非农就业数据提振 商品集体飘红

　　板块

　　1、铜

　　上周末伦铜小幅收高，数据显示就业市场未如许多人原先所想般糟糕，铜价大涨，但之后公布疲弱的服务业数据，铜价从盘中触及的四个月高位回落。伦铜收报每吨7640美元，远低于日内高位7750美元，此为自4月底以来的最高。

　　今日沪铜1012合约今日有效突破60000一线，高开于60100，开盘后急速冲高至60360；早、午后盘面分别在60360和60530一线窄幅震荡；尾盘持仓大幅下挫，收于60500，结算价60417，最高60620，日内上涨660点即1.1%。成交量由199544微至224354手，但仍然处于低位；持仓量小幅下挫968手至193438手。

　　总体策略上看，我们认为内外宽松的货币政策，以及全球经济二次探底概率的降低，将支撑铜价继续趋势性反弹。长线上我们仍然建议投资者以逢回调做多为主。但投资者仍应注意国内房地产政策的不确定性对股市和商品市场形成的压力。

　　短期来看，内外经济数据提振市场信心，国家节能减排拉闸限电措施令钢材现货市场供应紧张，今日沪铜和大盘在此些状况下大幅上扬，沪铜主力一举有效突破60000关口，但量能稍显不足；上证指数则步步追高，最高至2698.6。后期关注上证指数能否有效突破2700点。预计在下周公布8月工业增加值之前，市场将有所谨慎。我们认为沪铜已经有效突破60000强压力，建议多单可适当逢低跟进。沪铜下方重要支撑56300、58000、60000，上方重要压力61300、64000。

　　（中期研究

　　2、铝

　　上周五美国劳工部公布的8月非农报告全面好于预期，但失业率还在9.6%相对纪录高位，奥巴马政府仍需要出台新的刺激措施以提振经济增长。市场信心振奋，金属价格走高。伦铝上周五报收于2148美元/吨，上涨1.90%。

　　沪铝1012合约今日跳空高开于15705元/吨，全日上涨140元，最终报收于15820元/吨，涨幅为0.89%。

　　明日操作：上涨近期继续，止盈16000，止损15800

　　分析：今日K受美国数据带动出现大幅上涨，另外国内节能减排政策力度的加大以及淘汰产能的限制在近期会更为明显，现货市场受到支撑，因此我们看到沪铝短期涨幅，在明日操作中维持多头判断，止盈16000，止损15800。

　　（中期研究院研究员敖翀）

　　3、锌

　　受周五美国劳工部公布利好消息影响,美国以及股市周五大涨,伦敦金属交易所基本金属小幅收涨,伦锌3月期货周五收盘报2165美元/吨.今日上海期货交易所基本金属受政府积极落实淘汰落后产能消息刺激表现强势,沪锌一举突破前期18000高点,主力1012合约开盘报17870元/吨,开盘后迅速冲高,轻松突破18000关口,全天震荡上行,收盘报18240元/吨,上涨2.85%,持仓由于换月的原因继续减少.

　　现货方面,由于今沪期锌主力高开高走，现货价格被动跟涨，上海现货市场0号锌成交价在17600元/吨附近，1号锌成交在17550元/吨附近，整体交投较为活跃，但主要在贸易商间进行，下游由于锌价过高，加之订单情况仍未好转，接货意愿不高。国际方面,据东京9月6日消息，日本三井矿业冶炼公司周一称，该公司上调锌售价10,000日元至225,000日元/吨。另外,因俄方进口铅锌矿石许可证到期而暂停进口1个月的铅锌矿石恢复进口，同日从黑山头口岸顺利通关，这对黑山头口岸完成全年过货量10万吨目标具有重要意义。持仓方面,今日上海交易所锌注册仓单121850吨,增加3873吨.6日LME金属锌库存621675吨，减少475吨.

