白糖有望再创新高 油脂后期仍有上涨空间

　　橡胶调整中，前期多头减持

　　尽管美国东部地区周末出现暴风雪，但中国上周末宣布加息的消息令油价承压，周一NYMEX原油期货收跌，NYMEX-2月原油期货下跌0.51美元至每桶91美元，跌幅0.6%。周一TOCOM基准6月橡胶合约收涨1日元至每公斤417.6日元，脱离419.3日元的历史新高。

　　国内橡胶主力合约1105低开，盘中价格震荡下行，截止中午休市跌幅为1.85%，价格36525元。现货方面，今日中橡市场全乳胶挂单量为1454，小幅高于前一日挂单量，挂单均价为35875元/吨，持平于前一日；今日全乳胶成交量为668，略低于前一日，成交均价为35884元/吨，小幅低于前一日价格。

　　12月28日消息，天然橡胶出产国联盟（ANRPC）在其最新发布的报告中称，若天气条件正常，2011年全球天然橡胶供应料增长5.3%至990万吨。

　　从盘面看，目前橡胶还在震荡区间，虽多头格局未变，但宏观调控减弱多头力量，前期多头可减持，留下基本头寸。

　　东亚期货研究部

　　连续弱势回落之后，钢价今日窄幅盘整

　　今日螺纹钢主力1105合约盘中窄幅震荡，最高4752元，最低4737元，午盘以0.04%的幅度微幅收跌至4746元。

　　现货市场上，需求依然非常低迷，市场成交也较为清淡，部分地区报价继续下滑，其中天津地区三级螺纹钢下跌10元至4720元/吨，大部分地区价格维持稳定，其中上海地区三级螺纹钢报4840元/吨。从全国28个市场的综合价来看，螺纹钢的价格为4929元/吨，较昨日下跌6元，线材的价格为4713元/吨，较昨日下跌5元。

　　原料方面，目前铁矿石价格继续维持坚挺，今日外盘63.5%/63%印度粉矿继续报177-179美元/吨，国内河北唐山矿继续报至1420元/吨，整体矿价依然在高位运行，对钢价形成强劲的支撑。印度印度最大的铁矿石生产商和出口商——印度国家矿业开发公司计划出口铁矿石价格将从下周一起上调3%，且该价格将适用整个第一季度。印度是中国现货铁矿石的主要供应商，尽管在国际市场的占有率不高，但其价格具有风向标的作用，因此，印度上调出口价格将有可能导致铁矿石三巨头明年第一季度跟风提价，对中国现货矿也影响颇大。

　　从盘面上看，螺纹钢在连续回落之后，今日窄幅盘整，受成本的的支撑，下跌的空间应该不大，建议投资者不要过分看空，前期低位建有多单的可继续谨慎持有，设好止损。

　　东亚期货研究部曹莉

　　白糖继续上涨，有望再创新高

　　今日郑糖1109合约高开高走。高开于7255，最高7353，最低7233，收于7326，较上个交易日上涨86个点（+1.19%）。白糖指数持仓量日增仓43036手，成交量为88万多手。国际方面，本周一ICE糖市原糖期货价格全线回落。当日1103期约糖价大幅下跌34个点（-1%），收于33.64美分/磅。

　　12月25日中国人民银行把1年期存贷款利率分别上调了25个基准点。市场认为明年中国还会进一步收紧银根。受此影响，食糖等商品出现下跌。糖市除对中国加息做出快速反应外，技术性抛压增大也是导致本周一糖价大幅回落的主要原因之一。

　　现货市场上，广西报价稳中有升，南宁：部分中间商报价6980-7000元/吨，报价上调20-40元/吨，销量一般。华中销区糖价普遍上涨。武汉中间商报价：7280元/吨，上调20元/吨，成交不好，库存较少。华东销区持续小幅上涨。宁波：7250-7300元/吨，上调50元/吨，库存薄弱，成交一般。

　　近日来，受北方强冷空气南下的影响，广西来宾市各地气温持续下降，直接导致全市农作物遭受严重冰冻灾害。目前，来宾市已经向自治区农业厅申请救灾经费500万元，主要用于甘蔗种子的调运费用等支出，确保灾后恢复生产各项措施落到实处。受桂北霜冻天气的影响，预计广西甘蔗产量可能预计达不到前期760万吨预估。同时云南产量可能也达不到前期200万吨的预期。因此新榨季国内糖市缺口还有进一步扩大的可能。同时，甘蔗收购价格以及砍工费用的增加，也进一步支撑了糖价的高位运行。

　　从盘面走势看，郑糖今日继续高开，开盘后糖价逐渐震荡上行，最高至7353，随后出现一波跳水，尾盘有所回稳，持仓量再次增加。白糖在前期连续上涨后，昨天出现短暂回调，今日再次向上，整体上涨趋势依然延续。在新榨季仍然供需仍然处于偏紧情况下，白糖继续维持谨慎看多。操作上多头可以继续持有。

