人民币对美元的升值趋势正在走完

　　6月的北京骄阳似火，走在街上无遮无挡，烤得人炽热难耐，一辆辆飞驰而过的汽车散发着热气，给人平添些许烦躁。德胜门，记者生长的地方，如今儿时的印迹不复存在，取而代之是一片片钢筋水泥铸成的另类森林，唯一带给记者回忆的是那城楼，曾经的出兵征战之门，如今蜷缩在路中央，见证着历史。

　　与德胜门城楼遥相对应的写字楼一隅，《时寒冰说经济大棋局，我们怎么办》作者时寒冰接受了《经济参考报》记者的专访。

　　城市里不断演绎着城管与小贩间猫捉老鼠的游戏，小贩之所以不愿去正规的集市摆摊卖货，无非是想节省一些摊位费或税收。

　　“没有一个人能够游离于经济大潮之外。”时寒冰说，国家经济的走势同样影响着小贩对货品的取舍，表面看小贩逃掉了一些税费，殊不知他买的每一个馒头都含着国家的税收。所以，我要写一本就连小贩也能看懂经济趋势的书，揭开经济的深层次秘密，还读者以经济真相，让一切变得简单明了，让每一个人或多或少了解并判断一些经济趋势，以此来规避风险，这是我写《时寒冰说经济大棋局，我们怎么办》的初衷。

　　据时寒冰介绍，此书完成于一年前，为了能让普通老百姓看懂，他让一个不太懂经济的朋友作为第一读者，结果书稿没看完，就被朋友退了回来，读后感只有四个字“枯燥晦涩”。重写，是时寒冰的第一反应，今年2月份书稿终于完成，他仍然请完全不懂经济的人看，并提醒人家，哪块不懂画出来。画出来的部分或删掉或重写，直到内容通俗易懂为止。为了达此目的，时寒冰特意请8岁女儿上阵，用童真的视角画了6幅漫画穿插其中。

　　既然是探讨经济趋势的书，在追求通俗的前提下此书不乏专业性。这从一些学者的推荐序中可见一斑。

　　中国社会科学院研究生院经济学教授曹建海“书中涵盖了经济、金融、政治、军事、宗教、历史、科技等多个领域，令人沉浸于作者全心奉献的精神世界之中，领略当代小型百科全书般丰富的知识盛宴。”

　　美国达特茅斯大学金融学博士后研究员周洛华“作为一位在金融领域见长的学者，时寒冰在国际关系领域的造诣也颇深。他洞悉到美国、日本、欧盟以及俄罗斯等世界强大政治经济体行动背后的深层次原因，分析了其战略选择对中国产生的影响。”

　　 人民币对美元恐出现快速贬值

　　书中记录了这样一段话“泡沫是难以维持的，而建立在这个基础之上的人民币对美元的升值趋势正在走完，取而代之的将是一个完全相反的趋势。”

　　人民币对美元的升值正是时下热点，大家讨论的是汇率何时进入5时代，以趋势研究见长的时寒冰，给出了“升值趋势正在走完”的判断，依据何来？

　　“融资难、劳动力成本和原材料成本上涨、税费负担增加等因素，已经让中国中小企业走得非常艰难。如果人民币突然快速升值，中国相当一部分技术含量较低的劳动密集型企业与相当一部分技术含量较高而较少得到政府政策支持的民营企业将倒闭。”时寒冰认为，随着倒闭潮的出现、蔓延，人民币赖以依托的基础变得脆弱，人民币对美元就会出现快速的贬值这种情况下又极易引起外资、热钱撤离，使人民币贬值压力骤然成倍增加。

　　其次，超发的货币所带来的通胀压力，也正在给中国企业带来源源不断的压力，为人民币快速贬值创造条件。

　　此论断似乎与主流学者的判断存在巨大差异，学者主要观点是美元升值会加重美国的债务，贬值更符合美国的国家利益。

　　“这种看法太教条、缺少大格局，是典型的散户思维。”时寒冰不客气地说，美元快速贬值是与人民币泡沫的破灭相伴。其逻辑是：先逼迫人民币升值，导致大量出口型制造企业因亏损而破产倒闭，而后，推动人民币大幅贬值，以推高在中国泡沫破裂中获取的暴利，廉价收购中国的优质资产，当它掌握了足够的资产，所欠中国的债务不就在事实上抵消了吗？这已有日本先例。