　　宏观面看,上周五美国劳工部公布的数据显示，美国8月季调后非农就业人口减少5.4万人，大幅好于预期的减少10万人；但失业率从9.5%上升至9.6%。近期美国就业市场成为市场关注的焦点，美国此次公布的非农就业数据使得市场稍微松了一口气，上周五道指上涨了128点，欧洲股市也普遍上涨。上周公布的中美制造业指数均摆脱了连续三个月下滑的趋势反弹，美国8月份制造业PMI从上个月的55.5上升至56.3，中国8月制造业采购经理指数也上升0.5个百分点至51.7%,加之之前美联储公布可能再刺激的消息，全球经济出现深度回调的可能性不大。

　　国内方面,今日钢铁大幅上涨,归因于国家强力落实淘汰落后产能的消息,根据报道，各地也确实收到关于立即关停部分产能的通知,政府也通过限电等手段抑制产能,如此可见政府的决心之大，对金属价格将起到提振作用.我们预计随着政策延续,有色金属仍将有上涨空间.

　　技术面看，今日沪锌已经突破18000的重要关口,重新进入超买区域,预期近期仍将保持强势,从K线看，沪锌也已突破各均线的交织,上行通道良好,有望冲击19000关口.操作上建议逢低买多.

　　（中期研究院研究员全龙善张浙榀）

　　板块

　　1、油脂

　　上周面临俄罗斯出口禁令的延续和9月3日联合国粮农组织下属的政府间谷物小组和大米小组将在9月24日举行一次闭会期紧急会议，商议应对全球谷物市场波动及物价突发性上涨的策略。从整体基本面来看仍是宏观偏多。本周的CBOT市场呈现出，周初下跌周末反弹的行情，USDA公布的销售数据利多再加上对于预期产量的炒作，使得美豆本周五的行情可谓是一举突破压力位，美豆油、豆粕也是跟涨。上周的油脂市场也紧跟CBOT的步伐，呈现出周初冲高上行发力后，快速回落，但豆油1105合约此次的反弹点高于7895站上8000点整数关口。棕榈油1101上周五更是伴随着空头换月移仓，涨幅居于油脂榜首。本周菜油也是换月移仓的走势较为谨慎。中国粮油市场8月报告显示，8月份，国内植物油现货价格跟盘上涨，高位震荡，主要品种均见十个月高点，市场心理转强，需求也一度好转。此次上涨主要是资金推动国际植物油价格引起，国内植物油供应充足，供应压力依然存在。豆油市场上，现货价格也一路上涨。由于目前距离“双节”还有不到一个月的时间，商家的节日备货将大面积展开，预计后期节日需求将对油脂价格构成支撑，随着后期消费旺季的来临，油脂市场将会出现新一波上涨行情。进入9月份，受节日效应的带动，食用植物油的需求量将逐渐增加，油脂消费逐渐进入旺季，使得价格易涨难跌。操作建议从技术上看，豆油1105在上周明显跌破上升通道，上周周末有明显的跟随CBOT大豆的走势，目前从日K线上来看，短期有小幅冲高的可能。但长期来看，不能完全排除4浪底部已经到达，长期来看盘面仍旧较弱。短期来看，从持仓成交来看短期多头人气有所恢复，下周一高开概率较大，留多单的投资者盈利概率较大。MACD指标绿柱的减小缩短。后市操作上维持1105豆油站稳8000短多入场，获利点150。预计下方支撑8000，上方压力8200。

　　（中期研究院研究员吴媛瑾）

　　2、棉花

　　从盘面来看，郑棉高开高走，收出8连阳，上涨形态保持完好，1105合约持仓量大幅增加23974手，成为新的主力合约。今日，棉花大幅上涨主要是由于天气的提振。上周末各棉花主产区均受到不利的天气情况影响，新疆哈密地区遭遇罕见大雪，棉花受损严重。与此同时，山东、湖北、江苏、安徽等内陆主产棉区也纷纷遭到暴雨袭击，而其据气象预报显示，未来5天内，山东等黄河流域棉花产区将会在未来3-5天之内延续连阴雨天气，这对棉花的产量和质量将会构成较大影响。现货市场方面，中国棉花价格指数上涨21元，收于18038元/吨。

