独家午评:商品普遍跳高 沪胶突破35000

　　===农产品板块分析===

　　

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　　受美豆强势上这带动国内市场大幅反弹

　　受天气及油价上涨支撑，周四CBOT大豆期货市场收高。7月大豆收盘1345.5美分，上涨14.5美分；11月大豆开盘1329.5美分，高点1341美分，低点1329.5美分，收盘1337.75美分，上涨19.25美分。12月豆油收盘57.63美分/磅，上涨1.24美分；12月豆粕收盘345.1美元/短吨，上涨1.9美元。

　　美国中西部作物带气温预计升高亦对大豆盘面构成支撑，市场补充一定的价格风险升水。此外，美元疲软及美国6月份私营就业数据增速好于预期共同支撑商品市场走坚。预报显示，美国西部平原一带可能形成的高压脊，将给产区带来更加炎热的天气。此前，美农业部下调大豆种植面积预估已引发市场对于新作供应的担忧，气温进一步升高则让人们担心大豆作物生长。

　　今日国内市场油脂涨幅较大，豆类小幅上涨，至中午收盘时，大豆1201合约收在4455，上涨了0.63%；豆粕1201合约收在3316，上涨了0.48%；豆油1201合约收在10218，上涨了1.49%；棕榈油1201合约收在8976，上涨了1.63%。

　　现货方面，山东日照港口进口阿根廷大豆分销价上调至4000元/吨，较昨日涨30元/吨；江苏连云港工厂43%蛋白豆粕提高至3170元/吨，较昨日涨30元/吨。张家港大厂油脂跟盘提价，一级豆油报价10100元/吨，四级豆油报价9900元/吨，较昨天报价涨100元/吨，四级菜油报价10250元/吨，24度棕榈油报价9050元/吨，18度脱色棕榈油报价9250元/吨，分提28度棕榈油报价8850元/吨，均较昨天报价涨50元/吨，成交均再议。

　　隔夜美豆的大幅上涨带动了今日国内市场的整体上扬。美豆在前期震荡区间低位调整后形成短期的上涨，转向区间上方震荡上行，预计短期仍会有一定上升空间。美国农业部本月亦有可能再次下调美豆产量预期，偏低的库存及减产预期将支撑美豆上行。国内市场今日油脂表现较强，不仅受到美豆带动，国际原油价格的持续回升也带来一定支撑，大豆及豆粕走势略弱，呈现高开低走之势，随着美豆的进一步上涨，国内必然会跟随上涨。建议继续持有多头头寸，短期仍有上涨的潜力。

　　东亚期货研究部许亮

　　棉花高开高走持仓继续增加

　　美国棉花期货周四录得六个交易日来首次上涨，市场人士等待本周和下周的政府报告发布，选择观望和微幅调整仓位。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期货CTZ1升0.10美分，结算价报每磅1.1352美元。

　　今日郑棉1201合约高开高走。高开于22800，最高23115，最低22760，收于23055，较上个交易日上涨350个点（+1.54%）。棉花指数持仓增加61822手，成交量为106万多手。

　　现货市场上，7月7日中国棉花价格指数（328）为23296元/吨，下跌130元/吨。7月7日进口棉花价格指数（FCIndexS）为159.30美分/磅，下跌2.13美分；折1%关税26172元/吨，下跌347元；折滑准税26558元/吨，下跌344元。

　　6月30日，美国农业部公布了农作物种植面积报告，预测美国2011年棉花种植面积为1370万英亩，同比去年增加25%，高于市场预估的平均值1269万英亩，也高于此前预测的1257万英亩。其中陆地棉种植面积为1340万英亩，同比增加25%；皮马棉种植面积为28.9万英亩，年比增加42%。美国最新公布的棉花种植面积大大超过了市场预期，尽管美国棉花主产区遭受干旱威胁，但种植面积创下近年新高后，产量有可能再次增加，有助于美国棉花供需面得改善。从全球方面来看，新年度棉花产量预计也将出现过剩，但库存仍处于低位。因此，短时间内市场仍将维持低库存状态，棉价将继续维持高位运行走势。

　　从盘面走势看，今日郑棉继续高开，开盘后价格在窄幅震荡后，出现急拉，最高至23115，随后价格维持在高位震荡，持仓继续增加。棉花今日继续大幅加仓，价格有所上涨。但从整体来看，棉花仍处在长期下跌通道中，短期内或许面临反弹。目前操作上建议可以轻仓尝试多单。

　　东亚期货研究部徐舟

　　原糖上涨提振白糖跳空高开

　　受巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）方面称今年巴西这个全球头号产糖国食糖可能减产的刺激，本周四ICE糖市原糖期货价格创2010年10月以来的最大当日涨幅。当日1110期约糖价暴涨184个点（+6.6%），以29.52美分/磅报收，创下了2010年10月7日以来最大当日涨幅。

