青松建化:需求释放近在咫尺,价格上涨一路高歌

　　    近期南疆阿克苏附近32.5水泥价格上涨至430元左右,前期水泥380元左右、环比上涨50元左右,去年此阶段水泥价格约350元左右、同比上涨80元左右,去年最高时期水泥价格380元左右、比上年最高价格高50元左右。符合之前预期“估计4月价格将会继续大幅上调,幅度50-60元/吨”。目前需求尚处于恢复时期,5-6月才真正进入旺季,仍有提升空间。

　　    最新3月份数据显示:(1)新疆水泥行业固定资产投资同比下降41%,水泥行业固定资产新开工计划投资同比下降41%、总计划同比下降10%。

　　    这与印象中今年要投产14条生产线略有不符合,正如我们之前所判断因为天气和施工周期原因,预期该些生产线投产时间仍将部分适度延后。(2)新疆3月水泥产量环比2月增加174%、同比增加30%,累计产量同比增加38%,这预示着需求正逐步恢复向旺季迈进。

　　    新疆今年计划将投入192亿元完成30万户安居富民工程建设,同时新建和购买34万套廉租房、公租房等保障性住房,4月17日新疆53个安居富民、住房保障项目昨天在和田、喀什、乌鲁木齐等天山南北同时开工建设。4月14日新疆7项重点铁路项目全面复工,项目总投资812亿元。

　　    这预示着水泥集中需求释放近在咫尺,未来2个季度需求旺季迫在咫尺。

　　    青松建化2011-12年EPS1.41、2.04元,同增122%、44%。青松的投资机会集中体现为南疆水泥价格因去年平稳今年弹性空间大,受益新疆主题未来2个季度量价齐升,同时有并购资源等主题刺激,增持,目标价31元。