秦发有势 可博突破

　　金融界港股12月20日讯据港媒报道，秦发（0866）为近期被惠理基金（0806）点石成金的新成员，早前惠理基金不断入市增持股份，推动股价不断向上屡创新高，而近日秦发股价从5.04元高位回调，估计此乃上车良机。事实上，这间主要从事煤炭交易的秦发，近期动作多多，不断收购煤矿以开拓上游业务，应有助推高盈利，而该股今年预测市盈率只为10倍水平，估值吸引，难怪惠理会有兴趣下注。难得该股上周再现升势，建议可以追入，博其突破高位5.04元。

　　上车良机看5.04元

　　秦发于上月中公布以现金代价16亿元（人民币．下同），收购华美奥能源32%权益，借以加强山西省及主要产煤地区采购优质煤炭战略地位，代价各50%来自自身资源及银行贷款。华美奥能源被选定为兼并重组整合主体，将收购及整合山西省朔州3个煤矿，煤炭总储量逾3亿吨，计划年产量不少于800万吨，此产量绝不是小数目。其实，公司去年已收购拥煤矿的瑞风煤业，已向上游业务进发，这也标志公司进入业务的扩展期。

　　煤炭量价齐升料延至第4季度

　　事实上，从秦发所公布的首3季营运资料可发现，内地煤炭业正经历一个快速的增长期。秦发上半年的煤炭交易量按年劲升213%，首3季计算则按年上升186%，期内煤炭平均售价则按年增加17%至每吨572元，量价齐升的情况估计可延续至第4季度，因今年严寒天气提早降临，内地东北部多个地区已出现风雪天气，令煤炭需求增加，所以秦发向上游进发实属明智。

　　秦发今年上半年录得2.06亿元盈利，较盈喜时所指的1.2亿元更高，估计下半年煤价大致于高位企稳，全年盈利可望大幅高于去年。假设下半年盈利与上半年看齐，全年每股盈利为0.4元，折合现价4.56港元也只是约10倍市盈率，投资价值吸引，加上有金手指效应，值博率更高。