　　今日郑糖1201合约高开低走。高开于7160，最高7188，最低7126，收于7141，较上个交易日上涨130个点（+1.85%）。白糖指数持仓量日减仓23450手，成交量为64万多手。

　　现货市场上，广西现货价格报价震荡上扬，南宁中间商报价7300元/吨，报价上调40元/吨，销量一般。周五华中销区价格糖价持稳，武汉现货报价7460元/吨，上调60元/吨，库存不多，成交平平。华东销区糖价大幅上涨，宁波报价7580元/吨，上涨70元/吨，库存一般，成交清淡。

　　为了保证食糖市场供应，稳定价格，国家发展改革委、商务部、财政部决定于昨日投放第六批国家储备糖，数量25万吨，竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价）。本次竞拍成交结果，竞卖成交价最高的为7490元，成交价最低的为7260元，平均成交价格约7357元。抛储成交价格再次大幅上涨，历史第二高价，大大高出产销区现货价格，下游消费对白糖需求开始逐渐显现。总体来看，本榨季国内糖市仍处于供需紧张格局。根据最新产销数据，截止到6月30日，全国累计销糖759.35万吨，同比减少24.4万吨，其中6月份单月销糖104.6万吨。连续三个月单月销量保持高位，预示着国内夏季消费旺季到来，国内糖市消费需求开始回暖。在原糖价格继续冲高情况下，国内糖价易涨难跌。

　　从盘面走势看，今日郑糖受外盘上涨影响跳空高开，开盘后价格震荡回落，持仓也出现缩减，最低至7126，随后开始反弹，仓量有所增加。白糖受隔夜外盘大幅上涨影响，今日跳空高开，偏离5日均线过多，有所回调，整体来看，白糖仍在反弹通道中，短期有望延续。目前操作上建议多单可以继续持有，注意止盈。

　　东亚期货研究部徐舟

　　===能源化工板块分析===

　　

　　沪胶高开高走盘中突破35000关口

　　因民间就业、初请失业金和零售销售数据好于预期，提振经济增长正在反弹的预期，周四美国原油期货收高2%。NYMEX-8月原油期货上涨2.02美元至每桶98.67美元，涨幅2.09%。因为对欧洲主权债务问题及中国需求增速的忧虑重燃，打压市场人气，促使许多投资者在场边观望。周四TOCOM指标期胶下跌1.2%，指标12月期胶下滑4.5日圆至每公斤379.4日圆，跌幅1.2%。

　　隔夜外盘大多品种上涨，今日国内橡胶1201合约大幅高开，盘中价格震荡走高，盘中价格突破前期高点站上35000关口之上。现货方面，今日上海全乳胶现货报价34700元/吨，价格较前一日上涨400元。进口复合胶方面，周四新加坡20号标胶近月合约收盘为4460美元，折算复合进口价格为34130元左右，价格较前一日下滑500元左右，目前复合进口价格贴水于沪胶主力月价格。

　　消息面，7月4日由国务院发展研究中心产业经济研究部、中国汽车工程学会和大众汽车集团（中国）联合编着的《2011中国汽车产业发展报告》发布。在《报告》发布会上，国务院发展研究中心副主任刘世锦预计，中国汽车产业的峰值将达到5000万辆甚至更高，还有很大的发展空间。他告诉记者，“中国汽车市场正由高速增长进入理性增长阶段，但今年产销增幅仍将保持在10%左右，高于今年GDP增幅。”预计今年产销将达2000万辆。

　　近期天胶受合成胶价格上涨带动表现强劲，目前主力合约价格突破前期高点站上35000元关口之上，从技术面上看表现偏强。然而，东京胶与东南亚胶价格涨幅并没有与之匹配，昨日复合胶进口价格出现了贴水，我们需要关注。

　　东亚期货研究部胡杨洁

　　===金属板块分析===

　　

　　伦铜大幅上冲多头继续持有

　　国外LME期铜周四小幅高开于9517美元/吨，受美国就业数据提振，伦铜盘中大幅上涨，最高上探9757.5美元/吨，昨晚收盘报收9749.75美元/吨，日涨幅2.5%。LME库存方面，周四铜库存增加675吨，至461950吨，增量主要来自巴生港仓库的增加。

　　国内沪铜主力合约今日受外盘影响跳空高开于72050元/吨，国内盘中窄幅波动，最高上探72290元/吨，最低下探71960元/吨，午间报收72150元/吨，日涨幅1.69%。沪铜今日成交量与持仓量保持平稳，可见持有多单的投资者静待上涨继续盈利，未有头寸的投资者也不愿追高助长。国内现货市场上，今日长江现货报价71800-71850元/吨，平水铜贴水250元/吨，升水铜贴水200元/吨。现货市场上，虽然铜价大涨带动了市场人气，贸易商也坚定了后市看好的信心，不过短期内风险依然不容忽略，尤其下游厂家追涨意愿疲弱，市场中贸易商交易偏多。

