美德州天气干燥支撑 郑棉空头思路不改

　　万达期货棉花研究中心副总监杜映

　　美国德州天气干燥使投资者担忧美国棉区再次发生干旱，同时美国需求稳健，可供流通资源偏紧。而印度马哈拉施特拉邦降雨过多可能影响印度棉花产量，隔夜ICE期棉小幅上扬，主力12月合约收高0.49美分至85.69美分/磅，延续震荡格局不改。12日USDA将公布月度供需报告，市场关注美棉产量能否高于7月预测的1350包，如果低于预期，ICE期棉将再次上扬，否则将延续横盘格局不改。

　　周二ICE期棉小阳报收，主力12月合约站稳短期均线之上，短期均线有掉头向上趋势，KD与MACD指标有粘合形成多头上涨排列趋势，MACD指标红柱站稳0轴之上，棉价转强，反弹可能延续，12月合约将挑战87美分/磅一线的短期压力位。

　　2014年3月收储结束后，新的政策将终结显现储备政策，内外棉价差将回归常态，这对远期合约构成极强的压力，以当前进口棉15500元/吨左右的成本计算，国内棉价第一目标将至17500元/吨一线。在此情况下，虽然郑棉受到仓单资源紧缺的支撑，但难以吸引消费买盘的介入，缺乏资金与人气支持，郑棉易跌难涨，建议对郑棉保持空头思路不改，逢反弹压力位继续增持中远期合约空单，1401合约短期支撑位依然在19700元/吨一线。