　　东亚期货研究部徐舟

　　棉花继续横盘盘整，短期预计宽幅震荡

　　今日郑棉1109合约高开高走。高开于27800，最高27890，最低27700，收于27840，较上个交易日上涨115个点（+0.41%）。棉花指数持仓减少7336手，成交量为42万多手。国际方面，洲际交易所（ICE）棉花期货周一下跌。指标ICE-3月期棉合约下跌2.36美分，收报每磅1.4576美元。

　　中国央行上周六晚宣布加息，昭显其货币政策加速回归常态的决心，中国由此也将进入加息周期。市场料将在2010年最后一周内延续震荡交投，因多数大投资者已结清账面，且在新年前将不会入市。市场关注的焦点将会愈加转为2011年美国棉花种植面积的预估。棉花在2010年触及历史高位。

　　现货市场上，12月28日中国棉花价格指数（328）为27493元/吨，上涨53元/吨。12月27日进口棉花价格指数（FCIndexS）为179.41美分/磅，持稳，折1%关税30215元/吨，折滑准税30562元/吨，和上个交易日持稳。

　　昨日，温总理在谈及物价话题时表示，中央完全有能力控制物价的总水平。而作为政府的主要负责人，“我有责任，也有信心，使物价保持在一个合理的水平”。目前国内大型纺织企业因棉花库存充足，可维持两个月左右的时间，因此对上涨的棉价更多保持谨慎的观望态度。高价棉下，需求仍会受到抑制，从而与发改委的调控政策共同对国内棉价形成打压。

　　从盘面走势看，棉价今日高开，盘中棉价震荡剧烈，持仓量和成交量连续处于低迷状态。棉花价格在上周三收出长阴线后，走势连续横盘调整。棉花在前期确定阶段性底部后，反弹幅度已经达到一半，上方有所压力，短期将继续震荡。操作建议上以观望为主，等待方向明朗。

　　东亚期货研究部徐舟

　　油脂涨势不变，后期仍有上涨空间

　　由于担心阿根廷炎热、干燥天气可能威胁作物产量，周一CBOT大豆期货市场触及近28个月高点。1月大豆收盘1373美分，上涨23.5美分；3月大豆开盘1366.5美分，高点1389美分，低点1366.5美分，收盘1384.5美分，上涨24.5美分。

　　对严峻天气可能导致阿根廷大豆减产的担忧推动今日盘面走高。WorldWeather私人气象公司总裁DrewLerner表示，至少未来10天时间里，农户心态不会因降雨而得到放松。

　　高温干燥天气曾造成2年前阿根廷大豆减产，市场投资者担心今年可能重蹈覆辙。美国政府报告数据显示，2008/09年度阿根廷大豆产量为3200万吨，低于2007/08年度的4610万吨和2009/10年度的5450万吨。美农业部12月报告预测的2010/11年度阿根廷大豆产量为5200万吨。

　　今日国内市场继续上涨，至中午收盘时，大豆1109合约收在4593，上涨了1.12%；豆粕1109合约收在3426，上涨了1.06%；豆油1109合约收在10636，上涨了1.76%；棕榈油1109合约收在9854，上涨了1.61%。

　　现货方面，哈尔滨九三油脂企业大豆收购价格在1.92元/斤（水分14%，杂质1%），与昨日持平，收购量不大。江苏连云港601008工厂43%蛋白豆粕提高至3410元/吨，较昨日涨60元/吨。张家港大厂豆油延续涨势，一级豆油报价10300元/吨，四级豆油报价10100元/吨，较昨天报价涨100元/吨，成交可再议。张家港棕榈油跟盘提价，贸易商24度棕榈油报价集中上调至9650元/吨，较昨日上涨150元/吨。

　　从盘面表现看，不管豆类还是油脂类均继续处在多头格局，大豆、豆粕继续震荡向上，油脂类面临前期高点并没有出现明显的压力，多头头寸可继续持有。由于临近长假可以适当控制头寸，不宜超过60%，提防风险。

　　东亚期货研究部许亮

　　沪锌放量震荡走高，后市仍可看高一线

　　LME锌昨日圣诞假日休市。

　　今日沪锌1103合约平开于18885点，开盘后价格快速拉升到19000点之上，其后价格曾一度向上突破，不过19150点附近的压力较为明显，两次突破均未能通过后，跟随市场出现一轮回调，但19000点下方的支撑非常强，11点再度出现急拉并在收盘前创出上午的新高，中午收于19190点较昨日上涨305点，涨幅1.62%，成交量较昨日明显放大，半日成交已经接近昨日一日的成交量，持仓量在震荡后企稳，持仓快速增加，上午总计小增4548手至41.33万手。今日现货价报报18200-18300元/吨，较昨日上涨100元/吨，现货市场跟随期货走高，市场交投气氛略有改善，下游询价较为积极，逢低适量采购。建议：沪锌昨日在20日均线处企稳，而今日放量上攻后成功站上5日均线位置，前期高点19330点将是最近的压力位，前期多单可以继续持有，但切勿追涨可在盘中急跌买入。