煤炭行业:天气因素支撑煤价稳中走强

　　动力煤价格:部分地区继续上涨。冬储煤时期到来,电煤需求增加,动力煤价格继续走高;预计未来仍有进一步增加预期,支撑价格继续强势运行。节能减排影响小钢厂关停较多,大钢厂开足马力,喷吹煤需求旺盛,加上冬储煤使煤炭整体供求旺盛,共同推动价格稳中走强。...... 动力煤价格:部分地区继续上涨。冬储煤时期到来,电煤需求增加,动力煤价格继续走高;预计未来仍有进一步增加预期,支撑价格继续强势运行。

　　中转地煤价持续走高。10月25日,秦皇岛6000大卡、5500大卡动力煤分别为800元/吨和745元/吨,分别上涨25元/吨和10元/吨。

　　澳煤BJ价格小幅上涨。10月14日,澳大利亚BJ现货价格为95.75美元/吨,较上周上涨0.3美元/吨。

　　炼焦煤价格本周稳定。由于旺季基本过去,钢铁消费动力逐渐减退,加上主要产区限产幅度仍然价高,在一定程度上影响了焦煤和焦炭需求;而与此同时,旺季到来,煤炭整体需求增加明显,对焦煤价格也有一定支撑。两因素共同作用,预计未来焦煤价格或将以稳为主,小幅波动。

　　喷吹煤价格部分地区上涨。节能减排影响小钢厂关停较多,大钢厂开足马力,喷吹煤需求旺盛,加上冬储煤使煤炭整体供求旺盛,共同推动价格稳中走强。

　　无烟原、块煤价格稳定。10月25日,晋城、阳泉无烟煤价格均保持稳定。

　　焦炭价格以稳为主。10月25日,天津、临汾、太原等的焦炭价格均保持稳定。唐山、介休二级焦分别上涨30元/吨和20元/吨。

　　其它相关价格或指数:10月25日,综合运费指数(BDI)2729点(-40点);巴拿马型运费指数(BPI)为2172点,较上周下跌130点(-5.6%)。秦皇岛库存638万吨,其中,内贸煤628万吨,外贸煤10万吨。本周国内主要港口运价大幅上涨,原因主要是近期受到冷空气影响,北方主要港口出现大雾大风等,船舶滞港现象较多,市场有效运力不足,加之冬储煤时期到来,下游需求旺盛,主要港口运价大幅上涨。

　　股价及估值:上周三地煤炭股走势分化,A股煤炭股走势强劲:沪深煤炭股平均上涨5.5%,高于沪深300涨幅4个百分点;我们重点跟踪煤炭股10年PE23.8倍,远高于沪深30010年PE15.6倍的水平;美国煤炭股平均下跌0.8%,低于标普500指数1.4个百分点。香港煤炭股平均上涨5.4%,高于恒生指数4.3个百分点。