连豆发力上扬 建议不要追涨

　　豆发力上扬，建议不要追涨

　　连豆方面，1201的基本交易情况是：开盘于:4554元/吨，最高价：4603元/吨，最低价4548元/吨，收盘价4580元/吨，按照结算价，大豆29元/吨，主力合约1201成交量为16.5万张，持仓量27.8万张。

　　我们可以注意到，上周连豆主力A1201合约表现为，整体上不断增仓增量，但是却没有形成较大幅度的上扬，笔者预计，由于中国农历新年即将到来，市场或已经开始调整运行步骤，大幅度拉升，对于主力来讲，或许要面对过节的持仓风险，所以盘面呈现出一定程度的弱势格局，我们认为是比较正常的。

　　今天，连豆再次挑头向上，市场传说可能是受到棉花，pTa，小麦等品种上扬的带动所致，连豆主力一举收复了连续三日下挫所造成的阵地损失，有市场投资者开始蠢蠢欲动，准备入场跟多。但是笔者感觉，在节前由于受到保证金提高，控制风险的影响，大幅度快速的拉升似乎还不到时机，盲目跟涨风险很大。

　　但是总体来说，在美农业部报告之后，基本上奠定了长期利多的格局（起码在南美大豆收割前），我们有理由相信，无论发生什么样的事件，只要基本面不发生改观，大幅度的下挫可能性毕竟是很小的。

　　国外方面，阿根廷降雨天气提高了市场对于丰收的预期，对盘面形成压制，这也是最近美盘一直高位横盘的直接原因，截止到笔者发稿，美盘主力03合约，上扬6.6美分/蒲式耳，收于1419美分/蒲式耳，前期高点是1432.4美分/蒲式耳，总体感觉属于高位偏弱格局。

　　我们认为在大豆确立前高4620-4650元/吨一线之前，保持弱势上扬思路比较科学。另外，长期来看，4300元/吨左右的大豆价格就具备了长线做多的条件，投资者也可以把握。另外，我们也观测到，连豆重心伴随着每一次的回调在不断的上移。

　　郑棉高开高走，多头趋势延续

　　继上周末突破上行以后，今日郑棉期货再度大幅飙升。主力1109合约高开高走，收盘报每吨32110元，较上周末上涨了1610元，涨幅达到了5.28%。成交量和持仓量出现了小幅缩减，主力成交77万手，减少了5000多手，持仓量为25万手，减少了1.7万手。节前大部分加工厂停止了收购，市场上现货资源较为紧缺，郑棉近期或维持多头趋势，多单仍可以继续持有。

　　与此同时，ICE美棉也出现了扬升的态势。上周四、周五，美棉3月合约接连二个交易日达到了涨停限制。到今日亚洲时段，美棉3月合约攀升到了161.94美分，突破了前期高点，再创历史新高，上行空间再度打开。

　　当前棉花价格再度走高，主要是经过前一段时间僵持后，市场情绪发生了重要转变。大部分纺织企业担心春节后国内棉花资源紧张，棉价可能继续上涨，采购积极性较高。加工厂预期春节后棉花价格仍将走高惜售明显，另有较多的棉花仍在棉农手中，待春节后再流向市常受到天气和其他因素影响，今年国内籽棉质量不高，符合期货交割标准的三级皮棉稀少，导致期货市场上加工厂套保力量较弱。目前，郑棉注册仓单不足200张，而往年同期一般在1000到2000张左右，相差5到10倍。如果后期，郑棉仓单没有显著增加，郑棉期货价格仍可能继续上涨。

　　对棉价构成主要影响的利空因素是国家的宏观和微观调控政策。在12月经济数据公布以后，有关方面没有采取新的调控措施，短期的政策真空给郑棉上涨提供了有利条件。

　　购销一般，玉米期价小幅上扬

　　今日连玉米主力1109合约期价早盘开盘后虽然出现一小波弱势下跌，但是盘中受周边商品价格上涨的带动下期价在触及布林通道中轨获得支撑后上涨，午盘后继续小幅上扬，最终报收于2350元/吨，较上周五收盘价上涨9元/吨，持仓量增加8016手至45万手。此外，上周五CBOT玉米期价盘中尽管冲高回落，但下方仍获较强支撑，因阿根廷玉米产量预期强化市场，稍早前该国将玉米产量估值调低85万吨至1950万吨，远低于美农业部预测的2350万吨，而美玉米供应预计达到15年来低点，故而当前美玉米价格的下跌都将被视作终端用户买入的机会。

　　1月21日，3月交货的美国2号黄玉米FOB价格为281.2美元/吨，合人民币1853元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2615元/吨，较上日涨10元/吨，比去年同期涨607元/吨。

　　收购情况，吉林省目前省内深加工企业绝大多数暂停收购，只有库存未超标的和农牧业仍在原价位基础上继续收购，山东河北玉米价格小幅走强因粮企业仍在积极备货，深加工企业玉米价格呈现稳中上涨行情。

　　港口库存情况，截止目前北方港口总玉米库存在135万吨左右，其中北良港45万吨，大窑湾25万吨，鲅鱼圈42万，锦州港23万吨（另港外库存24万），库存数量较大。北方港口至蛇口港班轮运费50-55元/吨，且与广东价格倒挂严重，贸易商发货热情较低。现锦州港收购15%以内水分玉米价格在2015元/吨，鲅鱼圈同等水分玉米收购价在2035元/吨，主流平舱价在2070元/吨，均暂时保持平稳态势。

　　总体看，春节临近，市场购销一般，而市场前期传言国家可能进行收储的消息是否真实也将在春节过后再被市场关注。技术上，主力1109合约日K线处于布林通道中轨上方，短多可继续持有，预计上方阻力2365元/吨，下方支撑2335元/吨。