投机情绪主导金价高位波动

　　进入秋天，贵金属的走势并没有像秋高气爽的天气一样明朗，反而像皮糖一样黏黏糊糊以黄金为例，在第二次上冲1900美元整数大关之后，出现了急速回落。虽然回落调整远比上次要温和得多，但1800美元的心理关口显然成为了支撑市场看多情绪的“最后防线”。

　　这也让一些贵金属投资者干脆放弃了看盘。李达已经有数天没有打开自己的贵金属账户了，“涨涨跌跌，幅度不是特别大，哪里有那么多时间来操作，干脆不看了，就等着一个惊喜的高点吧。”

　　的确，在过去一周的金价维持高位反复波动的过程中，几次下探1800美元之后都有买盘拉升金价出现反弹，但一次次的反弹高点逐渐下移，这也表明市场继续追涨的力量在减弱。

　　西汉志贵金属有限公司分析师修成才表示，这是因为市场投机情绪在主导着金价维持高位反复，避险需求的支撑与价差投机的抛压，造成金价维持在1800美元之上呈现快速反复。由此可见，金价暂时并没有太明确的运行方向，其将继续在历史高位附近维持震荡反复。

　　在这样的行情中，有哪些因素需要关注？修成才表示，欧债危机继续恶化并延伸到了欧洲银行体系的安全性评估，其中的法国银行业就多次受到国际评级机构的降级警告，而希腊一年期国债收益率的大幅飙升，这更是让市场对欧债危机的担忧“雪上加霜”。避险情绪更倾向于持有保值资产黄金，以规避欧元下跌和经济停滞的风险。

　　而另一个支撑黄金价格保持高位的主要因素，是对美国新就业计划能否顺利实施的担忧。美国经济深陷消减赤字和增加就业的“两难”之中，虽然欧债危机的恶化让大量国际资本回流美国，但就业压力依然很大，特别是近几日美国各大银行纷纷表示要裁员以消减成本支出，和美国房地产业长期低迷不振，让市场担忧美国经济依然存在“二次探底”的风险。投资者继续维持着对黄金的惜售情绪，缺少恐慌抛售的黄金自然维持在1800美元整数关口之上震荡运行，短期内的价格剧烈反复则主要受到价差投机者的“短线操纵”。

　　修成才告诉记者，美元的大幅反弹，是近期主要压制金价上涨高度的市场内因素。由于欧债危机的恶化和解决方案的拖拉，让市场中机构投资者的避险情绪重回美元市场，推升美元指数反弹突破75之后继续向上。美元的走强打压了各类大宗商品的美元标价，黄金、白银也深受影响。如果美元继续保持对其他货币的坚挺，那么黄金白银价格的上涨预期将减弱，市场对金银价格的合理估值将下调，这让金银价格在美元走强的市场因素中变得更脆弱。

　　未来贵金属有何走向？修成才分析，如果欧美等发达经济体能够更负责地处理好债务问题，那么对全球经济停滞的担忧将明显减弱，黄金白银的避险情绪也将逐渐离场，这将对金银价格的市场估值产生压制作用。因此，各国政府如何应对当前全球经济复苏缓慢的现状，将成为影响全球货币体系下一发展方向的根本，从而对黄金、白银在经济和金融体系中的实际作用产生重要影响，也将影响其未来的价格走向。

　　从技术图表走势分析来看，目前黄金和白银都处于短期内的“高位滞涨”中。现货金价将以1800美元为重要的多空分界线，维持在1800美元以上多空反复。如果金价向上突破1850美元，那么在短期内也难以再有太乐观的上涨行情；如果金价失守1800美元关口，那么在恐慌抛售的打压下还会有10%的调整空间。白银同样维持高位整理，如果金价下行，将拖累白银再次下探35美元附近。后市，投资者应保持谨慎的投资策略，防范金银价格出现再次调整。

　　本报记者于建J180