午评:农产品多数反弹 金属全线走弱

　　豆类持续上行油脂反弹回升

　　受小麦、玉米强劲上涨推动,周四CBOT大豆期货市场收高。5月大豆开盘1353.5美分,高点1358美分,低点1339美分,收盘1354.5美分,上涨3.25美分;11月大豆收盘1343.5美分,上涨10.25美分。5月豆油收盘56.12美分/磅,上涨0.64美分;5月豆粕收盘359.8美元/短吨,下跌0.2美元。

　　盘初,大豆期价表现疲软,因美农业部周出口销售报告和普查局2月份压榨报告并未给市场带来什么新的利好消息,但受小麦、玉米强劲反弹支撑,基金买兴再度被点燃。今早美农业部公布了截止3月17日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为26.45万吨,符合此前市场预测的0-50万吨区间。中国仅进口2.08万吨,进口量锐减表明其近期需求疲软。

　　今日国内市场在外盘带动下整体上扬,至中午收盘时,大豆1201合约收在4595,上涨了1.52%;豆粕1201合约收在3398,上涨了1.01%;豆油1109合约收在10098,上涨了0.6%;棕榈油1109合约收在9154,上涨了0.9%。

　　现货方面,山东日照、青岛港口进口阿根廷、美西大豆分销价提高至4220元/吨,较昨日涨20元/吨。,江苏连云港工厂43%蛋白豆粕报价3180元/吨,较昨日的报价跌30元/吨,由于前两天报价偏高,今日油厂适度调整报价,成交暂未确定,昨天成交3070元/吨。张家港大厂一级豆油报价10300元/吨,四级豆油报价10100元/吨,四级菜油报价9900元/吨,24度棕榈油报价9300元/吨,成交均可再议。

　　美豆当前基本面趋于平静,市场关注月底的美豆种植意向报告,短期的上涨主要受到小麦及玉米带动,国内市场则跟随外盘涨势。从盘面表现看,大豆短期继续呈现上涨走势,前期的下跌转为短期的震荡上行,短期仍有上涨空间;豆粕及油脂类整体走势略显偏弱,目前尚未完全走出一个多月以来的下跌走势,但国内已经出现止跌迹象,短期难有太大下跌空间。操作上建议可以少量持有大豆多单,可在回调低位适当介入油脂及豆粕多头,仍需注意风险控制。

　　东亚期货研究部许亮

　　白糖冲高回落反弹空间有限

　　经过连续三天下跌后,本周四ICE糖市原糖期货价格在空头回补的支撑下全线反弹。冷湿天气可能影响巴西生产以及美元走弱也对糖市形成了一定的支撑。当日1105期约糖价暴涨87个点(+3.3%),收于27.45美分/磅。

　　今日郑糖1109合约冲高回落。高开于7135,最高7178,最低7126,收于7143,较上个交易日上涨68个点(+0.96%)。白糖指数持仓量日增仓32016手,成交量为58万多手。

　　现货市场上,广西报价震荡上扬,南宁中间商报价7280元/吨,报价上调20-40元/吨,销量清淡。周五北方销区价格多数持稳,天津现货报价7450元/吨,库存一般。华东销区糖价小幅上涨,宁波现货报价7500元/吨,持稳,成交清淡。

　　近阶段,国内基本面没什么变化。本榨季压榨阶段已经进入收官,尽管近期广西出现雨雪天气,但对榨季产量影响已经不大,此前引发白糖上涨的减产预期已经基本兑现。本榨季的供给偏紧已经被市场消化,淡季的消费乏力带动了国内糖价的下跌。根据海关总署公布的数据显示,中国2月份进口糖19651吨,较去年同期增长220%,也高于1月份的14367吨进口量,进口均价为842.23美元/吨。在国际糖价高位回落下,成本降低也带了国内糖价回落。

　　从盘面走势看,郑糖今日跳空高开,开盘后价格逐渐上行,最高至7178,随后开始下跌,尾盘小幅区间震荡,持仓增加3万多手。糖价在外盘回补影响下,今日继续上涨,但盘中波动仍然较大。在局部冲突以及日本强震等突发事件影响下,短期市场情绪不稳,白糖走势更多是追随周边市场震荡。总体来看白糖还处在回调中,后期待反弹动能衰竭后,有望再次下探。目前操作上建议继续观望。

