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收益率屡屡攀高 理财产品抢滩谁是王中王?
2011-05-31 来源：搜狐网
特别策划·理财产品收益率调查
■本报记者曹蓓
实际收益率5.5%、6.0%、6.3%……，五月份的理财产品市场已经像天气一样日渐升温，各家银行不断抛出诱人的收益率“馅饼”，吸引投资者的关注。然而这背后，是银行吸引资金的热切渴望。央行行长助相关公司股票走势
如此高的收益如何实现？多位理财分析师在接受《证券日报》记者采访时指出，目前高收益的理财产品一般都集中在信贷资产的项目。还有一种短期产品，在过节前或存款准备金率上调的特殊时间点，会选择银行间同业拆借市场，获得比较高的收益。
存款搬家银行往回拉
央行日前发布数据显示，截至2011年4月末，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，居民存款净减少4678亿元。4000多亿的资金，对于对资金有热切渴求，又迫于存贷比压力的银行来说，损失显然不能忽略。于是，一批批高收益的理财产品不断涌出。
有消息称，监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测，要求存贷比日均高于75%的监管标准。业内人士预计，随着流动性紧张的局面持续，加上未来监管层或将对银行的日均存贷比进行监测，银行理财产品的收益率在未来还可能提高，而且各家银行在产品供给、发行等方面的竞争都会加剧。
同时，银行理财产品的发行量也逐月增加。据银率网统计，截至4月28日，4月各商业银行共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。其中，人民币产品发行1256款，环比下降1.6%；外币产品发行251款，环比增长15.7%。
数量增加的同时，收益率也节节攀高。普益财富监测数据显示，上周到期收益率为5.30%及以上的产品共有8款。其中，交通银行发行的两款181天澳元债券类理财产品到期实现了6.30%和6.05%的最高预期收益率，另有1款3个月期澳元债券类理财产品到期实现了5.30%的最高预期收益率。招商银行、北京银行、光大银行和中国银行各发行的1款6个月期澳元债券类理财产品到期分别实现了5.60%、5.50%、5.50%和5.30%的最高预期收益率。
有报道称，端午节前南京市场上已经有银行放出了年化收益最高6.2%的短期理财产品，这个收益率已经超过了6个月以内的贷款利率。
“银行早已开始通过理财产品竞争存款，4%以上收益率的理财产品比比皆是，理财产品的存量与银行定期存款的比例几乎已经达到了1:4。”业内人士指出，银行打出的理财牌获得了投资者的追捧。
招商证券《2011第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》中称，2011年投资者对包括银行理财产在内的各类投资热情度进一步提高。北京、上海、广州等几个核心城市居民的投资信心指数和投资意愿与上季度相比都显著上升。
理财产品各出奇招
早在2007年，民生银行就曾推出国内首款投资艺术品的理财产品，投资者在两年投资期满后，获得了25.5%的实际收益。2009年，建设银行也曾推出一款投资普洱茶的理财产品，年化收益率7%。
今年，各种“另类理财产品”开始重出江湖又开始动起来。招商银行浙江分行与中粮君顶酒庄合作，面向私人银行高端客户推出葡萄酒期酒投资理财产品。工行湖北省分行日前也首次推出了期限为1年的白酒期权理财产品，投资者可以选择现金或实物白酒作为收益。民生银行今年年初针对私人银行高端客户推出了非凡资产管理“艺术品投资计划”2号理财产品。今年3月，工行宣布又与北京天润新能正式签署了围绕碳排放权项目开展的金融市场业务合作协议，“低碳”环保概念走进理财市常
据银率网统计，截至今年5月，国内银行共发售了13款投资酒类、茶品、艺术品的另类理财产品，投资标的拓展到红酒、白酒，甚至于裸钻价格、二氧化碳排放权等市场关注的热点上，令投资者耳目一新。
理财产品收益缘何攀高？
众多理财市场产品中，澳元理财产品收益率独占鳌头，近期在售的澳元理财产品，年化收益率有的已经高达6%，成为理财产品中的“收益冠军。”
普益财富数据显示，本周5家银行共发行26款外币债券和货币市场类理财产品，澳元债券和货币市场类理财产品预期年收益率为4.70%，高于美元理财产品的2.62%，英镑理财产品平均预期年收益率最低，仅为1.95%。
“除了像澳元表现突出的理财产品类型以外，投资组合类的理财产品，一部分集中在信贷资产项目上，会获得比较高的收益。”银率网分析师告诉记者。“一般来讲，像一些优质企业，给银行的利率大概在6.8%，银行扣除相关费用后，大概可以实现5%左右的收益。”
“在一些投资组合的产品中，一般会大部分，有的甚至是全部用来投资信贷项目，这样会获得相对高的收益。”业内人士分析。
央行在今年以来已经五次上调存款准备金率，目前存款准备金率已达到21%，创出历史最高水平。银行也因此惜贷如金，企业贷款利率普遍上福据悉，以往能够享受利率优惠的大企业现在也不得不面对贷款利率上浮，对于有些中小企业，贷款利率上浮幅度甚至能达到六七成。
4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整，其中，一年期贷款利率基准利率达到6.31%。
特别策划·理财产品收益率调查
■本报记者曹蓓
实际收益率5.5%、6.0%、6.3%……，五月份的理财产品市场已经像天气一样日渐升温，各家银行不断抛出诱人的收益率“馅饼”，吸引投资者的关注。然而这背后，是银行吸引资金的热切渴望。央行行长助理李东荣日前提示，部分机构大幅提高理财产品收益的行为，干扰了正常的金融秩序，这种情况会引发存款在银行间频繁、大规模转移。
