豆粕下行空间有限 短多逢低轻仓参与

　　受外围市场继续走弱影响，今日大豆、豆粕期价进一步深幅回落。大豆主力1201合约跌39点收于4407元/吨；豆粕主力1201合约跌51点收于3312元/吨。技术上，豆粕主力空头连续三个交易日大幅增持后，今日呈积极获利减持迹象。期价在有力支撑位大豆4400点、豆粕3300点处，或将止跌修正震荡。

　　国际方面，因对全球经济和希腊债务危机的担忧加剧，美元再度走强，引发商品技术性抛售。加之美国作物天气改善及玉米期价大幅回落拖累，隔夜美豆类大幅收跌。不过，美豆正值播种末期，且后续天气因素存有不确定性影响，市场仍将持有部分风险升水，或将抑制期价下行空间。关注美元指数76点阻力位附近走势，若突破76点阻力位，美豆仍将承压或下探1300点支撑位；若美元指数修正震荡，美豆或将在1350点位止跌企稳震荡。

　　国内方面，6月上旬，我国东北地区大部分大豆处于第三真叶期，少部分处于出苗期。后续天气因素的不确定性将给予大豆市场提供潜在支撑。当前，国内东北地区油厂大豆收购价格稳定：哈尔滨、齐齐哈尔3.68-3.84元/吨，佳木斯、黑河3.66-3.82元/吨，农民持粮观望，惜售心理较强。油厂压榨利润基本处于保本状态，开机率依然偏低；国内港口大豆分销价格较持平：大连4000元/吨，天津3960元/吨，青岛3900元/吨，张家港3950元/吨，宁波3950元/吨，黄埔3960元/吨。

　　近期，因水产投苗期受旱转涝天气影响有所拖延，且猪肉价格持续攀升影响，市场对后续养殖饲料备货需求具有持续性预期，市场挺粕心态较强，油厂明显缩小出货议价空间，港口43%豆粕现货报价集中于在3000-3100元/吨。但因猪肉养殖、水产养殖都具有一定的周期性，且随着夏季肉类消费需求淡季的来临，饲料需求短期内难有明显的大幅好转。而且，5月份生猪同比价格上涨了40.4%，对CPI的贡献将近20%，增强市场对此关注度，进而增添饲料市场观望氛围。短期内，油厂或将稳价，维持缓慢出货为主。

　　综上：外围市场利空影响，国内豆、粕期价承压深幅回落震荡。国内大豆进入生长期，天气不确定性因素给予市场潜在支撑。技术上，大豆1201合约继续下行空间有限，短空获利减持为宜。4350-4400点区间止跌企稳，短多轻仓跟进；豆粕现货行情坚挺，但短期内仍缺乏需求实质性好转的带动，基本面支撑期价宽幅整理震荡格局。技术上，豆粕1201合约大幅回落后，或寻下方3250-3300点区间有力支撑，企稳修正震荡。短空获利了结，逢低短多试探性买入。