农林牧渔行业:看好高景气低估值的畜禽和饲料

　　全国生猪平均收购价格为15.05元/公斤,主粮比7.03。华中生猪检疫加严,漯河双汇屠宰场恢复收猪,养殖户开始陆续出栏但药检十分严格。华东江西地区出栏价继续上涨,湖北、湘北地区生猪价格也有所回升,广东及湖南南部生猪出栏价保持稳定并且小有上涨。生猪价格上涨的主要原因是“瘦肉精”排查,猪源减少,加剧了生猪市场供应紧张的局面。上周全国自繁自育养殖户盈利325.0元/头左右,比前周增加7.0元/头;购买仔猪养殖户盈利320.0元/头左右,均比前周增加5.0元/头左右。全国仔猪的平均价格为21.5元/公斤,比前一周涨0.10元/公斤。

　　上周进口大豆价格下降,但大豆压榨仍维持亏损。黑龙江地区豆油出厂价为9960元/吨,略升;豆粕价格稳定在2950元/吨。港口大豆平均价格达4185元/吨,下降90元/吨。主产区豆油价格稳定在10000元/吨左右。上周玉米2142元/吨,生猪、蛋鸡配合饲料成本分别达到2743元/吨和2643元/吨,均比上周小幅提高3元/吨,肉鸡配合饲料成本小幅下调1元/吨,为2,847元/吨。近期天气好转,养殖难度和成本降低。虽然蛋鸡补栏一般,但肉鸡补栏逐渐增加,且生猪补栏还在持续,饲料需求量将增加。

　　最近几周,农林牧渔板块跌幅较大,远远跑输大盘指数,大部分个股跌幅较大,农业股的弱势和目前消费处在淡季、价格趋弱有直接关联。3月初,我们已将行业的评级从买入下调到增持,但不会继续下调。农业板块的持续下跌,大部分农业股的估值优势十分明显,即使相对于医药、食品的等消费类股票,优质农业股的估值相对合理。从行业景气情况来看,畜禽养殖和饲料子行业未来可能取得超额收益的。河南瘦肉精时间的影响逐渐平息,对生猪养殖企业的影响将减弱。未来,我们根据看好的子行业,重点推荐具有估值优势的公司。本周我们推荐前期超跌海大集团新希望