如此高的收益如何实现？多位理财分析师在接受《证券日报》记者采访时指出，目前高收益的理财产品一般都集中在信贷资产的项目。还有一种短期产品，在过节前或存款准备金率上调的特殊时间点，会选择银行间同业拆借市场，获得比较高的收益。
存款搬家银行往回拉
央行日前发布数据显示，截至2011年4月末，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，居民存款净减少4678亿元。4000多亿的资金，对于对资金有热切渴求，又迫于存贷比压力的银行来说，损失显然不能忽略。于是，一批批高收益的理财产品不断涌出。
有消息称，监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测，要求存贷比日均高于75%的监管标准。业内人士预计，随着流动性紧张的局面持续，加上未来监管层或将对银行的日均存贷比进行监测，银行理财产品的收益率在未来还可能提高，而且各家银行在产品供给、发行等方面的竞争都会加剧。
同时，银行理财产品的发行量也逐月增加。据银率网统计，截至4月28日，4月各商业银行共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。其中，人民币产品发行1256款，环比下降1.6%；外币产品发行251款，环比增长15.7%。
数量增加的同时，收益率也节节攀高。普益财富监测数据显示，上周到期收益率为5.30%及以上的产品共有8款。其中，交通银行发行的两款181天澳元债券类理财产品到期实现了6.30%和6.05%的最高预期收益率，另有1款3个月期澳元债券类理财产品到期实现了5.30%的最高预期收益率。招商银行、北京银行、光大银行和中国银行各发行的1款6个月期澳元债券类理财产品到期分别实现了5.60%、5.50%、5.50%和5.30%的最高预期收益率。
有报道称，端午节前南京市场上已经有银行放出了年化收益最高6.2%的短期理财产品，这个收益率已经超过了6个月以内的贷款利率。
“银行早已开始通过理财产品竞争存款，4%以上收益率的理财产品比比皆是，理财产品的存量与银行定期存款的比例几乎已经达到了1:4。”业内人士指出，银行打出的理财牌获得了投资者的追捧。
招商证券《2011第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》中称，2011年投资者对包括银行理财产在内的各类投资热情度进一步提高。北京、上海、广州等几个核心城市居民的投资信心指数和投资意愿与上季度相比都显著上升。
理财产品各出奇招
早在2007年，民生银行就曾推出国内首款投资艺术品的理财产品，投资者在两年投资期满后，获得了25.5%的实际收益。2009年，建设银行也曾推出一款投资普洱茶的理财产品，年化收益率7%。
今年，各种“另类理财产品”开始重出江湖又开始动起来。招商银行浙江分行与中粮君顶酒庄合作，面向私人银行高端客户推出葡萄酒期酒投资理财产品。工行湖北省分行日前也首次推出了期限为1年的白酒期权理财产品，投资者可以选择现金或实物白酒作为收益。民生银行今年年初针对私人银行高端客户推出了非凡资产管理“艺术品投资计划”2号理财产品。今年3月，工行宣布又与北京天润新能正式签署了围绕碳排放权项目开展的金融市场业务合作协议，“低碳”环保概念走进理财市常
据银率网统计，截至今年5月，国内银行共发售了13款投资酒类、茶品、艺术品的另类理财产品，投资标的拓展到红酒、白酒，甚至于裸钻价格、二氧化碳排放权等市场关注的热点上，令投资者耳目一新。
理财产品收益缘何攀高？
众多理财市场产品中，澳元理财产品收益率独占鳌头，近期在售的澳元理财产品，年化收益率有的已经高达6%，成为理财产品中的“收益冠军。”
普益财富数据显示，本周5家银行共发行26款外币债券和货币市场类理财产品，澳元债券和货币市场类理财产品预期年收益率为4.70%，高于美元理财产品的2.62%，英镑理财产品平均预期年收益率最低，仅为1.95%。
“除了像澳元表现突出的理财产品类型以外，投资组合类的理财产品，一部分集中在信贷资产项目上，会获得比较高的收益。”银率网分析师告诉记者。“一般来讲，像一些优质企业，给银行的利率大概在6.8%，银行扣除相关费用后，大概可以实现5%左右的收益。”
“在一些投资组合的产品中，一般会大部分，有的甚至是全部用来投资信贷项目，这样会获得相对高的收益。”业内人士分析。
央行在今年以来已经五次上调存款准备金率，目前存款准备金率已达到21%，创出历史最高水平。银行也因此惜贷如金，企业贷款利率普遍上福据悉，以往能够享受利率优惠的大企业现在也不得不面对贷款利率上浮，对于有些中小企业，贷款利率上浮幅度甚至能达到六七成。
4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整，其中，一年期贷款利率基准利率达到6.31%。
央行数据显示，4月新增人民币贷款7396亿元，同比少增208亿元，与机构预期基本一致。
中金公司的报告则认为，4月新增贷款超预期一定程度上是4月固定资产投资超预期增长在贷款投放上的表现。
“高收益率的实现还有一种途径，”普益财富分析师告诉记者，“在短期资金面出现相对紧张的时候，比如过节前，还有上调存准率前期，短短几天的时间内，银行会把资金投在银行间同业拆借市场，也会获得不错的收益。”
今年一季度北京银行一款“心喜”系列人民币14天Shibor利率挂钩产品，最终年化收益率为8.21%。
