原糖冲高回落 涨势面临考验

　　一、行情描述

　　在市场对欧债危机忧虑有所减缓以及美元指数大幅贬值之际，全球商品期货迎来了连续反弹行情，这对国内多数商品期货继续构成较为有效的利多提振作用，期价大都延续反弹，部分商品期价一度创出近两月新高并，可见市场氛围正发生着潜移默化的改变。对于食糖期货市场而言，国际原糖期货价格继续保持强势姿态，再度刷新了近期高点，但受到多头获利盘的回吐，价格略有回调，但上行趋势并未破坏，继续对国内期糖价格予以提振。周四国内期糖低开高走，延续前日的强势反弹走势，主力合约sr1201低开于6748元，经盘初小幅修正后，于近午盘十分发动日内攻势，价格稳步被抬高，尾盘更是乘胜追击，再度刷新日内高点，并以6788元次高点报收，较上一交易日涨46元。盘中成交小幅放量，持仓仅小幅缩减0.5万手，反映出市场短期看涨意愿较强，但不排除在冲击前高后出现回调。从技术形态看，期价低开高走，连续测试10日均线支撑后，有企稳迹象，价格有望挑战前高，继续关注前期高点阻力，不建议于过分追涨。

　　二、基本面分析

　　国际市场：

　　据巴西Williams船务公司公布的数据，截至本周三的这一周巴西港口等待装运食糖的商船数量从此前一周的52艘增至75艘。这是自该国中南部4月开始收割以来，港口待运糖船数量最高。此次港口等待装运的食糖数量从此前一周前的185万吨增至271万吨，表明当前消费保持较为旺盛格局。

　　为稳定和确保年底的供应，墨西哥在政府公报上公布了13.5万吨进口配额的细则。近几年墨西哥被迫开放一系列糖进口尾声，因国内糖价飙张且产量因恶劣天气下滑。从11月开始的下一年度产量同样可能减少，因干旱进一步损及供应。天气因素再度成为激发市场需求的主要因素。

　　目前全球食糖市场上，巴西食糖生产因天气因素令食糖产量可能大幅下降，而其他国家食糖产量可能也会不及预期，由此导致食糖旺盛需求，以巴西港口持续增加船舶数量和食糖数量推测，国际原糖期货价格仍有望再度冲高。但隔夜原糖冲高回落令上涨趋势面临考验，观望为宜。

　　国内市场：

　　近日国家统计局发布了2011年4月份国内主要工业产品产量及增长速度数据，2011年5月份我国食品制造业(不含烟草制品)较去年5月份同比增长21.1%，今年1-5月份累计同比增长16.7%；2011年5月份我国饮料制造业较去年同期增长22%，今年1-5月份累计同比增长18%。可见，国内食糖消费保持旺盛格局。

　　国内现货市场情况：柳州：上午中间商白砂糖报价7090元/吨，较上一交易日不变，成交一般。制糖集团顺价销售，成交一般。南宁：中间商报价7150元，成交一般，制糖集团顺价销售，成交一般。贵港：中间商今日报价7170-7200元，略有下调，成交一般。

　　三、后市研判

　　综上所述，国际原糖期价强势冲高，提振国内郑糖期货价格绝地反弹。目前巴西港口受阻激发全球食糖的消费，加之部分国家生产受阻，一直激励原糖期价反弹冲高。但隔夜原糖冲高后大幅回落，令上行趋势面临考验。操作上，sr1201合约期价关注前高表现，暂且观望。

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