　　从盘面上看，国外近期不断增持上行，上涨态势保持良好，但国内方面，投资者受现货市场追涨意愿疲弱影响，不愿增持加多助长铜价，由此国内盘面较国外偏弱，行情主要受国外被动拉升。前日的中国央行加息表明政府对通胀的打压暂未放松，国内政策的趋紧也导致做多情绪不够坚定。但总体来看，现全球铜供应仍较为偏紧，国内需求仍较强劲，昨日国家电网公布的农村电网改造升级全面启动亦将进一步加大对铜的需求。故做单方面，建议多单可继续持有。

　　东亚期货研究部袁正

　　沪锌跳空高开震荡上行提到维持较好

　　昨日伦锌开盘后在2380-2390点之间蓄势，虽然库存出现大量增加，但宏观面偏好的带动依然刺激价格走高，并于晚间成功突破2400点平台，最后收于2407点，较前日上涨28.5点，涨幅1.2%。LME库存增加15200吨至87.11万吨，，其中新奥尔良仓库流入17500吨，注销仓单5.53%，锌随着取消仓单不断增加，库存出现不小的回落，目前已经连续5日下降。LME锌5连阳推动价格不断上行，今日成功突破该平台，后期仍有不断上行动力。

　　今日沪锌1109合约跳空高开于18305点，高开后未能在高位维持，价格回落到18250点一带震荡，11点后随着股市翻红走强，沪锌再度冲击开盘价附近的高位，但是随即快速回落同时伴随着持仓量的大幅下滑，上午收于18275点，较昨日上涨140点涨幅0.77%，成交量今日较昨日小幅放大，持仓量今日小幅减少1560手至37.44万手。今日现货价报17750-17850元/吨，较昨日上涨100元/吨，现货市场方面，价格依然持续攀升，下游观望情绪浓重，市场交投一般。目前关注现货市场供应情况，下游消费商承接力度将会影响后期价格走势。建议：沪锌跳空后高开后未能继续上冲，同时回补了跳空缺口，短期内与5日线有所偏离，可能会在该位置有所整理。但长期来看继续走高的动力依然不减，上行通道保持较好。

　　东亚期货研究部贾铮

　　沪铅刷新近期高点整理之后继续走高

　　昨日伦铅小幅低开，之后发力向上冲击2700点平台，几次调整后成功突破站上2700点平台，最后收于2719点，上涨27点，涨幅1%。LME库存减少2225吨至30.94万吨，注销仓单8.10%，近期注销仓单出现大幅飙升趋势，暗示库存可能会持续下降。伦锌站稳2600点平台后，进一步向2700点上行的力度应会有所趋缓，但由于基本面对其上涨有所推动，因此本轮上涨并非单纯技术面的关系，或许短期涨势仍可维持。

　　今日沪铅主力1109合约小幅高开于17415点，开盘后回落到17400点附近整理，上午的波动范围较小，中午收于17410点，较昨日上涨110点，涨幅0.64%，成交量今日较昨日略有增加，持仓量小幅减少4手至10240手。今日现货价报报16500-16700元/吨，较昨日上涨50元/吨，国内现货市场上，贸易商和下游操作谨慎，观望情绪依然主导市场，交投清淡。建议：沪铅今日跳空高开后突破了近期的高点，短期来稍作横盘休整后有进一步上行的可能。

　　东亚期货研究部贾铮

　　供需矛盾短期难以好转钢价短期仍以震荡为主

　　今日螺纹钢主力1110合约大幅跳空高开后很快回落，盘中窄幅波动，午盘以0.23%的幅度收涨至4818元。焦炭主力1109合约盘中窄幅伯丁，午盘以0.39%的幅度收跌至2316元。

　　现货市场上，今日各地市场均维持稳定，其中上海地区和天津地区三级螺纹钢分别报5020元/吨和5050元/吨，均与昨日持平。

　　原料方面，今日铁矿石价格报价稳中有涨，外盘63.5%/63%印度粉矿小幅上涨至180美元/吨，国内河北唐山矿继续报至1380元/吨。海运费方面，波罗的海干散货运指数连续回升，昨日再度上涨0.69%至1453元。

　　基本面上，供需之间的矛盾继续加剧，据中钢协公布的最新数据显示，6月下旬全国粗钢日产量达202万吨，历史上首次突破200万吨，而目前已进入钢市的传统淡季，炎热高温的天气不利于基础设施和房地产的开工和施工，因此这种供需矛盾在短期内难以有所好转，因此从短期看，螺纹钢连续大幅上冲的动力不足，将维持震荡走势，但从中期来看，随着保障房建设的集中释放，钢价或将影响新一轮上涨。

　　东亚期货研究部曹莉