统计数据显示，在今年央行首度上调存款准备金率后，今年1月末的SHIBOR利率创下了年内的高点，1周SHIBOR利率、2周SHIBOR利率和1月SHIBOR利率当时都达到8%以上的高位，创下今年以来的最高。此后，虽然存款准备金率按月上调，但SHIBOR利率却从未突破此高点，7天品种仅冲高至4%左右。
特色理财产品抢滩谁是王中王？
■本报记者吴婷婷
今年以来，澳元产品着实火了一把。
记者根据普益财富提供的数据统计，截至5月30日，今年到期的银行理财产品共5883款，其中澳元产品157款，可查到期收益率数据的142款，平均到期收益率达到4.83%。记者统计发现，截至目前，今年以来到期的157款澳元理财产品中有87款实现了5%以上（含5%）的到期收益率。
其中，民生银行发行的非凡理财外汇1011期产品澳元款到期收益率最高，为6.9%，而这款产品的投资期限仅4个月。另外，民生银行“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第001期澳元（119天）、“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第003期澳元(89天)、“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第002期澳元（89天）到期实际收益率分别达到6.8%、6.8%和6.5%。
今年以来，由于澳元汇率逐渐走强，各家银行也趁势加大了澳元理财产品的发行速度。与此同时，该类产品的预期收益率也呈现走高态势。统计显示，今年以来共有1093款外币产品发行，发行量较大的有美元产品（406款），澳元产品（217款），港币产品（196款），欧元产品（173款）。澳元理财产品发售数量已在外币理财市场中跃居第二，仅次于美元产品。
从预期收益率来看，各家银行的澳元理财产品收益率也在外币理财市场中“一枝独秀”，统计显示，今年以来发行的美元产品平均预期收益率为2.81%，港币为2.45%,欧元为2.29%，与今年已发行的6079款人民币产品3.8%的平均预期收益率相比没有明显优势。而澳元产品的平均预期收益率则高达5.45%。
根据金融界最新统计的数据，在刚过去的一周里，澳元理财产品在众多银行理财产品中表现“亮眼”，在其对上周发行的233只理财产品的评级中，前10名中有3只澳元产品入围。尽管只发行了5款，但上周澳元理财产品的收益继续走高，5只理财产品的预计最高年化收益率为6%，平均收益率为4.7%，优势明显。
统计显示，今年以来共有217只澳元产品发行，占全部发行量的3.03%，平均年预期收益率为5.45%。其中预期年化收益率最高的为中国银行发行的汇聚宝HJB11038—V（澳大利亚元汇市争锋）理财产品，最高预期收益率为10%，预期收益率最低的为中国银行发行的澳元自动滚续理财产品HJB1003GX7D—45，预期收益率为2.4%。
记者发现，目前多款澳元产品预期年收益率都在6%以上。除汇聚宝HJB11032—V（澳元汇市争锋）理财产品预期收益率达到10%以外，民生银行发行的“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品系列预期最高收益
率达到7.65%；中信银行发行的中信理财—外币理财1108期澳元6个月、中信理财—外币理财1109期澳元6个月、中信理财—外币理财1110期澳元6个月三款产品预期最高收益率达到6.9%，另外，交通银行发行的一年期的“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财系列产品预期最高收益也达到6.5%；招商银行发行的节节高升—安心回报澳元80号理财计划预期最高收益率也达到6.5%；另外，交通银行发行的半年期“得利宝新绿”澳元理财产品预期收益率也达到6.05%。
此外，短期澳元理财产品的预期收益也颇为丰厚。交通银行发行的“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品系列，投资期限为3个月，预期年化收益率为5.3%。中信理财—外币理财1105期澳元3个月，预期收益率也达到5.3%；中国银行的一款期限为3个月的澳元产品“汇聚宝HJB1104CA3M—澳元期限可变产品”，预期年化收益率为5%。
较高的预期收益率和投资者的青睐，让澳元产品成为近期市场上的外币理财产品中的“香饽饽”。
澳元产品的持续火热也引来一些市场分析人士的担忧，有人士认为，澳元产品高企的收益率或难持续，在短期内其收益率或有下调的可能。
对此，普益财富分析师方瑞在接受本报记者采访时表示，目前正在运行中的澳元产品多为以澳元币种计价、投资债券市场的产品，而单纯与澳元挂钩的汇率产品数量很少，因此受汇率波动影响不是很大。他认为，澳元产品高收益率、高发行量的“火爆”局面还将持续一段时间。
大宗商品急跌挂钩产品风光难再
2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，黄金、白银等贵金属价格暴涨，吸引了大量投资者，多家银行借此推出了不少挂钩大宗商品的理财产品，而部分挂钩黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率。
不过今年以来，由于大宗商品价格的急剧波动，此类产品的风光已然不在。
记者根据普益财富提供的数据统计发现，今年以来，发行挂钩大宗商品的理财产品共计26款；而在今年到期的产品为19款，根据其中已披露数据的6只产品来看，到期收益率最高的为招商银行发行的焦点联动系列之黄金表现联动理财计划，该款产品投资结束日为5月25日，到期收益率为5.5%，达到了预期最高收益率；另外，广发银行发行的2010年“薪+薪”12号黄金挂钩人民币理财，投资结束日为今年2月1日，该款产品的预期最高收益率为8%，而最终到期收益率为4.61%。尽管如此，该款产品仍是今年到期的挂钩大宗商品理财产品中表现较好的一只。
