9月白银震荡下行可能较大

　　腾讯微博网友@陈凌微博咨询：请问理财老师，你认为9月白银下探26美元的概率还有多大，依据是什么？

　　理财师建议：

　　让我们先回顾下上周贵金属市场走势行情：承接8月21日突破上涨，黄金上周初在1660美元附近高位强势整理。尽管美国时间8月29日公布的美联储褐皮书显示美国经济向好，使市场对于QE3信号于31日横空出世的预期有所降低。但还有很多人相信伯南克不过是把QE3悬念留到9月12日到13日举行的美联储政策会议之上。在伯南克讲话后的10分钟，金价创本周新低至1646美元/盎司。不过，在触及该价位后启动了上涨行情，最终创逾五个月新高至1692.64美元/盎司，较1646美元/盎司涨了逾46美元。白银的走势与之类似，周五晚间突然发力，大涨3.5%创下本轮反弹新高，目前已接近32美元这一今年4月的成交密集区。

　　而本周美国8月非农报告、欧洲央行决议震撼登场，这将比伯南克年会言论更具看点。之后美联储将在9月12日-13日召开会议，虽然市场认为伯南克央行年会上的措辞未明确承诺QE3，但许多分析师对9月寄予厚望，称美联储很有可能在9月会议上宣布第三轮国债购买(QE3)计划。但我们预计虽然未来美联储确实存在推出宽松政策的可能，但考虑到美国目前极端天气带来的粮食减产预期，以及100美元左右的石油价格，此时推出QE3极有可能导致美国国内通胀率突破2%的容忍上限，导致经济复苏减缓。因此未来QE3推出的时机与规模估计会使绝大多数的市场人士感到失望，本周初投资者可伺机对黄金进行获利了结。

　　白银作为一种特殊的金属，不仅具有金融属性，还具有更多商品属性，且投机性也强于黄金，操作方面不仅要参考黄金走势，更应密切关注大宗商品的走势价格。9月-10月欧债危机将进入关键时点，若无法妥善解决或将引发全球经济陷入全面衰退的悲观情绪，大宗商品因需求减少更有破位下行的可能。综合以上因素，我们判断9月白银走势在32美元附近形成转折，震荡下行的可能居大，若下破28美元则将再次考验26美元的支撑力度。