油脂高开高走 短期涨势有望延续

　　   中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生表示，内地CPI在6月可能达到本轮通胀的高点，达到6%至6。5%之间，随后开始回落。不过他同时指出，最近几周包括猪肉等食品价格的反季节上涨，表明短期内存在一些影响CPI的不确定性因素。彭文生表示，鉴于内地的宏观经济环境，内地目前的货币紧缩力度是合适的。他认为，目前的货币紧缩态势具体包括，一是内地有望在年内再加息1~2次；二是通过公开市场操作或存款准备金率调升，将全年广义货币供应量M2增速控制在15%左右；三是维持稳健货币政策的同时，如果通胀压力如期在下半年有所缓解，四季度财政政策和产业政策可能适当放松。

　　   二、收放储动态：

　　   6月28日临储大豆继续流拍

　　   6月28日国家继续举行临时存储跨省移库大豆竞价销售交易会，计划销售临储大豆30万吨，其中河北28万吨，山东2万吨，再次全部流拍。其中河北三等最低起拍价3920元/吨，山东三等最低起拍价3960元/吨。据中华油脂网统计，2010年12月份至今，国家共举行14次临储移库大豆竞拍，累计销售416。11万吨，实际成交1。11万吨，成交率仅为0。27%。

　　   三、市场解读和操作建议：

　　   6月30日市场比较关注：

　　   1、黑龙江大豆长势和购销情况

　　   6月30日黑龙江大部分地区天气晴好对大豆作物生长十分有利。据调查监测的情况，目前黑龙江大豆购销活动依然稀少，加工企业很难收到大豆，加工活动受到明显影响，开机企业已经不多。嫩江、北安、黑河、齐齐哈尔、哈尔滨、绥化、佳木斯、集贤、鸡西、鹤岗地区一些加工企业大豆收购价格维持在1。90元-1。93元/斤，较前期价格小幅回升0。005元-0。01元/斤，油厂压榨盈利在65元-68元/吨。

　　   从市场情况看，一方面大豆价格缓慢回升导致上市数量继续减少，同时大豆上市数量的持续减少也对大豆价格上涨提供动力；另一方面加工下游豆粕价格持续的上涨也调动部分加工企业的收购欲望拉动供需矛盾进一步紧张；再一方面是猪肉价格的再次上涨也是大豆价格上涨的浮力再次增强。从上半年黑龙江大豆价格的沉浮走向可以看出，黑龙江大豆的市场属性正在发生变化。据监测目前黑龙江猪肉零售价格已经上涨到16元/斤。预期7月份黑龙江大豆在国内供求及市场环境不断变化的情况下，大豆价格上涨的可能依然存在。在大豆长势方面，从周一开始黑龙江高温、阴雨相伴对大豆生长较为适宜，大豆生长势明显较快。目前西部黑河、北安、嫩江地区部分农场及市县三遍铲趟已经完成，部分地区大豆已经封垄。

　　   2、亚洲地区棕榈油现货市场价格稳中上涨

　　   6月29日，亚洲地区棕榈油现货市场价格稳中上涨，主要原因是现货需求良好，马来西亚毛棕榈油期货市场走强。

　　   美国豆油和国际原油期货走强，带动了棕榈油价格。另外，经过近期棕榈油价格大幅下跌后，目前相对于豆油的竞争力显著增强，将改善出口需求。目前24度精炼棕榈油价格比南美毛豆油便宜112美元/吨。印尼和马来西亚棕榈油增产，毛棕榈油价格下跌，导致毛棕榈油与豆油的价格贴水扩大。分析师预计六月份棕榈油出口量可能在144万吨，低于早先预测的155万吨。据船运调查机构的数据显示，五月份马来西亚出口了135万吨棕榈油。SGS和ITS将于周四发布六月份棕榈油出口数据。在现货市场上，7月交货的24度精炼棕榈油报价为每吨1117。50美元，马来西亚港口FOB价。即期交货的毛棕榈油成交价为每吨3140令吉，上涨30令吉。

　　   3、关注月底美种植报告及季度库存报告

　　   6月30日美国农业部将公布的月末种植报告及库存报告，近期美中西部地区的降雨和雷暴天气增多，加上密苏里河流域的洪灾持续发展，对三角洲地区晚豆的播种有一定的影响。今晚USDA报告受市场关注，一方面美国大豆本身面积及库存数据仍不确定，另一方面，美国玉米播种面积下降幅度，将影响玉米期价，连带影响大豆期价。大豆播种面方面，分析师平均预计，2011/12年度美国大豆种植面积为小幅低于USDA3月公布的种植意向，但市场仍有分歧，因不确定多少玉米及小麦意向该种大豆。

　　   总体而言，在隔夜外盘逐步的止跌的带动下，6月30日豆类、油脂盘面早盘呈现出一个小幅的高开，以豆油1201合约为例来看的话，高开随即快速拉涨，整日盘面强势站上日内均线之上，下午开盘后受到股指走差的影响下，油脂期货有小幅回撤，但是，空头离场和买盘的跟进也使得，期价有个进一步的上涨。6月30日三种油脂整体呈现出一种减仓的格局，菜油减仓不明显。豆油、棕榈油较为明显。整体来看的话，短期伴随外盘的逐步走好，内盘酝酿已久的技术性反弹，有望到来。所以，油脂前期空单逢低适量获利离场，等待底部买进油脂的操作机会。

　　   豆油：

　　   豆油1201合约，从日K线上来看，6月30日期价一举突破万元整数关口，收出光头大阳线，整日波动范围在6月29日K线上方范围，前期低点9900整数关口的支撑依旧存在。技术面来看的话，MACD绿柱逐步缩短，KDJ指标形成金叉后，又再次向下试探，又有向上形成金叉的趋势。外盘美豆也是较为配合的延续下行通道运行，考验1300一带的支持强度。从均线形态来看的话，依旧压制期货价格，短期仍呈现出空头排列格局，但是仍存在一个技术性反弹的机会。目前，适量豆油空单注意逢低止赢离常建议短期波段操作，豆油9950一带多单逐步轻仓进场做多，向下100点设置止损，若逢日内期价大幅快速杀跌，可轻仓适量短多，切忌追涨杀跌。目前下方支撑9900，上方压力10150。