统计显示，今年到期挂钩大宗商品的理财产品中，信理财智赢六号（A款）、中信理财智赢六号（B款）两款投资期限为一年的产品到期收益率分别为1.73%和1.57%，而花旗银行发行的“2.5年期锁定收益澳元结构性凭证”产品到期收益率为0。这与去年此类产品的平均高收益率相去甚远。去年民生银行发行的1款人民币产品——非凡资产管理黄金投资1号理财产品，投资于上海黄金交易所黄金挂牌交易品种，理财本金获得了46.46%的到期年化收益率。
进入5月，去年下半年以来价格一路狂飙不止的白银却急转直下，原油、黄金、白银等品种纷纷下跌，国际银价创下史上最惨烈的一波下跌。
大宗商品价格近期的波动，也增大了一些挂钩贵金属的银行理财产品的风险。而实际上，由于金价、油价齐跌，一些挂钩大宗商品的理财产品已经出现发行被迫提前终止、收益大大低于预期的情况。
5月9日，招商银行公告称，由于5月6日国际油价达到97.18美元，发生触发事件，该行一款“金葵花焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划”以0.4%的最低收益率提前终止。合同显示，该款产品期限为61天，与纽交所最近月交割的石油价格收盘价挂钩，在今年4月8日成立，其预期收益率为5.5%~0.4%。在该产品原定6月6日到期，期初价格112.79美元，只要国际油价下跌大于等于18%，即发生触发事件。这就意味着如果在该产品投资期限内，石油价格向下突破103.7668美元/桶，提前终止计划，投资者仅能获得0.4%的年化收益率。
挂钩SHIBOR产品买短不买长
随着今年央行屡次上调存款准备金率，银行资金流动性收紧，同业拆借利率大涨，而挂钩SHIBOR的理财产品收益率也“水涨船高”。
目前与银行间市场工具相关的银行理财产品，主要为与上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）挂钩的产品和与投资银行间市场债券挂钩的产品。记者对普益财富提供的数据进行统计发现，今年以来，共有94款挂钩SHIBOR的产品发行。
从期限上看，目前市场上挂钩于SHIBOR的理财产品多为3个月以下的短期品种。其中，7天、14天期限等超短期产品也较多。有理财师表示，在存款准备金率上调后，短期SHIBOR利率往往会出现大幅波动，因此，投资者宜按需选择一些短期或超短期的SHIBOR理财产品，可较好地规避利率变动的风险。
统计数据显示，从去年11月以来，央行每一次上调存款准备金率都对中国货币市场利率走势产生重大影响，平均每次从存准率调高公布日到实施日，银行间7天拆借利率上涨平均幅度为41.98%。在今年央行首度上调存款准备金率后，今年1月末的SHIBOR利率创下了年内的高点，1周SHIBOR利率、2周SHIBOR利率和1月SHIBOR利率当时都达到8%以上的高位，创下今年以来的最高。此后，虽然存款准备金率按月上调，但SHIBOR利率却从未突破此高点。
普益财富的理财师分析认为，短期银行理财产品收益率与货币市场利率走势吻合，若此次货币市场利率能够持续走高，则近期新发行与SHIBOR挂钩的短期银行理财产品的预期收益率将会上调，短期内投资者可继续关注此类产品。
QDII产品四成仍为负收益
曾经“火爆”的QDII早已风光不再，不仅银行发行意愿降低、投资者不买账，产品运行情况也不“给力”。
记者统计发现，截至5月26日，仍有4成的银行QDII产品累计收益率为负。具体来看，目前正在运行中的银行QDII产品累计收益率最高已达106.19%，而收益率最低的QDII产品浮亏幅度也达到45.36%。全部正在运行的产品中，跌幅达到30%以上的产品共计13款。
截至5月27日，正在运行的250款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有151款。其中，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为106.19%。从银行性质看，中资银行正在运行的28款QDII理财产品中，有10款产品的累计收益率为正，中资银行中表现较好的产品为中国银行发行的中银稳健增长（R），目前累计收益率13.23%；外资银行正在运行的222款QDII理财产品中，有141款产品的累计收益率为正，其余产品累计亏损均未过半。其中花旗银行发行的贝莱德全球基金新能源基金美元系列跌幅最大，累计收益率为-45.36%。花旗银行另一款产品施罗德环球基金系列-日本股票也达到44.71%的跌幅。
统计显示，花旗银行目前有107只QDII产品正在运行中，数量居13家发行QDII产品银行之首，平均累计收益率为5.4%。花旗银行产品的业绩分化明显：在累计收益率浮亏最大的10款产品中，有6款为花旗银行发行,亏损幅度均超过30%，其中贝莱德全球基金新能源基金美元系列等两款产品更是跌破净值40%以上，而该行另一款邓普顿环球总收益基金欧元款产品目前累计收益率则已达到65.09%。从平均累计收益率水平来看，目前渣打银行正在运行的QDII产品共计83款，平均累计收益率达到10.81%，居13家银行之首。在中资银行中，QDII产品平均累计收益率最高的银行为中国银行，目前为5.7%。在外资银行中，QDII产品平均累计收益率最低的为汇丰银行，为-6.92%。
另外，由于金融危机后投资者普遍不信任QDII产品，且仍有一部分QDII净值仍在1以下，银行发行QDII产品的意愿也在降低。统计显示，截至目前，今年仅有2款QDII理财产品发行，这两款均为花旗银行发行，其中一款是一季度发行的“代客境外理财产品3年期挂钩指数、商品和指数基金澳元票据”产品，另一款“挂钩黄金指数基金”澳元2年期QDII产品正在销售。