　　 中国通货膨胀的根源是货币超发

　　人民币对外升值对内贬值的直接后果是人民购买力下降，人们面对花出去的钱换回来的物品越来越少的窘况，一肚子怨言的同时似乎无可奈何，那么通货膨胀的根源究竟是什么呢？

　　“全是货币超发惹的祸。”时寒冰直言不讳。

　　《经济参考报》记者注意到，中国人民银行6月13日公布，5月末我国广义货币(M2)余额已达76.34万亿元，同比增长15.1%。

　　面对如此多的货币，时寒冰认为需要相应的海绵去吸纳，房地产是块海绵，但政府正在减弱它的吸纳作用，这些货币便会流到商品领域，导致通货膨胀变得非常严重。

　　时寒冰认为造成中国通货膨胀最主要的源头是货币超发，而货币超发的原因有两方面：

　　一是被动超发。外汇储备绝大部分是靠在国内增发基础货币积累起来的，就是通过在国内印钞票储备外汇。导致外汇储备越大，基础货币的投放量越大。这种被动超发并不是我们简单能控制的；

　　二是政府投资。西方国家推动经济发展的主要力量是消费，消费占GDP75%以上的比例。然后是社会投资、出口。中国却不同，中国消费占的比例非常小，最低的时候不到20%，而我们的投资和出口占的比例较大，尤其是投资。而投资这一块，政府投资占绝对主导，社会投资很校而政府投资资金的来源主要是靠税费收入、发行货币与银行信贷、发行债券。而这些钱最终还是靠基础货币的投放，也就是靠印钞票，这样货币的投放量越来越大。这是我们中国通货膨胀的总根源。

　　中国的通货膨胀并不是由于物质的供应短缺，相反是在比较丰富的时候，仍然发生通货膨胀，根源就是政府货币印得太多。政府控制通货膨胀多采用加息、提高存款准备金率，其结果是企业越来越困难，倒闭的企业开始增多。按此模式控制通货膨胀，货币政策会很快转向，由紧到松，其结果通货膨胀更加严重。总而言之，只要不控制政府的投资行为，通货膨胀就很难抑制。

　　 股市无节制融资制造着另一种泡沫

　　萎靡不振的证券市场与炎热的天气相比，透出丝丝凉意，物价上涨与股价下跌，结果只有一个，投资者的钱包日渐干瘪。

　　时寒冰书中的一段话似乎印证了什么。“美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8只；香港股市扩容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。而中国仅仅用20年的时间，就已发行了2000多只股票这其实也是一种泡沫，一种因为过量融资造成的横向扩大累积的泡沫。”

　　让我们看看下面一组数据：

　　2007年A股融资总额突破8000亿元，中国IPO金额全球第一。

　　2008年上半年，在股市一路下跌、投资者损失惨重的情况下，A股依然融资2437.22亿元，与2007年上半年同比上升25.31%。

　　2009年，A股市场股权融资规模达5125.26亿元，融资规模居全球第一位。

　　2010年成为A股有史以来最大的融资年份，达10275.2亿元，再创全球第一。

　　“无节制的融资所产生的抽血效应，使得A股投资者难以获得与其出资金额相对应的回报”时寒冰无奈地说“对资本市场转嫁改革成本的初期定位意味着，股市在相当长的时期内，其实是单向的平台，即股民向企业和强势既得利益者输血的平台。”

　　 用稀有资源固化财富

　　买房有限制、股票一买就套牢、消费止步于高企的物价、放在银行里的钱逐日减少……我们怎么办？

　　“找到一个锚，用它固化你的财富。”时寒冰所说的锚就是找到一个固化自己财富的产品，然而要找到这个锚，对普通大众来说谈何容易。

　　“我来举个例子。”时寒冰的一个朋友有些积蓄，他看到了通货膨胀的发展趋势，于是就买了不少白银，并且将这些白银打制成一对哑铃，朋友调侃说，每天举举白银哑铃，既锻炼了身体还保值了财富，一举两得何乐不为。朋友还准备把四个床腿也换成白银的。

　　“白银就是一个锚，这样的锚有多种，比如做商业，以前你都是租店面，不如改租为买，这样房产就成了你的锚。”时寒冰认为当你看清了人民币贬值的趋势，就应毫不犹豫地找到适合自己的锚，来规避财富流失的风险。

　　“我需要强调的是，任何资源品的价值，都必须放在一个时间周期内，才能评判，否则，无异于关公战秦琼，是没有可比性的。”时寒冰说，当前货币超发是一个全球性的问题，在此背景下，资源的价值以前所未有的坚定姿态显现出来，比如黄金是一个上涨趋势，它不失为一个固化财富之锚。

　　需要强调的是，稀有有色金属在这个纸币贬值的大周期中，常常表现出比黄金更优异的走势，其原因是稀有有色金属具有比黄金更多的用途，价值不仅仅体现在货币层面，更体现在超货币范畴的“商品之王”层面。但有一些原则需要坚守：

　　一是在从2008年11月起开始的这个大周期内，对资源尤其稀有资源，坚守逢低做多的基本原则。

　　二是重视技术对资源的拓展。

　　三是在新周期前期，规避钢铁、铝等存在产能过剩风险的贱金属等资源。