　　从技术面看，各技术指标均显示郑棉进入超买区间，而且考虑到目前棉花期货的价格已经完全脱离现货及抛储的价格，还有考虑到新棉即将上市的因素，郑棉必将回归理性，所以预计近期回调可能性较大。建议前期多单逢高减仓，空仓者千万不要追高。上方压力位暂看19000点，下方支撑位在17000点。

　　（中期研究院研究员汤瑜）

　　三、能源化工板块

　　1、LLDPE

　　受原油收低的影响，连塑今日小幅低开，之后由于受到A股强势的带动，市场氛围好转，连塑开始逐级上攻，最终在高位报收阳线，并且收盘价站在10700之上。连塑主力合约L1101较前一日大幅上涨180点，或1.71%。L1101合约早盘开于10515点，尾盘收于10735点，最高10790点，最低10490点。今日连塑的成交量高达120万手左右，同时，持仓量也大幅增加了5万手左右。

　　今日整个金融市场的良好氛围再次成为了连塑上行的催化剂。同时，今天连塑的成交量和持仓量的双双放大，也说明了多空分歧的加剧。毕竟，10700的压力之前一直是很强的，可是，今日盘中却有所突破。从持仓情况来看，主力空头再次明显加仓，而且处于空头位置的期货公司，较少有减仓的，形成对比的是，多头中有一部分今天已经选择了获利了结，多头部位有所减少。目前来看，空头砸盘的意愿似乎更加坚决，一旦期价有下挫的迹象，相信空头会继续大做文章。因此，目前持有多头部位的投资者注意短线风险，适当时候可考虑获利了结。

　　（中期研究院研究员宋健）

　　2、PVC

　　PVC今日放量增仓，期价强势上行。日内成交总计52628手，合约持仓总计增加7308手至48874手。其中V1101早盘开于7490点，日内最高7620点，最低7490点，盘尾收于7600点，较上一交易日收涨95点，或1.27％。

　　9月6日适逢美国劳工节假期，纽约商业期货交易所(NYMEX)场内交易休市一日,全球电子盘交易正常运行。亚洲时段，因美国经济仍存在诸多不确定性，且传统的汽油消费旺季结束，NYMEX原油期货电子盘继续下挫。NYMEX原油期货10月合约报74.35美元/桶，较前一交易日收盘价低0.25美元。周五亚洲乙烯收盘CFR东北亚价格持稳，报1000-1002美元/吨CFR，东南亚市场由于受到来自伊朗和沙特货源的影响，价格下滑35美元，报940－942美元/吨CFR。

　　从盘面来看，PVC今日开盘稍低于前期结算价。开盘后呈现放量增仓，期价强势上行。短期均线呈向上发散态势，KDJ指标指向多头。主力V1101突破前期多空争夺7550点，盘尾发力站上7600处。据悉，近日国家集中验收节能减排工作成果，多数地区限电减产，导致市场供货趋紧，价格重心有所抬升。但市场有关房产政策继续收紧消息不断，预计PVC后期上升空间仍然有限。短期内预计仍将延续偏强震荡格局，投资者可谨慎短多操作，但不宜盲目追高。

　　（中期研究院研究员韩雪）

　　3、燃油

　　在原油上周五收低背景下，燃料油今日早盘低开，主力合约1011于4360元/吨开盘，但随后即震荡向上，国内A股市场在金融、钢铁以及煤炭等大盘股的带动下整体走强，市场心态转好，多头资金纷纷入常今日成交略有放大，持仓增加1690手，收盘4412元/吨，结算价较前一交易日上涨21元/吨。

　　数据显示，8月份美国非制造业活动扩张步伐放缓至1月份以来的最低水平，美原油市场再次陷入悲观，传统的驾车出游旺季也将结束，投资者回补空头，预计短期内原油价格缺乏突破口，将保持震荡。燃料油今日则主要受国内市场的情绪推动，保监会对保险资金投资不动产和股权的开闸，以及河北、山西等地对中小钢企的拉闸限电，让钢铁、煤炭以及金融等大盘股成为市场的焦点，上证指数上冲前期高点，商品市场也在其带动下大幅走高，综合来看，燃料油在原油震荡的背景下恐难以突破上行，且今日市场信心高涨，但成交增长并不多，说明市场分歧较大，预计短期仍将维持震荡，轻仓为宜。