■本报记者曹蓓
实际收益率5.5%、6.0%、6.3%……，五月份的理财产品市场已经像天气一样日渐升温，各家银行不断抛出诱人的收益率“馅饼”，吸引投资者的关注。然而这背后，是银行吸引资金的热切渴望。央行行长助相关公司股票走势
如此高的收益如何实现？多位理财分析师在接受《证券日报》记者采访时指出，目前高收益的理财产品一般都集中在信贷资产的项目。还有一种短期产品，在过节前或存款准备金率上调的特殊时间点，会选择银行间同业拆借市场，获得比较高的收益。
存款搬家银行往回拉
央行日前发布数据显示，截至2011年4月末，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，居民存款净减少4678亿元。4000多亿的资金，对于对资金有热切渴求，又迫于存贷比压力的银行来说，损失显然不能忽略。于是，一批批高收益的理财产品不断涌出。
有消息称，监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测，要求存贷比日均高于75%的监管标准。业内人士预计，随着流动性紧张的局面持续，加上未来监管层或将对银行的日均存贷比进行监测，银行理财产品的收益率在未来还可能提高，而且各家银行在产品供给、发行等方面的竞争都会加剧。
同时，银行理财产品的发行量也逐月增加。据银率网统计，截至4月28日，4月各商业银行共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。其中，人民币产品发行1256款，环比下降1.6%；外币产品发行251款，环比增长15.7%。
数量增加的同时，收益率也节节攀高。普益财富监测数据显示，上周到期收益率为5.30%及以上的产品共有8款。其中，交通银行发行的两款181天澳元债券类理财产品到期实现了6.30%和6.05%的最高预期收益率，另有1款3个月期澳元债券类理财产品到期实现了5.30%的最高预期收益率。招商银行、北京银行、光大银行和中国银行各发行的1款6个月期澳元债券类理财产品到期分别实现了5.60%、5.50%、5.50%和5.30%的最高预期收益率。
有报道称，端午节前南京市场上已经有银行放出了年化收益最高6.2%的短期理财产品，这个收益率已经超过了6个月以内的贷款利率。
“银行早已开始通过理财产品竞争存款，4%以上收益率的理财产品比比皆是，理财产品的存量与银行定期存款的比例几乎已经达到了1:4。”业内人士指出，银行打出的理财牌获得了投资者的追捧。
招商证券《2011第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》中称，2011年投资者对包括银行理财产在内的各类投资热情度进一步提高。北京、上海、广州等几个核心城市居民的投资信心指数和投资意愿与上季度相比都显著上升。
理财产品各出奇招
早在2007年，民生银行就曾推出国内首款投资艺术品的理财产品，投资者在两年投资期满后，获得了25.5%的实际收益。2009年，建设银行也曾推出一款投资普洱茶的理财产品，年化收益率7%。
今年，各种“另类理财产品”开始重出江湖又开始动起来。招商银行浙江分行与中粮君顶酒庄合作，面向私人银行高端客户推出葡萄酒期酒投资理财产品。工行湖北省分行日前也首次推出了期限为1年的白酒期权理财产品，投资者可以选择现金或实物白酒作为收益。民生银行今年年初针对私人银行高端客户推出了非凡资产管理“艺术品投资计划”2号理财产品。今年3月，工行宣布又与北京天润新能正式签署了围绕碳排放权项目开展的金融市场业务合作协议，“低碳”环保概念走进理财市常
据银率网统计，截至今年5月，国内银行共发售了13款投资酒类、茶品、艺术品的另类理财产品，投资标的拓展到红酒、白酒，甚至于裸钻价格、二氧化碳排放权等市场关注的热点上，令投资者耳目一新。
理财产品收益缘何攀高？
众多理财市场产品中，澳元理财产品收益率独占鳌头，近期在售的澳元理财产品，年化收益率有的已经高达6%，成为理财产品中的“收益冠军。”
普益财富数据显示，本周5家银行共发行26款外币债券和货币市场类理财产品，澳元债券和货币市场类理财产品预期年收益率为4.70%，高于美元理财产品的2.62%，英镑理财产品平均预期年收益率最低，仅为1.95%。
“除了像澳元表现突出的理财产品类型以外，投资组合类的理财产品，一部分集中在信贷资产项目上，会获得比较高的收益。”银率网分析师告诉记者。“一般来讲，像一些优质企业，给银行的利率大概在6.8%，银行扣除相关费用后，大概可以实现5%左右的收益。”
“在一些投资组合的产品中，一般会大部分，有的甚至是全部用来投资信贷项目，这样会获得相对高的收益。”业内人士分析。
央行在今年以来已经五次上调存款准备金率，目前存款准备金率已达到21%，创出历史最高水平。银行也因此惜贷如金，企业贷款利率普遍上福据悉，以往能够享受利率优惠的大企业现在也不得不面对贷款利率上浮，对于有些中小企业，贷款利率上浮幅度甚至能达到六七成。
4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整，其中，一年期贷款利率基准利率达到6.31%。
特别策划·理财产品收益率调查
■本报记者曹蓓
实际收益率5.5%、6.0%、6.3%……，五月份的理财产品市场已经像天气一样日渐升温，各家银行不断抛出诱人的收益率“馅饼”，吸引投资者的关注。然而这背后，是银行吸引资金的热切渴望。央行行长助理李东荣日前提示，部分机构大幅提高理财产品收益的行为，干扰了正常的金融秩序，这种情况会引发存款在银行间频繁、大规模转移。