　　东亚期货研究部徐舟

　　棉花小幅收低3万之上继续震荡

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周四收高,盘中一度触及涨停限制。指标ICE-5月期棉合约攀升6.95美分,收报每磅2.0882美元。期棉在过去几个交易日交投震荡,市场仍没有明确方向。美国农业部(USDA)将在3月31日公布种植预估报告,市场将密切关注这份报告,其中包括了棉花,玉米,大豆和小麦等竞争作物的种植意愿调查。

　　今日郑棉1109合约震荡下跌。高开于30600,最高30650,最低30255,收于30395,较上个交易日下跌10个点(-0.03%)。棉花指数持仓增加13654手,成交量为113万多手。

　　现货市场上,3月25日中国棉花价格指数(328)为30542元/吨,下跌5元/吨。3月24日进口棉花价格指数(FCIndexS)为231.30美分/磅,下跌4.06美分/磅;折1%关税38526元/吨,下跌673元/吨;折滑准税38791元/吨,下跌666元/吨。

　　随着市场对日本强震的担忧的逐渐缓解,市场情绪开始平复,国外市场以及周围商品市场出现反弹。但是震后,日本作为中国纺织业主要出口国,其需求将会受到影响。此外全球经济复苏在油价上涨以及欧债危机隐现预期下步履维艰,全球纺织业需求增长将放缓。目前市场焦点放在下一年度棉花的供需上。在棉价出现大幅上涨后,全球种植棉花意愿增加,2011/12年度全球供需基本面的紧张情况将肯定出现缓解。但在播种完成前,受到竞争作物价格以及天气等情况仍有一定不确定性。

　　从盘面走势看,尽管昨晚美棉强势上涨,但国内棉花今日只是小幅高开,开盘后郑棉走势逐渐震荡下跌,持仓有所增加。近期棉花走势持续在3万上小幅震荡,走势并没有明确方向。但总体而言,棉花仍处在回调趋势中,在后期确认反弹乏力后,将再次下跌。近阶段市场情绪不稳,波动较大。操作上建议空头继续持有,控制好仓位。

　　东亚期货研究部徐舟

　　沪胶震荡居多仍需耐心观望

　　因在近期由利比亚冲突和中东持续动荡引发供应忧虑带动油价大涨后,投资人锁定获利,美国原油期货周四小跌。NYMEX-5月原油期货下跌0.15美元至105.60美元,跌幅0.14%。周四TOCOM橡胶由于获利了结操作限制之前涨幅,最后收盘价格小幅收高,8月上扬2.8日圆至每公斤436.4日圆,涨幅0.6%。

　　今日国内橡胶主力1109合约略有低开,价格震荡居多,早盘10.30后价格迅速下跌,截止中午休市价格为35560元,跌幅1.62%。现货方面,今日中橡市场全乳挂单均价为37983元/吨。今日上海全乳胶现货报价38700元/吨,较前一日上涨700元。进口复合胶方面,周四新加坡20号标胶近月合约收盘为5090美元,价格小幅回落,折算复合进口价格为39435元左右,较前一日下跌830元左右。

　　消息面,据泰国《世界日报》报道,泰国计划与印度尼西亚开展橡胶战略合作协议谈判,两国橡胶出口占全球50%以上,希望连手控制市场价格。

　　今日早盘沪胶价格表现偏弱,近几日主力合约1109价格区间震荡走势居多,之前可能的反弹格局是否会继续,还需时间观察。

　　东亚期货研究部胡杨洁

　　伦锌冲高承压回落沪锌弱势整理趋弱

　　昨日LME锌昨日再度上行,盘中创出2446点的反弹新高,但是美国房屋数据不佳打压价格从高位回落,不过依然牢牢守住了2400点平台,最后收于2415点,较前日下跌2.5点,跌幅0.1%。LME库存继续减少300吨至73.55万吨,注销仓单0.66%。LME锌走势较强,但依然受制于60日均线,经济面变化续还有待观察。

