作为盐行业的一个新生事物，能促进盐碱两行业的平衡发展，防止盐价出现大的起伏。

　　齐利民预计，至今年新盐上市前，市场供应将呈现偏紧局面。“下半年，如果原盐生产形势和两碱形势发生变化，原盐价格将出现小幅调整，即出现原盐丰收、两碱市场平淡的形势，盐价会小幅下调；反之，盐价仍会在高位运行。”

　　雷琦则表示，等今年的春盐大举上市（5、6月份）时，该基金就将择机而动，“适时出手”。

　　作者：杜海(本文来源：大众网-经济导报)