如此高的收益如何实现？多位理财分析师在接受《证券日报》记者采访时指出，目前高收益的理财产品一般都集中在信贷资产的项目。还有一种短期产品，在过节前或存款准备金率上调的特殊时间点，会选择银行间同业拆借市场，获得比较高的收益。
存款搬家银行往回拉
央行日前发布数据显示，截至2011年4月末，当月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元，其中，居民存款净减少4678亿元。4000多亿的资金，对于对资金有热切渴求，又迫于存贷比压力的银行来说，损失显然不能忽略。于是，一批批高收益的理财产品不断涌出。
有消息称，监管层将自6月起对商业银行的月度日均存贷比进行监测，要求存贷比日均高于75%的监管标准。业内人士预计，随着流动性紧张的局面持续，加上未来监管层或将对银行的日均存贷比进行监测，银行理财产品的收益率在未来还可能提高，而且各家银行在产品供给、发行等方面的竞争都会加剧。
同时，银行理财产品的发行量也逐月增加。据银率网统计，截至4月28日，4月各商业银行共发行产品1507款，同比增长67.3%，环比增长0.87%。其中，人民币产品发行1256款，环比下降1.6%；外币产品发行251款，环比增长15.7%。
数量增加的同时，收益率也节节攀高。普益财富监测数据显示，上周到期收益率为5.30%及以上的产品共有8款。其中，交通银行发行的两款181天澳元债券类理财产品到期实现了6.30%和6.05%的最高预期收益率，另有1款3个月期澳元债券类理财产品到期实现了5.30%的最高预期收益率。招商银行、北京银行、光大银行和中国银行各发行的1款6个月期澳元债券类理财产品到期分别实现了5.60%、5.50%、5.50%和5.30%的最高预期收益率。
有报道称，端午节前南京市场上已经有银行放出了年化收益最高6.2%的短期理财产品，这个收益率已经超过了6个月以内的贷款利率。
“银行早已开始通过理财产品竞争存款，4%以上收益率的理财产品比比皆是，理财产品的存量与银行定期存款的比例几乎已经达到了1:4。”业内人士指出，银行打出的理财牌获得了投资者的追捧。
招商证券《2011第一季度中国城市居民投资信心及投资意愿指数报告》中称，2011年投资者对包括银行理财产在内的各类投资热情度进一步提高。北京、上海、广州等几个核心城市居民的投资信心指数和投资意愿与上季度相比都显著上升。
理财产品各出奇招
早在2007年，民生银行就曾推出国内首款投资艺术品的理财产品，投资者在两年投资期满后，获得了25.5%的实际收益。2009年，建设银行也曾推出一款投资普洱茶的理财产品，年化收益率7%。
今年，各种“另类理财产品”开始重出江湖又开始动起来。招商银行浙江分行与中粮君顶酒庄合作，面向私人银行高端客户推出葡萄酒期酒投资理财产品。工行湖北省分行日前也首次推出了期限为1年的白酒期权理财产品，投资者可以选择现金或实物白酒作为收益。民生银行今年年初针对私人银行高端客户推出了非凡资产管理“艺术品投资计划”2号理财产品。今年3月，工行宣布又与北京天润新能正式签署了围绕碳排放权项目开展的金融市场业务合作协议，“低碳”环保概念走进理财市常
据银率网统计，截至今年5月，国内银行共发售了13款投资酒类、茶品、艺术品的另类理财产品，投资标的拓展到红酒、白酒，甚至于裸钻价格、二氧化碳排放权等市场关注的热点上，令投资者耳目一新。
理财产品收益缘何攀高？
众多理财市场产品中，澳元理财产品收益率独占鳌头，近期在售的澳元理财产品，年化收益率有的已经高达6%，成为理财产品中的“收益冠军。”
普益财富数据显示，本周5家银行共发行26款外币债券和货币市场类理财产品，澳元债券和货币市场类理财产品预期年收益率为4.70%，高于美元理财产品的2.62%，英镑理财产品平均预期年收益率最低，仅为1.95%。
“除了像澳元表现突出的理财产品类型以外，投资组合类的理财产品，一部分集中在信贷资产项目上，会获得比较高的收益。”银率网分析师告诉记者。“一般来讲，像一些优质企业，给银行的利率大概在6.8%，银行扣除相关费用后，大概可以实现5%左右的收益。”
“在一些投资组合的产品中，一般会大部分，有的甚至是全部用来投资信贷项目，这样会获得相对高的收益。”业内人士分析。
央行在今年以来已经五次上调存款准备金率，目前存款准备金率已达到21%，创出历史最高水平。银行也因此惜贷如金，企业贷款利率普遍上福据悉，以往能够享受利率优惠的大企业现在也不得不面对贷款利率上浮，对于有些中小企业，贷款利率上浮幅度甚至能达到六七成。
4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整，其中，一年期贷款利率基准利率达到6.31%。
央行数据显示，4月新增人民币贷款7396亿元，同比少增208亿元，与机构预期基本一致。
中金公司的报告则认为，4月新增贷款超预期一定程度上是4月固定资产投资超预期增长在贷款投放上的表现。
“高收益率的实现还有一种途径，”普益财富分析师告诉记者，“在短期资金面出现相对紧张的时候，比如过节前，还有上调存准率前期，短短几天的时间内，银行会把资金投在银行间同业拆借市场，也会获得不错的收益。”
今年一季度北京银行一款“心喜”系列人民币14天Shibor利率挂钩产品，最终年化收益率为8.21%。
统计数据显示，在今年央行首度上调存款准备金率后，今年1月末的SHIBOR利率创下了年内的高点，1周SHIBOR利率、2周SHIBOR利率和1月SHIBOR利率当时都达到8%以上的高位，创下今年以来的最高。此后，虽然存款准备金率按月上调，但SHIBOR利率却从未突破此高点，7天品种仅冲高至4%左右。