　　（中期研究院研究员包娟）

　　4、PTA

　　因投资者预测美国8月非农就业人数会出现近四个月来首次下滑，加之汽油消费旺季即将结束，上周末原油价格走低，但A股市场强力反弹。受此影响，今日郑商所PTA主力合约1101开盘略高于上一交易日结算价，开盘7850，盘中价格大幅拉张，最高7974，最低7848，午后价格持续高位震荡，最终收于7946点，较上一交易日结算价上涨86点，涨幅1.09%，成交量543732手，持仓量290364手。

　　总的来说，因数据显示美国8月份服务业活动扩张步伐放缓，且传统驾车出游旺季将在劳工节后结束，国际原油期货价格小幅收低，PX价格却小幅上涨。亚洲和华东现货市场行情坚挺，下游聚酯切片行情有所回暖，涤丝短纤方面价格持稳。技术上，今日PTA主力合约TA1101平开高走，价格跟随A股市场拉动而强力攀升，期价快速拉升至7950一线整理，成交量较上一交易日略有缩减，但持仓量小幅上升。操作上，短期内PTA还会继续上冲8000重要关口，若突破则将继续上行，故建议投资者维持多头思路为主，若明日出现回落则短多介入。

　　（中期研究院研究员徐珊）

　　5、橡胶

　　TOCOM橡胶(26540,350.00,1.34%)期货周一依然守在近四个月高点，受沪胶走强的正面人气支撑，沪胶徘徊在两年高点附近。橡胶库存下滑亦提供支撑，尽管近期库存水平略有回升，但依然处于低位。沪胶1101合约周一震荡上涨，下午盘保持震荡整理，收于26540。

　　在以上因素影响下，沪胶在虎年岁末将继续强劲走势，但上涨空间不宜过分看大，从今年1-8月份的数据看，全球经济复苏并非一帆风顺，国际原油价格一直未有效脱离70-78美元/桶的震荡区间，从而导致合成胶价格上涨的步伐跟不上天胶的涨势，后期原油价格若不能向上有效突破，必将拖累天胶向上空间。但天胶上涨走势不容置疑，因此投资者应一直保持做多思路，关注近期沪胶市场的持仓量和交易量的波动，若有增仓放量情形，前期多单可适当立场规避风险。

　　（中期研究院研究员王源源）

　　周末外围市场的企稳等因素的影响，今日A股市场出现了高开的格局，其中上证指数以2667.2点开盘，小幅跳空高开11.8点，收盘报2696。25点，涨1.54%。国外方面，美国公布的非农就业数据尘埃落定，基本上好于市场预期。并且奥巴马指数将通过进一步的经济刺激方案，其中包括一些财政政策，市场对美国下半年的担忧减少，刺激了全球股市的走强。

　　市场整体表现来看，创业板指数及中小板指遭受重挫，分别下跌2.5%及0.32%。银行、地产的权重股的弱势格局有望得到改善，市场是否能够从前期的“八二”格局转变为“二八”格局有待进一步观察。成交量方面，今日市场的人气被显著的提振，成交量再创新高，两市共成交3000余亿元。

　　板块表现来看，钢铁、保险、券商期货等板块表现抢眼，大盘权重股走势强于中小盘股走势。尤其是保险公司受到消息面刺激，中国保监会于昨天发布了《保险资金投资不动产暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》。办法的实施对于保险公司长期来看是利好，多样化的投资方式将会使得保险公司的资金配置的优化并且业绩出现分化，有眼光的公司将会受到超额的收益。另一则消息，对于钢铁板块，我国产钢第一大湿—河北部分地区9月3日起开始对钢厂实行强制性、全天候拉闸限电，40多家钢铁及焦炭企业受波及。河北部分地区实行惩罚性电价，使得现货市场供不应求，所以钢铁板块表现抢眼。

　　后市研判：9月份的行情趋势应该能够形成较强的上涨格局，观察发现深成指目前已经接近大跌之前的12000点重要压力位，而上证指数更是有望突破2700点的阻力，向上寻求空间。我们认为，市场做多的热情正在逐步得到释放。