　　今日沪锌1106合约平开18635点,开盘后价格向上突破无力,转而向下寻找支撑,第二节开市后跟随沪胶出现大幅跳水,最低一度跌破18500点关口,上午收于18555点较昨日下跌75点,跌幅0.40%,成交量今日较昨日基本接近,持仓量今日小幅增仓3304手至36.80万手。今日现货价报报18100-18200元/吨,较昨日持平,现货市场采购意愿较好,贸易商反映出货情况优于前几日。建议:沪锌连续三日受制于20日均线,同时对外盘的跟涨力度明显趋弱,虽然前期18000点处支撑较强,但是18800点处的压力也不校空仓者可以等待建空信号出现。

　　沪铅低位震荡整理期现价差继续缩小

　　昨日LME铅昨日盘中一度创出2747点的近期新高,但是后续上涨力度不足,价格快速回落到2700点关口之下,而晚间美国经济数据不佳也打压价格走势,最后收于2678点,较前日上大跌48..75点,跌幅1.79%。LME库存继续减少1275吨至28.56万吨,注销仓单5.81%。LME铅近期因沪铅上市带动,大幅走高并创出2年多来的新高,短期基本面颇佳依然将会支撑价格在2700点上下整理。

　　今日沪铅首日上市,主力1109合约小幅低开于18935点,开盘后多头试图再次推高价格,但是19135点处无力上行,之后价格再度回落至19000点之下震荡,最低至18910点关口止跌,上午收于18945点较昨日下跌150点,跌幅0.79%,成交量今日较昨日有大幅的萎缩,持仓量小幅减仓376手至9504手。今日现货价报报17500-17700元/吨,较昨日下跌500元/吨,现货市场昨日虽然走高,但高位有价无市,持货商下调价格,也有部分贸易商惜售坚持18000元/吨,下游采购意愿稍有回升,但总体仍显疲弱。建议:今日沪铅弱势整理,19000点上方压力较大,目前价格于现货价格仍有不小的差距,预计后市将会迅速与现货价格靠拢,18500点附近或将是近期的中轴。

　　东亚期货研究部贾铮

　　沪铜小幅回调上行压力依然较大

　　LME期铜周四小幅收跌,收于9700美元/吨。主要是因疲弱的美国耐用品订单数据打压市场人气。数据显示,美国2月耐用品订单下滑0.9%,为四个月以来最大跌幅。库存方面,LME库存周四475吨至434625吨。国内现货市场上,今日长江现货报价72350-72400元/吨,平水铜贴100,升水铜贴50。

　　从今日盘面走势来看,沪铜小幅走低,但在60日均线受支撑,73000压力明显,早盘整体维持窄幅震荡走势,截至午盘沪铜1106合约收于72470元/吨。从图表形态来看,沪铜目前在72000-73000区间维持震荡格局,整体上仍没有形成一个流畅的上涨趋势,操作难度较大,后市在高位延续震荡格局的概率偏大。操作上,建议目前观望为主,或以短线波段交易为主。

　　东亚期货冯凯

　　上行动能不足钢价弱势盘整

　　今日螺纹钢主力1110合约开盘小幅上冲,之后震荡回落,最低至4705元,午盘以0.15%的幅度收跌至4716元。

　　现货市场上,大幅分地区报价维持稳定,仅个别地区涨跌互现,例如天津地区三级螺纹钢上涨10元至4860元/吨,而杭州地区下跌10元至4850元/吨。

　　原料市场,内外盘铁矿石价格齐升,今日外盘63.5%/63%印度粉矿小幅回升至172美元/吨,国内河北唐山矿价格继续上涨10元至1380元/吨。海运费方面,波罗的海干散货运指数再度上涨1.15%至1583点。

　　下游房地产行业,距住建部要求的各地出台房价控制目标的截止期限仅剩一周时间,部分二、三线城市多与当地GDP增幅挂钩,下周或将是多个城市密集出台放假调控目标。在央行连续上调存款准备金后,房地产商的资金压力越来越大。

　　从盘面上看,螺纹钢在周三强劲上涨之后,随后两日涨势并未延续,盘中弱势震荡,多空双方在此处都略显迟疑,在需求未明显启动之前,多头推涨的动力不足,而在成本逐渐企稳反弹之后,下行空间受限,目前市场维持弱势盘整,建议投资者继续观察多空双方力量的对比,多单不宜过早介入。