特色理财产品抢滩谁是王中王？
■本报记者吴婷婷
今年以来，澳元产品着实火了一把。
记者根据普益财富提供的数据统计，截至5月30日，今年到期的银行理财产品共5883款，其中澳元产品157款，可查到期收益率数据的142款，平均到期收益率达到4.83%。记者统计发现，截至目前，今年以来到期的157款澳元理财产品中有87款实现了5%以上（含5%）的到期收益率。
其中，民生银行发行的非凡理财外汇1011期产品澳元款到期收益率最高，为6.9%，而这款产品的投资期限仅4个月。另外，民生银行“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第001期澳元（119天）、“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第003期澳元(89天)、“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第002期澳元（89天）到期实际收益率分别达到6.8%、6.8%和6.5%。
今年以来，由于澳元汇率逐渐走强，各家银行也趁势加大了澳元理财产品的发行速度。与此同时，该类产品的预期收益率也呈现走高态势。统计显示，今年以来共有1093款外币产品发行，发行量较大的有美元产品（406款），澳元产品（217款），港币产品（196款），欧元产品（173款）。澳元理财产品发售数量已在外币理财市场中跃居第二，仅次于美元产品。
从预期收益率来看，各家银行的澳元理财产品收益率也在外币理财市场中“一枝独秀”，统计显示，今年以来发行的美元产品平均预期收益率为2.81%，港币为2.45%,欧元为2.29%，与今年已发行的6079款人民币产品3.8%的平均预期收益率相比没有明显优势。而澳元产品的平均预期收益率则高达5.45%。
根据金融界最新统计的数据，在刚过去的一周里，澳元理财产品在众多银行理财产品中表现“亮眼”，在其对上周发行的233只理财产品的评级中，前10名中有3只澳元产品入围。尽管只发行了5款，但上周澳元理财产品的收益继续走高，5只理财产品的预计最高年化收益率为6%，平均收益率为4.7%，优势明显。
统计显示，今年以来共有217只澳元产品发行，占全部发行量的3.03%，平均年预期收益率为5.45%。其中预期年化收益率最高的为中国银行发行的汇聚宝HJB11038—V（澳大利亚元汇市争锋）理财产品，最高预期收益率为10%，预期收益率最低的为中国银行发行的澳元自动滚续理财产品HJB1003GX7D—45，预期收益率为2.4%。
记者发现，目前多款澳元产品预期年收益率都在6%以上。除汇聚宝HJB11032—V（澳元汇市争锋）理财产品预期收益率达到10%以外，民生银行发行的“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品系列预期最高收益
率达到7.65%；中信银行发行的中信理财—外币理财1108期澳元6个月、中信理财—外币理财1109期澳元6个月、中信理财—外币理财1110期澳元6个月三款产品预期最高收益率达到6.9%，另外，交通银行发行的一年期的“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财系列产品预期最高收益也达到6.5%；招商银行发行的节节高升—安心回报澳元80号理财计划预期最高收益率也达到6.5%；另外，交通银行发行的半年期“得利宝新绿”澳元理财产品预期收益率也达到6.05%。
此外，短期澳元理财产品的预期收益也颇为丰厚。交通银行发行的“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品系列，投资期限为3个月，预期年化收益率为5.3%。中信理财—外币理财1105期澳元3个月，预期收益率也达到5.3%；中国银行的一款期限为3个月的澳元产品“汇聚宝HJB1104CA3M—澳元期限可变产品”，预期年化收益率为5%。
较高的预期收益率和投资者的青睐，让澳元产品成为近期市场上的外币理财产品中的“香饽饽”。
澳元产品的持续火热也引来一些市场分析人士的担忧，有人士认为，澳元产品高企的收益率或难持续，在短期内其收益率或有下调的可能。
对此，普益财富分析师方瑞在接受本报记者采访时表示，目前正在运行中的澳元产品多为以澳元币种计价、投资债券市场的产品，而单纯与澳元挂钩的汇率产品数量很少，因此受汇率波动影响不是很大。他认为，澳元产品高收益率、高发行量的“火爆”局面还将持续一段时间。
大宗商品急跌挂钩产品风光难再
2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，黄金、白银等贵金属价格暴涨，吸引了大量投资者，多家银行借此推出了不少挂钩大宗商品的理财产品，而部分挂钩黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率。
不过今年以来，由于大宗商品价格的急剧波动，此类产品的风光已然不在。
记者根据普益财富提供的数据统计发现，今年以来，发行挂钩大宗商品的理财产品共计26款；而在今年到期的产品为19款，根据其中已披露数据的6只产品来看，到期收益率最高的为招商银行发行的焦点联动系列之黄金表现联动理财计划，该款产品投资结束日为5月25日，到期收益率为5.5%，达到了预期最高收益率；另外，广发银行发行的2010年“薪+薪”12号黄金挂钩人民币理财，投资结束日为今年2月1日，该款产品的预期最高收益率为8%，而最终到期收益率为4.61%。尽管如此，该款产品仍是今年到期的挂钩大宗商品理财产品中表现较好的一只。
统计显示，今年到期挂钩大宗商品的理财产品中，信理财智赢六号（A款）、中信理财智赢六号（B款）两款投资期限为一年的产品到期收益率分别为1.73%和1.57%，而花旗银行发行的“2.5年期锁定收益澳元结构性凭证”产品到期收益率为0。这与去年此类产品的平均高收益率相去甚远。去年民生银行发行的1款人民币产品——非凡资产管理黄金投资1号理财产品，投资于上海黄金交易所黄金挂牌交易品种，理财本金获得了46.46%的到期年化收益率。
进入5月，去年下半年以来价格一路狂飙不止的白银却急转直下，原油、黄金、白银等品种纷纷下跌，国际银价创下史上最惨烈的一波下跌。
大宗商品价格近期的波动，也增大了一些挂钩贵金属的银行理财产品的风险。而实际上，由于金价、油价齐跌，一些挂钩大宗商品的理财产品已经出现发行被迫提前终止、收益大大低于预期的情况。
5月9日，招商银行公告称，由于5月6日国际油价达到97.18美元，发生触发事件，该行一款“金葵花焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划”以0.4%的最低收益率提前终止。合同显示，该款产品期限为61天，与纽交所最近月交割的石油价格收盘价挂钩，在今年4月8日成立，其预期收益率为5.5%~0.4%。在该产品原定6月6日到期，期初价格112.79美元，只要国际油价下跌大于等于18%，即发生触发事件。这就意味着如果在该产品投资期限内，石油价格向下突破103.7668美元/桶，提前终止计划，投资者仅能获得0.4%的年化收益率。
挂钩SHIBOR产品买短不买长
随着今年央行屡次上调存款准备金率，银行资金流动性收紧，同业拆借利率大涨，而挂钩SHIBOR的理财产品收益率也“水涨船高”。
目前与银行间市场工具相关的银行理财产品，主要为与上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）挂钩的产品和与投资银行间市场债券挂钩的产品。记者对普益财富提供的数据进行统计发现，今年以来，共有94款挂钩SHIBOR的产品发行。
从期限上看，目前市场上挂钩于SHIBOR的理财产品多为3个月以下的短期品种。其中，7天、14天期限等超短期产品也较多。有理财师表示，在存款准备金率上调后，短期SHIBOR利率往往会出现大幅波动，因此，投资者宜按需选择一些短期或超短期的SHIBOR理财产品，可较好地规避利率变动的风险。
统计数据显示，从去年11月以来，央行每一次上调存款准备金率都对中国货币市场利率走势产生重大影响，平均每次从存准率调高公布日到实施日，银行间7天拆借利率上涨平均幅度为41.98%。在今年央行首度上调存款准备金率后，今年1月末的SHIBOR利率创下了年内的高点，1周SHIBOR利率、2周SHIBOR利率和1月SHIBOR利率当时都达到8%以上的高位，创下今年以来的最高。此后，虽然存款准备金率按月上调，但SHIBOR利率却从未突破此高点。
普益财富的理财师分析认为，短期银行理财产品收益率与货币市场利率走势吻合，若此次货币市场利率能够持续走高，则近期新发行与SHIBOR挂钩的短期银行理财产品的预期收益率将会上调，短期内投资者可继续关注此类产品。
QDII产品四成仍为负收益
曾经“火爆”的QDII早已风光不再，不仅银行发行意愿降低、投资者不买账，产品运行情况也不“给力”。
记者统计发现，截至5月26日，仍有4成的银行QDII产品累计收益率为负。具体来看，目前正在运行中的银行QDII产品累计收益率最高已达106.19%，而收益率最低的QDII产品浮亏幅度也达到45.36%。全部正在运行的产品中，跌幅达到30%以上的产品共计13款。
截至5月27日，正在运行的250款QDII理财产品中，累计收益率为正的理财产品有151款。其中，渣打银行的“开放式黄金指数人民币UTSN003”产品位列收益榜首位，其运行以来的累计收益率为106.19%。从银行性质看，中资银行正在运行的28款QDII理财产品中，有10款产品的累计收益率为正，中资银行中表现较好的产品为中国银行发行的中银稳健增长（R），目前累计收益率13.23%；外资银行正在运行的222款QDII理财产品中，有141款产品的累计收益率为正，其余产品累计亏损均未过半。其中花旗银行发行的贝莱德全球基金新能源基金美元系列跌幅最大，累计收益率为-45.36%。花旗银行另一款产品施罗德环球基金系列-日本股票也达到44.71%的跌幅。
统计显示，花旗银行目前有107只QDII产品正在运行中，数量居13家发行QDII产品银行之首，平均累计收益率为5.4%。花旗银行产品的业绩分化明显：在累计收益率浮亏最大的10款产品中，有6款为花旗银行发行,亏损幅度均超过30%，其中贝莱德全球基金新能源基金美元系列等两款产品更是跌破净值40%以上，而该行另一款邓普顿环球总收益基金欧元款产品目前累计收益率则已达到65.09%。从平均累计收益率水平来看，目前渣打银行正在运行的QDII产品共计83款，平均累计收益率达到10.81%，居13家银行之首。在中资银行中，QDII产品平均累计收益率最高的银行为中国银行，目前为5.7%。在外资银行中，QDII产品平均累计收益率最低的为汇丰银行，为-6.92%。
另外，由于金融危机后投资者普遍不信任QDII产品，且仍有一部分QDII净值仍在1以下，银行发行QDII产品的意愿也在降低。统计显示，截至目前，今年仅有2款QDII理财产品发行，这两款均为花旗银行发行，其中一款是一季度发行的“代客境外理财产品3年期挂钩指数、商品和指数基金澳元票据”产品，另一款“挂钩黄金指数基金”澳元2年期QDII产品正在销售。
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